中国银行业 70 年涅槃重生之路

我是番薯，理性投资，从我做起。

在写银行的时候，我一直在想要不要把整个中国银行的历史简单地梳理一遍，后来仔细想了想，因为会有很多敏感的话题，所以这里就不细说了，以后如果有机会的话，我会在直播当中跟大家简单聊一聊。

一、央行

了解银行之前，必须了解两个很大很大的东西，第一个是央行，也就是我们俗称的央妈。

这里同样会有很多敏感话题，因此也不多说，只需要知道，我们的货币政策，都来自央行，此外，信贷、征信、国库、支付业务、对银保体系的监督等，都是我们央妈的责任和义务。

所以从职级上来讲，央行对整个金融体系具有一定的管辖权，比我们的银保监会、证监会高一个级别。

就简单介绍到这里吧。

二、银行的业务

银行的职能，可以用一句话概括，就是吸收存款，发放贷款。

银行的业务大致分为三类，即资产业务、负债业务和中间业务。

所以理论上来讲，银行的盈利模式就很简单，在央行规定的基准利率之上，来吸收公众存款，同时又以一定的超额的利息来发放贷款。

所以银行的主要收入来自于净息差，另外一块，也有非利息的收入。

比如它可以进行一定的代销理财业务，收取手续费，或者是对自营、合营的企业进行投资的投资收益，此外还有对外的货币兑换的收益。

根据2020年的数据来看，利息收入占全体银行比例的65%，非利息收入占35%。

而支出方面，则主要是管理费和资产减值。

根据数据，管理费用占比约25%，资产减值约15%。

可以看出，银行业主要依赖发放公众贷款为利润来源。因此，央妈的基准利率高低是影响利润的主要因素。

此外，GDP、央妈的货币政策如公开市场操作、再贴现、存款准备金率、结构化调控工具影响M0、M2的总量和增速，社会融资规模和增速，控制银行的信贷规模扩张等，都对银行利润构成影响。

在贷款方面，不动产占比最大。

随着近年新能源行业发展和坚持房住不炒，银行主要贷款方向也正发生改变，即往新能源方向的新增贷款的增速高于对传统地产的贷款速度。

三、银行的商业模式

在业务的基础上，银行开展了对应的商业模式，主要是：存贷款、信用卡、理财、代销、再投资、拆借、兑汇、征信。

从以上维度，我们可以对各个银行进行对比，来确定他们在行业里的地位。

银行的组织架构非常复杂，也是因为这个原因，银行的职级也在所有行业中处于相对完善的地位，拥有较强的抗风险能力。

需要注意，我国银行采取存款保证金制度。2021年12月15日，调整后为11.5%，也就是说，假设银行资本有100亿，那么，至少保留11.5亿，作为保证金，不能把100亿全部拿去放贷了，要留一部分备用，以便客户取款等。

银行最大的优势是，金融牌照，使得进入这个行业极其困难，哪怕在互联网银行兴起的今天，依然如此。

我国长期国有资本垄断银行，这块蛋糕不会轻易让出。

例如：民生银行成立，大量国有资本干预，我国还属于国有垄断，小型民营银行没发展起来，国有资本暂时不会轻易让出。

同时居民储蓄率偏高，大规模建设和居民消费规模增长将在一定时间内收益。

因此许多人都眼红金融牌照，实施起来非常难， 连国有资本都很难再取得新牌照。

四、上市公司分析

整个银行业的市值为10.63万亿元，占A股的12%。而几大国有银行，在银行业的占比更大，工农中建+招商+邮储，市值就达7万亿，即，前6大银行占整个银行业市值的70%。

在看待银行业的估值时，大家千万别用PE，而是用ROE+PB更适合，包括保险行业也是如此。

由于我们特殊的市场结构，导致A股银行上市公司，普遍估值上涨缓慢，甚至部分长期横盘，选择银行股投资时，大多数是从分红的角度来进行的，因为银行股的分红率普遍不错。

同时，需要注意银行业跟地产的业务关联，宏观去杠杆对银行业的影响也很巨大，投资时需要留意。

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