代糖风头正盛，能否扶起新物种“零卡糖”？

虽然如今的零卡糖面临重重考验，但毫无疑问，零卡糖将是市场前景广阔、增长潜力巨大的赛道。

近几年，“无糖之风”颇盛，由元气森林领衔的无糖气泡水在饮料行业中掀起热潮，此后更是席卷到烘焙、糖果、调味等多个领域。作为元气森林的主要供应商，同时也是全球赤藓糖醇产量排名第一的三元生物，靠着代糖的火热身价倍增，于近日成功IPO上市，以180亿元的市值登上创业板，整个代糖领域形势一片大好。

然而，2022年2月8日晚间保龄宝发布的公告却为代糖泼下一盆冷水。公告称，将以480万转让所持有的上海曼巴蔓芭健康科技有限公司30%股权，宣告保龄宝与零号英雄正式分手。作为代糖领域重要的C端产品形态，如今的零卡糖似乎并没有得到行业、资本和消费者狂热的追捧。（本文的零卡糖品类特指可替代白砂糖的C端产品）

01

甜蜜佳话

“我的意中人是个盖世英雄，有一天他会身披金甲、驾着七彩祥云来娶我。”

零号英雄的出场确实很拉风。

创始人朱新力履历光鲜：毕业于法国高科国立路桥大学，曾先后于Interbrand、LVMH集团、雀巢、高鑫零售任职；品类前景被广泛看好：控糖、减糖的消费意识渐成主流，无糖、低糖产品越来越多的出现在日常饮食清单当中；旗下产品胶原蛋白肽软糖上线天猫仅一个月，就斩获了月度单品冠军，爆卖35000+袋……尤其，零号英雄在品牌成立仅1个月后就结下一段良缘，获得保龄宝千万级别的独家战略投资。

零号英雄透明质酸钠胶原蛋白肽软糖

2021年8月，保龄宝发布公告显示，其旗下全资子公司山东保龄宝倍健食品有限公司与零号英雄（上海）健康科技有限公司拟共同出资4000万元人民币设立合资公司，其中，倍健食品以现金方式认缴出资1200万元，占合资公司注册资本的30%。

而作为国内功能糖行业的领军企业，拥有功能糖核心技术及全产业链优势的保龄宝，与零号英雄的结合看起来也像是“天作之合”。

在创立初期获得国内功能糖龙头保龄宝的投资，可以帮助零号英雄在原料、产品研发、供应链等方面注入新势能。而零号英雄作为新消费品牌，掌握新渠道、新营销的多种方式，对保龄宝进军C端颇具意义。在保龄宝对外投资设立参股公司的公告中还提到，合资公司的设立，有利于保龄宝由功能性配料产品销售向下游产品集成项目设计、研发、生产、运营的模式转变；有利于快速进入新型消费品市场，形成新消费领域专业化服务能力，推动保龄宝进一步做强做大，提升盈利能力。

02

黯然分手

“我猜中了开头，却猜不到这结局。”

2022年2月8日晚间，保龄宝发布关于对外转让上海曼巴蔓芭健康科技有限公司股权的公告，拟将所持上海曼巴30%股权转让给上海瑞希康，交易完成后，保龄宝将不再持有上海曼巴股权。对于此次出售，保龄宝给出的原因是为提高资金的使用效率，控制投资风险，对于正常生产经营不存在重大影响。

仅仅度过半年的甜蜜期，保龄宝便与零号英雄分手，以480万的低价亏损出售股权，引发外界猜疑。

自创立以来，零号英雄面向不同用户群体打造出多款C端产品：深挖零食场景，为有减脂、塑身需求的人群，推出解馋零食“威化小方”；添加功能性成分，推出主打益生菌功能产品的固体饮料“幽门特工”；深挖厨房场景，选用赤藓糖醇、海藻糖、罗汉果甜苷、甜菊糖苷四种代糖成分混合，打造出可替代白砂糖的零卡糖⋯⋯

零号英雄零卡糖

虽然下了一番苦功，但零号英雄交上的成绩单并不令人满意。据公告披露，2021年度零号英雄营收仅290万元，净利润为-800万元。从销售来看，零号英雄的天猫旗舰店粉丝数只有1649名，月销量最高的产品仅有49人付款，多款产品月销为0，作为对比，同为甜味剂龙头的金禾实业，其旗下品牌爱乐甜天猫旗舰店粉丝数为78.4万，多款产品月销破千。

零号英雄（上海）健康科技有限公司最近一期主要财务数据

03

零卡糖赛道坑洼？

看着略显惨淡的数据，也让人不禁疑问，究竟是零号英雄不行，还是零卡糖不行？

毋庸置疑，无糖赛道确实火热，产业上下都呈现出蓬勃的发展态势，仅无糖饮料便在近几年迅速跃升至百亿的市场规模。然而，与在前领跑的无糖气泡水相比，零卡糖显然“掉队”了。

当前，零卡糖行业发展迅速，众多新品牌涌入进来，其中不乏金禾实业等甜味剂龙头企业跨界入局，以及诸如田园主义、小鸡收腹等新消费品牌的进入，但是零卡糖当前的市场格局然仍分散，整体行业规模较小。

田园主义零卡糖

一块蛋糕想要做大，传统龙头企业的加入是必要条件。以无糖气泡水为例，元气森林的出现像是搅动饮料行业的鲶鱼，随着元气森林无糖气泡水的面世，在行业内迅速掀起0糖、0脂、0卡的热潮，此后，两乐、农夫山泉等饮料巨头纷纷下场，国内各类无糖气泡水的品牌或产品如雨后春笋般竞相冒头，使无糖气泡水的市场规模迅速做大做强，并逐渐占据无糖饮料市场的半壁江山。

食业头条通过整理淘宝上较为主流的零卡糖品牌发现，虽然入局者甚多，但尚未有一线传统快消品巨头布局，对零卡糖的品类发展仍处于观望状态。

此外，食业头条还发现，当前市场上的零卡糖多是由赤藓糖醇或与其他代糖成分复配构成，赤藓糖醇的比例大多在90%以上，对原料依赖性极大，同时科技创新程度较低，整个行业仍处于初步发展阶段。

部分零卡糖品牌信息，食业头条整理

在此时保龄宝售出股份似乎也坐实了零号英雄所处的零卡糖品类的“创业艰辛”。

04

零卡糖“等待黎明”

零卡糖赛道当真如此坑洼窄仄？

虽然尚处在艰难的起步阶段，但不可否认的是，零卡糖是符合健康趋势且具备巨大市场空间的品类。

从国家层面来看，随着“健康中国”计划的进一步深化，“减糖”成为大势所趋。国家卫健委发布的《健康中国行动（2019-2030年）》中建议：提倡成人人均每日添加糖摄入量不高于25g，提倡城市高糖摄入人群减少食用含蔗糖饮料和甜食，选择天然甜味物质和甜味剂替代蔗糖生产的饮料和食品；倡导食品生产经营者使用食品安全标准允许使用的天然甜味物质和甜味剂取代蔗糖，鼓励企业进行“低糖”或者“无糖”的声称。

从消费者层面来看，伴随消费者健康意识的不断增强，减糖、无糖的潮流已经势不可挡，在生活的方方面面中显示出“去糖化”趋势。益普索发布的《消费者减糖行为和态度研究》中显示，55%的消费者宣称与2020年相比减少了对糖的摄入。据公开资料整理，2012-2018年全球无糖/低糖产品中，饮料年复合增长率为28%，面包为20%，乳制品为15%，汤、酱料及调味品为15%，无糖/低糖产品正逐渐渗透进消费者的日常生活之中。

从行业层面来看，面对日益增长的消费需求，品牌和商家也在不断创新代糖产品，积极扩展消费场景。2020年，外卖平台上共有3400多家奶茶店可提供代糖饮品，相比2019年增长86.2%。除奶茶店外，零卡糖还拓展到甜品店、咖啡店等多个B端行业应用。此外，通过技术的革新，零卡糖还具备面向C端应用的各类产品。如爱乐甜通过使用赤藓糖醇、甜菊糖、三氯蔗糖、抗性糊精等原料复配，打造出甜度和白砂糖比是1:1，口感无限接近白砂糖的产品，同时简化了用户迭代甜味调味料的难度，方便应用于炒菜、烘焙等各种家庭场景。

爱乐甜零卡糖

毫无疑问，零卡糖是具备发展潜力的大赛道。朱新力认为，“白砂糖在中国一年有1580亿的市场规模，但目前零糖/代糖在市场上的占比只有3%，横向对比日本市场零糖/代糖占比能占到30%。国内零糖市场有巨大的增长空间，而且每年都是双位数增长。”

虽然当前零卡糖面临着消费者认知不充分、科技程度较低、企业规模化程度较小等重重考验，但经过国家、行业、消费者等层面的多方培育和引导，零卡糖将是市场前景广阔、增长潜力巨大的赛道，未来也将迎来更多企业入局，将赛道做宽做强。

从结果看，保龄宝与零号英雄的牵手或许是一段失败的“联姻”，但不可否认的是，零卡糖正处于“星星之火”的阶段。我们相信，随着消费者对于甜味剂及零卡糖认知的逐渐改观、技术水平的不断提升、应用场景的持续拓展，零卡糖也终将做到品类的爆发，呈现“燎原之势”。

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