A股储能央企小龙头，储氢瓶、车载储氢系统全覆盖，股价已回调30%

今天看的这家公司是A股汽车储能的代表公司之一，深耕汽车储能领域30年。公司在氢燃料、纯电动及混动三大领域积极布局。且大股东背靠国投央企实力雄厚。

而公司的股价在近期最大回调幅度已经达到了30%。

接下来，来看看公司的行业地位和竞争优势情况，

公司作为一家深耕汽车储能领域30年的企业，积极响应国家“十四五”规划及“双碳”战略的号召，在氢燃料、纯电动及混动三大领域积极布局。

在氢能源领域，

公司自主研发的国内首套侧挂式氢系统搭载2只大容积储氢瓶，可储存12.5kg氢气。已经在今年12月份，在“成渝氢走廊”上亮相。

公司正紧盯汽车行业方向，结合自身特点进行战略性布局，积极融入新能源行业发展，除传统燃油箱业务领域的技术升级外，

目前公司还在进一步加快电池包、创新风道、极寒地带空调及电池包辅助加热存储系统、氢燃料电池汽车车载储氢系统及相关协同业务等新技术的研发，并在各领域均取得了阶段性进展。

另外，公司自主研发的III型35MPa车载储氢系统也将搭载成渝氢走廊项目进行示范运行。

后续公司将以此项目为载体，搭建完整的氢系统集成能力，正式进入氢燃料电池汽车市场，并正在推进大容积车载储氢瓶的研发。

另外，公司也在围绕低成本碳纤维、燃料电池用碳纸和 IV 型储氢瓶无损检测等项目的产学研合作也在有序推进。

而公司的实际控制人是国家开发投资集团有限公司。股东背景雄厚，具备央企改革概念。

看完了这家公司的优势亮点，我们大致了解到，这家公司属于汽车零部件行业，而且身兼氢能源、燃料电池、央企改革等多重概念。

那么公司的基本面质地到底如何呢？

先来看公司的成长性和收益性情况，

下面让我们从公司的营业收入和主营利润两方面来评估公司的成长性情况，

以下数据都来自于公司财报中的主要财务指标，

公司的营业收入从2016年的65个亿，增长到了 2019年的91个亿，而最近两年营收有小幅回调。

但综合最近五年公司的平均营收增长速度来看，

公司的生意规模在过去五年保持着7.54%的增长速度。

再来看公司的主营利润情况，

从公司的扣除非经常性损益后的主营收入来看，公司2016年至2018年，虽然营收逐年增长，利润却波动不大。

反而是在最近两年公司的利润出现了明显的增长。

平均来看，公司在过去五年，每年保持着6.38%的速度增长。

为什么公司的营收增长的时候，利润增长不大，反而是公司营收下降的时候，利润反而出现了明显增长呢，

让我们从公司的收益性中来找答案，也就是公司财报中的盈利指标，

可以看到，公司的营业毛利率从2016年至2021年3季度，基本上都在15%左右波动不大。

但是，公司的营业净利率，近两年却出现了明显的上涨，

所以，实际情况是，在2016年至2018年，虽然公司的营收在增长，但是净利润却在下降，所以，利润增长不明显。

而最近两年，公司的营收增长有了微幅下降，

但是营业净利率上升幅度却远大于营收的下降幅度，

所以，最近两年虽然营收有一点下降，但是公司的净利润率却提高了。

也就是说公司的运营管理效率提高，出现了内生增长现象。

接下来，我们要看的就是公司的财务状况，也就是公司财报中的偿债能力指标，

公司的负债率从2016年的61%下降到了2021年3季度的41%。

整整下降了20%。负债降低，则财务成本降低，提升了公司的利润。

而从流动性来看， 公司最近两年也有明显提升，

公司在2016年，每1元的流动负债，有1.15元的流动资产相对应。

而到了2021年3季度，公司每有1元的流动负债，就有1.88元的流动资产相对应了。

即今年3季度，公司的流动资产能够覆盖188%的流动负债。

最后，我们再来评估一下公司的现金流情况，也就是公司财报中的现金流量表，

因为不管是营收还是利润增长，最终都应该表现在现金流上，

我们在之前看到了公司在最近两年利润出现了较大的增长，那么现金流表现又如何呢？

可以看到公司2016年至2021年3季度，公司的现金流每年都是正的。

而在公司利润增长的这两年，公司的现金流也同样创出了2016年的最好水平。

这意味着，公司的利润并非只停留在账面上，而是有实实在在的现金流增长的。

公司呈良性发展。

以上这家公司就是在A股上市的603013，亚普股份。