华为高调卖车，带火一家国产车企，年亏19亿却撑起600亿市值

文/谛林 审核/子扬 校对/知秋

近年来，新能源汽车产业飞速发展，不少互联网以及科技领域的巨头都开始加码造车业务，例如小米、苹果、华为等等。

尤其是华为，在芯片被断供，智能手机业务遭受重创的情况下，智能汽车将是该公司的一大突破口。

得益于华为的品牌影响力，华为造车一事在过去一年中热度颇高，不少消费者都曾表示会支持华为汽车。

值得一提的是，华为卖车还顺便带火了一家国产车企——小康股份。

华为卖车带火一家国产车企

作为一家科技公司，在造车这方面显然没什么经验，所以华为需要联合专业的车企，将整车制造任务交付给合作伙伴。

小康股份就是华为找到的合作伙伴，对于小康股份，了解的消费者应该不多，但或许都听说过“东风小康”。

这家国产车企在二十一世纪初期曾借助东风汽车的知名度以及当红影星王宝强的代言一炮而红。

在近两年，小康股份又借助华为公司的名气，成为资本市场关注的新焦点，股价回升，市值持续增长。

小康股份也联手华为在2019年正式推出了第一款新车——赛力斯SF5。但令人意外的是，即便有华为的品牌背书、资源支持，小康股份仍旧出现了较为严重的亏损。

根据小康股份公布的2021年业绩预亏公告内容显示，该公司归属于上市公司股东的净利润预计亏损19.5亿元-25.1亿元。

这意味着，该公司在2021财年至少亏损19.5亿元，至于亏损的原因，笔者认为主要在于小康股份收支不平衡。

根据乘联会公布的数据显示，自赛力斯SF5从2021年4月份上市一直到该年度11月底，这款新能源汽车仅卖出7000台左右。

相比国内头部造车新势力一年10万台左右的交付量来看，华为的带货能力、小康股份的卖货能力都低于市场预期，受此影响，小康股份的股价自2021年12月至今跌超40%。

与营收不振相对应的，则是逐年逆势增长的研发投入。根据小康股份公布的财报数据可知，该公司从2018年到2020年的研发投入稳步增长，三年累计投入19.71亿元。

研发投入占营收的比例也从2.39%增长到5.85%，诚然，小康股份重视研发的态度值得学习，但这却导致该公司在新能源汽车市场的烧钱大战中不占优势。

不过，新能源汽车产业企业亏损是常态，即便是蔚来、理想等头部造车新势力也仍然在努力扭亏为盈。

所以，小康股份出现亏损其实无可厚非，不过需要注意的是，就当下的局势来看，年亏19亿、汽车销量成绩萎靡的小康股份，还能不能撑得起近600亿的市值呢？

年亏19亿撑得起600亿市值？

从二级市场给出的反应来看，投资者显然不认为小康股份能够撑起600亿市值，所以截至3月2日午后，小康股份的股价在盘中仍旧处于下行状态。

对于资本市场的反应，笔者可以理解，毕竟无论小康股份背后有谁的品牌背书，销量才是新能源汽车领域的硬性指标。

新能源汽车卖不出去，何谈收入、盈利以及未来发展，而且2021年已经是小康股份连续第二年亏损，该公司在2020年归母净利润亏超17亿元。

正所谓好汉不提当年勇，小康股份当初1年不到股价翻十倍的壮举，并不能让投资者长期信任这只“暂时性”的大牛股。

但是，笔者认为，小康股份并非完全撑不起数百亿的市值。

当年华为能够看中小康股份，并不是没有原因，这家国产车企在整车制造方面有着丰富的行业经验，并且早在2015年便开始布局新能源汽车业务。

为了抢下市场先机，小康股份还曾在2015年后的几年内多次对国内外优质资产进行商业并购。得益于此，该公司掌握了1000多项全球技术专利，在新能源汽车方面的技术积累不容小觑。

另外，笔者了解到，小康股份还是国内为数不多的，掌握三电核心技术汽车，该公司还同时拥有四电机驱动技术平台。故而，若是华为能够为小康股份提供更多的支持，或许会帮助这家国产车企渡过难关。

写在最后

但实际情况并不理想，首先，华为自身难保，不可能无限制地资源向小康股份或者智能汽车业务倾斜。其次，小康股份在与华为合作之前，本身就存在发展瓶颈。在你看来，小康股份如今的近600亿市值，有没有水分呢？