全球最大电竞运营商英雄体育VSPN港股递表 2021前9月营收13.22亿

1月31日，全球最大电竞运营商VSPN Group Limited【英雄体育VSPN（以下简称：英雄VS）】向香港联交所递交A1表。美银证券、中金公司、瑞士信贷担任联席保荐人。

通过为包括王者荣耀、和平精英、AOV、FREE FIRE、穿越火线、PUBG、PUBG MOBILE、KartriderRush、QQ飞车手游、炉石传说、LOL、皇室战争、球球大作战、FIFA Online 3、DNF等29款知名竞技游戏的官方、职业赛事提供一站式综合服务，业务已覆盖从赛事组织，到赛事内容生产制作，以及商业化衍生通道等等多方面，成为国内唯一一家完成电竞全生态链业务布局的企业。

截止2021年9月底，英雄VS已成功将业务扩展至东南亚、美洲、欧洲等地的十多个国家和地区，并在中国、韩国、东南亚等多个市场赢得领先地位。根据弗若斯特沙利文报告，英雄VS在亚洲和中国运营电竞赛事业务及商业化收益方面均位列行业第一。是全球无可争议的首席电竞运营商。

根据弗若斯特沙利文报告，2020年至2023年，全球电竞行业将保持13.4%的复合年增速，市场规模在2023年将达到4723亿元人民币的规模，并进一步以8.4%的年复合增速在2026年增长至6021亿元人民币的规模。

需要指出的是，在经历了2020年疫情的影响后，英雄VS业绩增速领先行业预期，截止2021年9月30日为止的前九个月，英雄VS共录得营收达13.22亿元，远超疫情前2019年全年9.27亿收入，并较2020年同期的5.41亿元增长达144%。

收入多元化趋势已呈现，电竞赛事运营、商业化、社群运营，已成为英雄VS收入来源的三驾马车。2021年前九个月的数据显示，以上三块收入分别贡献了4.66亿元，4.51亿元，3.43亿元人民币的营收，在总营收中的占比分别为35.3%，34.1%，25.9%。

英雄VS成立于2016年，应书岭、滕林季、唐丹妮、吴晟、郑夺、张永康为联合创始人，由于出色的成绩，英雄VS已获得了腾讯，天图资本、SIG、快手、摩根士丹利亚洲私募基金等融资。截止招股书披露日，腾讯在英雄VS的持股比例达到13.54%，实控人应书岭与其一致行动人合计持有35.05%的投票权。

全生态链的电竞运营商

从电竞赛事运营起家，做成毫无疑问的霸主，继而扩展生态链，将业务扩展至电竞行业的各个支持渠道，成为行业首屈一指，全球最大电竞运营商，这就是英雄VS自创办以来走过的道路。

截止2021年9月底的9个月，英雄VS在中国及海外为29款电竞游戏运营了94项赛事，达成约5600场对战。这不仅远远超出了受疫情严重影响的2020年全年21款游戏，77项赛事，逾2000场对战的规模，对比疫情影响前的2019年56项赛事，2647场对战也大幅提升。

即便以大受疫情影响的2020年数据为口径，根据弗若斯特沙利文报告，英雄VS所举办的电竞赛事数量也在亚洲排名第一。在中国，英雄VS为十大最受欢迎电竞游戏（按2020年百度指数排列）中的九个提供赛事组织与运营服务，占据了电竞赛事组织运营超过75%的市场份额，是毫无争议的市场第一。而在2021年完成对香蕉游戏传媒的收购后，英雄VS在国内市场优势进一步巩固的同时，在海外市场也得以加强，目前已经是全球最大电竞运营商。

到目前为止，英雄VS所主办的电竞顶级赛事包括有王者荣耀、和平精英、AOV、FREE FIRE、穿越火线、PUBG、PUBG MOBILE、Kartrider Rush、QQ飞车手游、炉石传说、LOL、皇室战争、球球大作战、FIFA Online 3、DNF等。根据弗若斯特沙利文报告，按照观众人数计算的话，王者荣耀职业联赛（KPL）是目前全球最大的移动电竞联赛。2017年起，英雄VS为《王者荣耀》职业联赛KPL唯一赛事运营商。

通过在2021年并购上海厚翰（伐木累），英雄VS也进一步完善了其在电竞赛事内容制作，以及电竞相关人才孵化方面的布局。并由此大幅提升了来自社群运营方面的收益。截止2021年9月底，英雄VS旗下共管理5,589名活跃达人与主播，且与18家知名电竞俱乐部达成了合作，负责其直播及商业化活动，包括Team Liquid、T1、WE、QGhappy及4AM等等知名度颇高的一线电竞俱乐部。

此外，英雄VS在电竞相关的基础支持产业，如网络及服务器等终端设备、转播及内容制作设备，周边产品，以及相关衍生产业，如电子商业、旅游、影视、综艺等等，均有所布局形成了对整个电竞产业的庞大基础支持服务系统。

这些业务布局或直接给英雄VS带来收入，或间接增强英雄VS在相关领域的整体竞争力，形成了全生态链产业闭环。

业绩增速领先行业预期

作为全球最大电竞运营商，英雄VS的收入也与整个电竞行业的发展趋势高度相关，且表现出高于行业平均的增长势头。

截止2021年9月30日为止的前九个月，英雄VS共录得营收达13.22亿元。较2020年同期的5.41亿元增长达144%。

收入的增长，主要源于收入来源多元化格局的形成。在通过并购上海厚翰取得直播平台的社群运营收入，并强化了其商业化能力之后，英雄VS已经从一家电竞赛事运营收入超60%的企业，提升为电竞赛事运营，商业化及社群运营三足鼎立的公司。

2021年前九个月的数据显示，以上三块收入分别贡献了4.66亿元，4.51亿元，3.43亿元人民币的营收，在总营收中的占比分别为35.3%，34.1%，25.9%

需要指出的是，在经历了2020年疫情的影响后，英雄VS来自赛事运营的收入快速恢复，通过其持续开发的远程制作能力等，2021年前九个月的营收同比增速约42%，预期大概率将恢复到2019年的赛事收入水平。

从2019年至2021年头九个月，英雄VS的合作赞助商品牌从17家增长至41家，旗下达人及主播直播超过371000小时电竞、游戏、泛娱乐内容。以上都大大强化了英雄VS的可持续化商业能力。

英雄VS在招股书中提及使命与愿景时如此称，“令英雄VS成为追求最佳电竞体验的首选合作伙伴，且成为全球粉丝随时随地可与全球电竞战队及选手、达人及直播主持，以及品牌及赞助商保持链接的渠道。”