忧滞胀比忧通胀更甚，到底全球经济出现滞胀的机会有多大？

忧滞胀比通胀更甚？滞胀是什么？

市场忧虑全球经济会出现滞涨，到底滞胀是什么呢？简单来说就是在同一期间出现以下3个经济现象：

1. 经济增长停滞不前甚至轻微下跌

2. 通胀居高不下

3. 失业率上升

在1973年出现的环球滞胀可以说是过去100年来最具代表性的例子。

当年10月埃及和叙利亚联手袭击以色列，爆发中东战争，以阿拉伯为首的石油输出国组织（OPEC）决定以石油作武器，禁运石油到美国及其他帮助以色列的国家。

霎时间全球出现石油荒，商品价格随而大涨。普通工薪一族的薪酬上升追不上物价的涨幅，短期实质利率（银行利率减通胀率）跌入负数区（其实自2009年至今，实质利率也是负数），以及企业经营困难，导致高失业率。

最令投资者感到沮丧的是香港恒生指数从1973年3月10日的1775点（当时的历史高位）下跌至1974年12月10日之150点，跌幅超过91%。

当时恒指如此巨大跌幅，除了石油危机原因外，也因当时金融市场监管漏洞多，以及一些上市公司老板和市场金融大鳄趁机造市加大跌幅。

市场忧虑经济出现滞胀 ，到底全球经济出现滞胀的机会有多大？

俄乌冲突触发石油价格大涨，是否会出现1973年模样的经济滞胀呢？

首先，这次被制裁的对象只是俄罗斯，与1973年产油国组织针对欧美等石油进口国那次不同。这次俄乌冲突若平息，那么油价便会回落。

其次，大宗国际商品和生活物品价格上升，主要原因是在新冠疫情下，各地政府以封关或半封关措施防疫抗疫，因而阻碍了物流运作，使物品无法适时满足市场需求。

现在大部分国家采用“与疫共存”政策，基本已开放或半开放关口，因此物流运作将慢慢恢复正常，所以供求可望不久取得平衡。

再者，货币量化宽松政策证明是刺激经济增长的灵药。所以，经济就算碰上来势汹汹的新冠疫情，量化宽松政策重推，经济也可迅速反弹。不过量宽政策也会扩大贫富差距和引起其他的社会问题。

最后，也由于中央银行在稳定市场和监管金融机构的工作越加慎密，所以防止和对抗金融风暴的能力比1970代强得多。

综合上述，全球滞胀不会出现，但美国和欧洲一些国家的通胀仍会居高不下。（完）