南方+房产频道记者注意到，绿城房地产集团有限公司2月16日发布2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）发行公告。
根据公告，绿城房产此次债券发行规模不超过10亿元，债券期限为5年，附第3年末发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权。
另据同日发布的募集说明书，绿城表示此次债券募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还公司到期或行权的公司债券。具体为置换发行人使用自有资金兑付的19绿城04本金部分、置换发行人使用自有资金于2022年1月回售的19绿城01本金部分。
发行公告称，此次债券牵头主承销商、簿记管理人和债券受托管理人系中信证券股份有限公司，另经中诚信国际综合评定，发行人主体信用等级为AAA，本期债券信用等级为AAA。
南方+房产频道记者发现，这已不是绿城今年第一次发债融资。
今年1月，绿城宣布发行规模上限26亿元人民币的2022年度第一期中期票据和4亿美元2025年到期增信债券。两笔融资合计约51亿元。根据中指研究院的一份统计，绿城1月融资总额是所有典型房企中最高的，超过了碧桂园、中海、万科等头部企业。
典型企业1月债券发行统计。数据来源:中指数据CREIS
此外，中国银行间市场交易商协会“孔雀开屏系统”显示，绿城房产近期更新了2022年度第三期、第四期、第五期、第六期（并购）中期票据的注册报告，上限金额总计为105亿元，各项目状态均为“预评中”。
绿城近期的中期票据发行计划。来源:中国银行间市场交易商协会“孔雀开屏系统”
其中最新公布的第二期、第三期中期票据，拟分别发行上限20亿元、不超过10年期和5年期的债券。从用途看，第二期中期票据计划用不超过5亿元偿还已发行债务融资工具，不超过15亿元置换用于赎回已到期债务融资工具的自有资金，第三期则全部用于偿还已发行的债务融资工具。
事实上，除前文提到的第六期中期票据（并购）确定用于并购两家项目公司外，绿城拟发行新债券用途基本都是借新还旧，而积极融资的举动也折射出绿城面临的偿债压力。
截至最新披露的第三期中期票据募集说明书签署日（2月11日），绿城房产及下属公司待偿还债券余额合计373.97亿元，其中一般中期票据余额139亿元，永续中期票据余额41亿元，公开发行公司债余额123.18亿元，非公开发行公司债余额18.03亿元，购房尾款资产证券化余额38.28亿元，酒店ABS9.48亿元，项目收益票据5亿元。
绿城房产2022年度第三期中期票据说明书中披露了最新的待偿还债务融资余额
另外，绿城一度以永续债高企著称。永续债一直是悬在不少房企头顶的“达摩克利斯之剑”，过高规模会导致归母净利润被蚕食。此前南方产业智库曾对绿城中国（03900．ＨＫ）的财报进行梳理，其永续债在2020年中期时一度冲高至226.35亿元，此后逐步下降，到2021年中期时回落至185.37亿元，直至如今的41亿元。
在2021年中期业绩会上，绿城中国执行董事兼执行总裁耿忠强曾表示，2022年将赎回境外5亿美金和境内56亿元，2023年赎回最后15亿元境内永续中票，在所有永续债赎回之前，暂不考虑新的发行。
尽管看上去偿债压力大，但穆迪和标普绿城中国的评级仍然稳定，其中穆迪维持了绿城中国“Ba3”公司家族评级（CFR）和高级无抵押评级，评级展望维持稳定。穆迪分析师认为绿城中国将在未来6-12个月内保持稳定的信用质量、充足的流动性和融资渠道。标普则认为，绿城中国持续的再融资通道将对业务稳定起到支撑作用，并为其在未来数月应对房地产销售的艰困前景提供缓冲。
【记者】葛政涵
【作者】 葛政涵
【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端
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