途虎养车提交上市聆讯申请 三年亏百亿，曾陷“假机油事件”漩涡

【文/道哥说车 听风吟】成立逾十年，多次否认上市传闻的途虎养车终于开启了IPO进程，1月24日，港交所文件显示，汽车后市场服务公司途虎养车已向港交所递交了上市申请，联席保荐人为高盛、中金公司、美银证券、瑞银集团。

《道哥说车》编辑注意到，途虎养车自成立以来就颇受资本喜爱，其中腾讯更是冒着“垄断被罚”的风险想收购途虎养车。但从途虎养车的财务数据看，其仍亏损巨大，招股书显示，2019年、2020年及2021年前九月，途虎养车年度期内亏损分别为34.28亿元、39.28亿元和44.35亿元，三件累计亏损超过百亿。与途虎养车202家自营门店和3167家加盟途虎工场店规模以及铺天盖地的福利宣传对比来看，途虎养车似乎还处于亏钱扩张阶段。

不过，对于庞大的汽车后市场而言，如途虎养车这般第三方汽车服务平台本身对于行业竞争来说或许是件好事，汽车分析师林示对《道哥说车》编辑表示，第三方汽车服务商的存在对与传统4S店甚至汽车品牌直营店都具有一定程度的冲击，有利于在竞争过程中推动整个行业的服务水平。当然，如途虎养车这般的第三方汽车服务商也并非完美。

据了解，途虎养车虽是国内汽车后市场最知名的线上线下一体化汽车服务平台之一，却也并不完美，曾经深陷“假机油事件漩涡”，甚至被用户以拉横幅方式维权，值得一提的是，在铺天盖地的“买四送一”轮胎福利之外，“88元”机油也一向是途虎养车的热点福利。此外，在消费类投诉平台中，实际上关于途虎养车的投诉也并不少见。

规模大，亏损也大

作为国内最知名的线上线下一体化汽车服务平台之一，途虎养车的规模堪称巨大。据了解，截至2020年12月31日，途虎养车在中国独立汽车售后市场中，门店数和汽车服务收入均排名第一；在中国汽车服务领域中，其占据0.9%的市场份额。

招股书显示，截至2021年9月30日，途虎工场店网络包括202家自营门店和3167家加盟途虎工场店（由1538名加盟商管理）。此外，公司在中国各地拥有33223家合作门店，覆盖大部分地级市。该公司旗舰应用程序“途虎养车”和线上界面拥有7280万名注册用户；截至2021年9月30日，过往12个月，途虎养车拥有1390万名交易用户。

但与此同时，途虎养车却尚未实现盈利，且亏损数额不低。数据显示，途虎养车在2019年、2020年以及2021年（截至2021年9月30日）分别录得收入70.4亿元、87.53亿元和84.41亿元，毛利分别为5.23亿元、10.8亿元和13.12亿元。股东应占亏损34.28亿元、39.28亿元和44.33亿元。也就是说，近三年，途虎养车累计亏损达117.89亿元。

对比来看，途虎养车似乎仍然处于“扩张烧钱”阶段。值得一提的是，去年2月，就有报道称，途虎养车计划最少筹集2亿美元赴美上市，原因为当地流动性较好及有更多同类型的公司在美国挂牌。但后被途虎养车否认有关消息，表示公司现金流充裕，并没有上市计划。如今看来，或许途虎养车也需要打开新的融资渠道走完自己“扩张烧钱”的路了。

汽车后市场一片蓝海？自动驾驶竟成意外

从融资方面看，途虎养车事实上一直颇受资本青睐，招股书显示，自成立以来，途虎养车获得16轮融资，合计募资超91亿元，获得过腾讯、百度、高盛、高瓴资本、红杉（参数丨图片）中国、启明创投、愉悦资本、君联资本、中金公司、海通开元、建银国际等多家机构加持。

值得一提的是，腾讯曾多次投资途虎养车，如在2018年就领投途虎E轮总额达4.5亿美元的融资，目前持股19.41%，是途虎养车最大外部机构股东。甚至腾讯还因收购途虎养车违反反垄断法，而在去年被市场监管总局立案调查并处罚，当时市场监管总局对腾讯处以50万元罚款。

被资本青睐的背后也隐藏着汽车后市场的一片蓝海，随着中国汽车市场的快速增长，汽车后市场服务正在迎来爆发式增长，从2016年到2020年的复合年增长率是12.3%，是全球汽车服务市场增长最快的国家之一，预计2025年，其市场规模将达到1.7万亿。

但同样，该行业的竞争也随着市场规模不断扩大，据了解，目前阿里、京东等已经在这一市场有所布局，包括京车会和天猫养车等，其中天猫养车的加盟店已经超1700家。

有趣的是，在汽车后市场展现出一片蓝海的同时，同样也迎来了新的意外。途虎养车在途虎汽车在申请书风险提示板块中明确提到，其在中国的业务增长受到“客户需求和汽车消费变化的影响”。具体来说，自动驾驶车辆和共享汽车的普及可能会降低碰撞及维修维护的需要。此外，用户出行习惯的变化（选择公共交通出行）导致的驾车出行频率降低也将影响其所从事的汽车维修养护业务。

此外，途虎在申请书中表示正在探索新能源汽车相关商业机会，如电池维修服务，其目前已与零跑汽车、北汽极狐等建立了战略业务合作。而从目前的新能源汽车的售后来说，对途虎养车这般的第三方汽车服务商来说，冲击是显而易见的。就保养服务而言，燃油车保养周期一般为五千至一万公里，而电动车普遍在两万公里。同时，由于电动车没有发动机、变速箱等，保养内容也较燃油车少了许多，这意味着客单价的大幅下降；就维修服务而言，目前新能源车企普遍选择自营自建售后服务体系，第三方汽车服务商又能分到几杯羹呢？

汽车后市场乱象频出 途虎养车亦在此列

在最近中消协发布的2021年十大消费维权热点中，“‘车顶维权’事件暴露车企服务漏洞”赫然在列，直击车企们的售后服务漏洞。而这种漏洞大多由车企的终端门店（包括直营,4S店）所展现出。

回想起来，近些年汽车品牌4S店、直营店在内的终端门店尽显乱像，从西安奔驰女车主车顶维权，到特斯拉“二手车假一赔三”案，再到大大小小的关于维修、养护等方面的扯皮新闻，无一不反应出汽车后市场的乱象。

官方如此，第三方汽车服务商就不在此列了吗？未必。诚然，第三方汽车服务商的存在给了消费者更多的维修保养选择，甚至这种竞争隐约间能够促进行业服务水平的提升，但乱象却始终不仅仅限于官方。

以本文主角途虎养车为例，据了解，其是一家主打汽车后服务、养车类平台，提供线上预约+线下安装的养车方式。据招股书，途虎养车覆盖中国销售的大多数乘用车车型，具体涵盖239个品牌，超过44000款车型，满足从轮胎和底盘零部件更换到汽车保养、维修、汽车美容等全方位的汽车服务需求。

看起来，似乎途虎养车与官方门店相比还有规模的优势，甚至在保养、维修方面，按照途虎养车的宣传广告来说还更加划算。但从公开报道来看，途虎养车在市场运行中也不缺少乱象横生的案例，此前就有报道称，消费者会遭遇途虎养车保养陷阱，途虎养车平台提供的很多门店都是维修小作坊，多数都是无证、无资质，甚至有些搭个棚子就可以挂个“汽车维修工厂”，很多消费者都是根据平台指引下单预约，结果到了地方让人大跌眼界，但多数都是已经付完款的也就只能勉强接受了。

值得一提的是，在途虎养车的历史上还出现过一次疑似使用假机油的事件。曾经一位成姓车主在换机油的时候选择了相对价格比较便宜的途虎养车，使用了不配适的机油型号。后来发现汽车的机油泵堵塞，4s店却以其不符合“保养手册”为由，拒绝提供质保，而途虎养车也当即声明回应“机油不存在质量问题”。在这件事中，车主当时甚至选择拉横幅“讨说法”，最终事件也是不了了之。

而在消费类投诉网站黑猫投诉中，关于途虎养车保养水平，服务态度，消费欺诈配件质量等方面的投诉也并不少见，比如“途虎养车清洗完积碳项目后，安装火嘴不当造成1缸火嘴卡死无法取出”，“途虎养车客服敷衍不解决问题，圆通快递延迟派件”，“不到2年，在北京路面行驶2万公里，著名的德国马牌轮胎居然要报废”……而这些是否与途虎养车“维保便宜”的人设相关呢？

经历了逾十年积淀，途虎养车已经在汽车后市场形成了较大的规模，并且建立了一套完整的汽车服务体系，但与此同时，“扩张烧钱”也是其所亟待解决的问题，通过上市找到新的融资渠道固然是个不错的办法。但在新能源汽车、自动驾驶风靡的背景下，第三方汽车服务商的生存、发展空间是否还那么巨大。更何况途虎养车在汽车后市场的口碑也并非十分完美。