重新上市？瑞幸咖啡仍有两大难关！

自纳斯达克交易所退市570多天之后，有传闻称，瑞幸咖啡将重返资本市场。对此，瑞幸咖啡迅速辟谣，表示“消息不实”。

虽然辟谣，瑞幸咖啡在粉单市场的股价单日涨幅依然达到16.16%。在头条菌看来，瑞幸咖啡要重新登陆资本市场，仍有两道坎：一个是重塑投资者信心；一个是债务重组。

瑞幸要重新上市？

2020年6月29日，因财务造假，瑞幸咖啡以创纪录的方式在纳斯达克交易所谢幕。市场也一直期待，这家曾经创造最快上市纪录的公司能够重返资本市场。

日前，有消息称，瑞幸咖啡正在研究重新上市计划。虽然瑞幸方面对此予以否认，但其在粉单市场的股价依然大涨16.16%。

瑞幸咖啡为何在此时被传要重新上市？这或许跟其业绩复苏前景有关。2021年12月，瑞幸咖啡发布未经审计的2021年三季报显示，总净收入同比增长105.63%，达到23.5亿元。

营收数据向好，跟瑞幸咖啡更换管理层后的战略和模式调整密切相关。瑞幸咖啡CEO郭瑾一上任后，通过各种制度，彻底与过去的管理层进行切割。这位负责搭建供应链、产品研发等核心工作的老瑞幸人，以踏实的工作作风，扛住了上任初期的重重压力。

新的管理层在产品方面，通过赛马机制，推出两款引爆市场的单品。数据显示，在最火爆的月份，生椰拿铁单月销量达1000万杯。另一款爆品丝绒拿铁上市9天销量突破270万杯。

这无疑证明了瑞幸咖啡打造爆款的能力。有媒体报道称，瑞幸凭一己之力带动了生椰和丝绒等原材料的大幅增长。

毫无疑问，经过近两年的自救，瑞幸或许熬过至暗时刻，也让市场看到了翻盘的希望。但现在的瑞幸，是否真的具备重回纳斯达克交易所的实力呢？

仍有两道坎

虽然经营业绩向好，但瑞幸咖啡要想重返资本市场，仍有两道坎。

其一，财务造假对投资者信心打击极大，瑞幸如何重塑品牌形象？

有评论认为，财务造假无疑意味着公司的治理结构出了问题，瑞幸咖啡要想重获投资者信赖，一方面需要优化公司治理结构，保障诚信经营；另一方面也需要修补与资本市场的裂痕，以持续改善的业绩证明其商业模式的前景。

目前，瑞幸咖啡经营业绩出现向好的迹象，但何时盈利尚不可预测。在中国咖啡市场，无论是老品牌还是网红品牌，都显示了扩张门店的野心。面对日益拥挤的赛道，瑞幸咖啡如何持续提高用户粘性，从而形成稳定的盈利模式，这依旧是个问题。

其二，瑞幸咖啡退市后，经历了管理层“大换血”，但其债务重组工作目前仍未结束。去年2月6日，瑞幸申请破产保护，获允进行债务重组。2021年12月1日，瑞幸咖啡宣布2025年到期的4.6亿美元可转换优先票据重组计划获得债权人会议投票通过。当时，郭谨一表示，重组计划已经生效。

没过多久，这一计划便遭遇来自毕马威的阻碍。据报道，该会计师事务所要求终止执行清盘程序，导致瑞幸咖啡债务重组进程不得不大幅延后。

有评论认为，毕马威突然“发难”，或将挫伤瑞幸咖啡投资人的信心。对瑞幸咖啡来说，债务问题处理好，才有上市的可能。

当然，无论上不上市，瑞幸咖啡已经用好转的业绩证明了自己。未来要做的，就是通过持续创新提升产品力。你说呢？