投资就是投国运，唯有相信你的国家和价值投资才会让你不恐慌！

最近，有好几个投资者朋友跑来向我们表达恐慌和担忧。那么，面对悲观情绪和利空消息满市场蔓延的下跌行情，一向满仓的我们有恐慌吗？实话实说，我们真的没有任何恐慌，更多的是遗憾和着急，遗憾自己可随时变现的资产太少，以至于在这满地是便宜资产的千载难逢的该极度贪婪的时段，不能贪婪地多置办一些未来更有升值潜力的资产！真的有点着急上火！

很显然，最近市场的恐慌情绪在传染，在这种情况下，任何市场的小利空都会被放大成重大利空，甚至利好都会被解读成利空。市场就是这样，悲观时总是更加悲观，乐观时总是更加乐观，但，不管是悲观还是乐观，都永远不会成为常态！

这篇文章其实前天就大体写好了，昨天修改完善后随即就发给我们投资圈里的各位朋友们了，本想着今天A股再大跌，正好公开发出来帮长期关注和支持我们的读者缓解一下恐慌和焦虑，没想到A股今天就报复性反弹了。从朋友圈和一些微信群的信息来看，似乎很多人又转悲为喜了，不过还是有不少朋友担心今天仅仅是反弹，后面估计还得继续跌。

“A股还会继续大跌吗？要不要减仓？什么时候才会出现真正的底部？”。最近一直有朋友跑来问我们类似的问题。

我们不会减仓，顶多会适当调仓一下！至于A股还会不会继续下跌，什么时候出现真正的底部？我们也不知道，但是我们知道并坚信的是:

1、第三次世界大战绝对不会发生，再凶猛的战争也仅仅是代理人式的局部战争，所以人类的绝大多数生产资料和财富不会变成一片废墟；

2、世界大战和重大金融危机发生时证券交易所也依旧在运转，最严重时也仅仅是暂时休市而已，所以我们手里的有价证券不会消失和长期无法交易；

3、疫情还会继续影响很多人的生活和很多企业的生产经营，但是，这种影响只会越来越弱，至少我们重仓的企业不会因为疫情而元气大伤或者倒闭；

4、战争、能源危机、通货膨胀及逆全球化趋势必然会对各国经济造成重大冲击，而且这种冲击如果持续的比较久，很可能会导致全球经济大萧条，如果这种最坏的情况发生，那么很多企业会倒闭，大量人口会失业。但是，即便这种最坏的情况发生了，我们重仓持有的企业还是会生存下去，只要他们活下去，随着经济活力和市场信心逐渐恢复，他们的股价就会不断修复，再创前高甚至历史新高！

在我们看来，导致这次A股持续恐慌性大跌的原因，不管是外资恶意做空也罢，还是主流资金担心全球陷入经济大萧条也罢，还是其他什么原因，通通都没什么可怕的！如果是外资恶意做空的金融战，那更没什么可怕的。要知道，A股可不像港股、美股、泰股、日股等这些完全由着国际资本随意进出的市场，虽然这几年外资在A股的比重在越来越高，但目前的占比不超过8%，手里这点筹码就想打败国家队和众多听从国家号召的国内机构资金，那是根本不可能的事！而且，这是中国股市，市场的游戏规则是由我们自己制定的。

如果是因为担心中国发生经济大萧条，倒是也有一定的合理性，因为中国目前经济下行压力确实比较大。但是，我们认为中国是绝对不会进入全面的经济大萧条的，顶多是结构性萧条，而且萧条的时间会短于其他主要经济体。为什么？

首先，中国不是各省高度自治的联邦式政治体制，我们的一个省就相当于欧洲的一个国，而这些省又由中央政府统一调度，所以我国的容错能力和结构调整能力是远远强于联邦式国家和欧盟的；

其次，我国是核大国，不存在本土被他国武力直接打击和胁迫屈服的风险，同时，我们又是世界上产业链最齐全的国家，粮食也能基本自给自足，所以即便中国未来遭遇像现在的俄罗斯这样的严重制裁，我国也能通过内循环而堂堂正正地活下去。最大的风险来自于能源，但是，我们有煤炭这个压舱石，此外，只要在我国能源结构安全之前，俄罗斯和伊朗不跟着美国和我们作对，我们的基本盘就不会出大问题。

第三、我国的政府负债率相对还比较低，仍然可以时不时大搞旧基建和新基建来刺激经济和创造就业；

第四、产能过剩和需求不足才是导致经济大萧条的最主要原因。现在中国已经奠定了大力发展数字经济的基础，越来越多的人在离开产能过剩的行业，然后在数字经济催生出的新型行业里实现灵活就业，比如外卖员、快递员、网约车司机、自媒体人等等。接下来，只要我们不再过分制造落后产能，14亿中国人、13亿印度人，以及一带一路国家的人民完全能把中国以前制造的过剩产能慢慢消化掉。

不过，以上四方面的条件仅仅可以保证我国经济不持续萧条和国家不陷入混乱，却不足以保证我国成功跨越中等收入陷阱，迈入发达国家行列。突破口就在于芯片、高端设备、精密仪器和尖端材料等这些卡脖子产业和技术上。要知道，这些高端制造领域被卡脖子，美国及其盟友对我们的打压和围堵就不会消停，那么，我国经济新的增长引擎就没法充分发动起来。

未来，一旦我们把这两个大问题解决了，中国的任督二脉就彻底打通了，从此，中国将是真正的过江猛龙，那么新冷战自然而然消失，全球化再次变成主流，中国将成为全球第一强国！

说实话，这两个问题确实不好解决，因为突破这些技术靠的不是工程师，而是顶级科学家，可是中国目前的教育环境又不容易培养出顶级科学家，现在美国又全面限制中国人才去美国及其他发达国家深造，捷径走不了了，只能靠我们自己一点点改变教育体制，一代代培养自己的科学家了。好在我们基本盘稳，可以用空间换时间，等得起！

我们为什么要论述上面这些东西？因为投资归根结底就是投国运，如果你不相信你的国家，原则上你是不应该来股市的。

想想看，为什么近几十年里世界级的投资大师绝大部分出现在美国？因为过去几十年美国国运昌盛呀。为什么未来几十年中国的投资大师会越来越多？因为未来几十年该中国国运昌盛了呀。

我们很认可投资大佬林园的观点，大致意思是说:现在中国靠投资股票发财的人还不是那么多，很多也不显山露水，但未来二三十内，中国靠投资股票发财的人会越来越多，而且会超过其他任何一个行业的富翁人数，因为股票投资行业没有天花板，我们可以跨行业投资，总是可以去拥抱一个时代里一些最好、最赚钱的一些企业，然后让自己的财富不断滚雪球！

上面我们帮各位解决了长期投资A股信心从哪里来和担心自己手里有价证券归零的问题。接下来我们帮大家缓解一下A股持续暴跌加阴跌行情给各位带来的恐慌和焦虑。

有投资者说，“我相信未来A股行情还会好起来，很多股票都会再创前高或历史新高，但是，我感觉最近市场还会继续跌，所以我们应该减仓甚至清仓，然后等市场企稳后再抄底。”

这话听着是不错，关键是你怎么知道接下来还会持续大跌呢？如果等你割肉后市场突然开始报复性反弹呢？！然后你把反弹当成了反转，于是追涨杀进去，结果市场又突然继续阴跌，然后你又要在恐慌和绝望中选择割肉吗？！很多人之所以把100万本金亏的只剩十几万，就是这样一次次“追涨—割肉—追涨”导致的。100万本金，浮亏20%后割肉，本金变成80万，80万浮亏30%后割肉，本金变成56万。。。。

如果你很保守，坚决割肉后想等市场完全企稳后再一点点加仓，但这样的话，你一定会错过最佳抄底时机，因为当市场彻底企稳后，很多个股已从最低点又涨回来不少，这时候你又开始恐高了，想着等回调再进，结果人家就是迟迟不给你回调上车的机会，然后你又开始担心踏空而错过这波赚钱行情，于是赶紧杀进去。因为你的成本比较高，所以你很担心行情突然结束而做了接盘侠，于是不敢恋战，赚点或者亏点都赶紧跑。慢慢地，你做短线投机上瘾了，感觉这样也挺好。但是，因为你把时间都用在技术分析和盯盘上了，没法静心去研究企业基本面和内在价值，时间一长，你就很可能买到爆雷股或者满仓在市场再次突然变脸前，然后又是一脸闷逼的被套牢，最后你又一次在恐慌和绝望中选择割肉。

我们可以很负责任地告诉各位，没有人能真正预判市场底什么时候出现，也无法预判出市场是反弹还是反转，往往只有过后一两年才能明确知道。

如果你在2021年四季度市场行情还稳定时，买入的是垃圾股、泡沫比较严重的题材股，或者你根本不了解其内在价值大概在什么范围的股票，那么即便后面市场信心恢复，你也很可能好几年无法解套，或者割肉在股价启动前。但是，如果你买的是内在价值被低估且公司还在不断发展壮大的公司的股票，只有别把手里的股份丢了，那么随着市场信心恢复，少则几周，多则一年半载，你就会浮亏变浮盈的，因为A股不存在长期走熊的条件，因为中国需要活跃的资本市场来发展新经济和高端制造业！

因为我们清楚我们重仓持有的个股的价值底线在什么范围，买入时也留有安全边际，所以不管短期他们跌多少，我们也不会恐慌地割肉，反倒再不断加仓一些严重被低估的潜力股。是的，价格总是不听话的孩子，到处瞎跑，但是，终究会回到价值妈妈的怀抱的！

关注和支持我们鹏风价值研究所的投资者朋友们，我们为什么一直倡导大家要做价值投资，要研究基本面，要努力挖掘企业真实内在价值，要留足安全边际？因为这样做，一方面是为了避免重仓买到爆雷股，一方面就是预防在这种极端行情发生时不会被长时间甚至永久性深度套牢。各位不妨去看看2015年后全通教育和2019年后东方通信的周K线走势，如果你不懂价值投资，那么你很可能追涨和抄底到全通教育和东方通信这种股价不断腰斩又腰斩的垃圾股，无论你在什么位置跑去抄底，都是死路一条！

诚然，市场经过这么非理性地一通下跌，我们今年计划获取一倍左右收益的目标看来是比较难实现了。但是，如果市场能在三到六个月时间里恢复元气，整体估值水平能逐渐恢复到去年四季度时的水平，那么我们还是比较有信心在2022年实现50%以上收益的。其中，第一重仓股实现一倍以上收益（净利润断层黑马股，最近异常坚挺，目前仍然盈利），第三重仓股实现一倍左右收益（目前略有浮亏），第二重仓股实现50%左右收益（目前浮亏25%左右），有色和煤炭组合整体实现30%左右收益（目前略有盈利），至于其他几只仓位较轻，且目前浮亏较多的防守股，不指望他们年内贡献多少正收益，能不亏钱就行。不过，如果近几个月我们能再挖掘出一只像第一重仓股那样确定性大的潜力股，我们应该会止盈和割肉一部分防守股来布局，那么今年整体收益超过70%也是很有可能的！

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