证券时报记者 赵黎昀
“每年年初各地也都有积极的基建投资政策密集推出，今年也不例外。目前各地都在落实中央经济会议的精神，基建投资适度超前，不过后面真正能够落地多少，还要看各地财政激励，专项债发行等情况。目前2022年刚开年，各地具体对全年的投资数据还未完全出台，但今年投资力度肯定是加强的。”宝城期货金融研究所所长程小勇接受证券时报·e公司记者采访时称，基建投资确实会对2022年起到非常重要的作用。
程小勇说，近年来消费对经济拉动的占比逐年提升，但消费和人均可支配收入密切相关，从已公布数据看，收入没有明显增长，2022年消费进一步增长的空间有限。同时，无论从出口基数和海外用品需求来看，补库过程已经完成，2022年出口增长空间也不大，只有依靠投资拉动经济。目前房地产政策方向肯定是向下的，基建是托底经济的主力。
各地积极的基建投资、规划，无疑会使市场联想到上游建材商品的强大需求动力。然而采访中不少行业分析人士认为，受整体宏观经济趋势及2022年房地产市场持续弱势预期影响，基建投资带来的建材市场增量空间或有限。
“从目前多重政策信号看，2022年肯定是基建大年，基建是主要拉动投资的领域，重大工程投资肯定对水泥行业是利好。但是考虑到2021年四季度房地产市场表现非常差，对水泥行业下拉明显，2022年整体水泥下游需求不会有很大的增长，全年市场还是稳重趋降的判断。具体下降幅度，还要看2022年房地产的稳定情况。”谈及对2022年水泥行业的走势预期，中国水泥协会副秘书长、数字水泥网总裁陈柏林这样表示。
2021年四季度，国内水泥市场一改以往冲击全年价格高峰的走势，整体表现疲软。而在全年煤炭等成本激增的背景下，行业延续多时的高盈利景象也预期同比出现显著下行。
据中国水泥网水泥大数据研究院预测，2021年水泥全行业利润在1552.86亿元左右，同比下滑15.28%。分析显示，2021年上半年，水泥行业供需两旺，整体延续较高景气度，三季度7、8月份进入传统淡季量价齐降，9月份受限电限产影响供应大幅收缩，叠加需求有所走好，水泥价格创出历史新高。但四季度水泥需求持续下滑，三季度的价格高位效应有所弱化，预计四季度水泥产量5.88亿吨，同比下滑15.74%；水泥均价616.75元/吨，同比上涨32.88%。
“2021年四季度是近年来水泥行业最差的季度行情。2022年基建会提前释放需求，拉动水泥市场。目前行业希望今年能够借力基建发力，抵御下滑趋势，上半年更多是要稳住市场情况。”陈柏林称，目前全国水泥均价还在500元/吨以上，还是近年来同期的较好水平，企业吨毛利也有一定空间。2022年行业稳定表现的话，能够保持可观的利润空间。
不仅水泥市场2022年走强空间有限，钢铁行业进一步需求增量的空间也不被看好。
“地产和基建是拉动钢铁、水泥市场的火车头，一旦地产缺口无法补充，就算经济整体企稳，钢铁、水泥的消费也不会有明显增量。”程小勇认为，如果2022年大量基建项目能够顺利落地，肯定会对钢铁、水泥等建材行业带来一定利好，但能否拉动价格上涨，还要看基建投资能否对冲房地产投资下滑的缺口。
他表示，钢铁行业2021年整体盈利情况尚可，但主要是由大型企业规模效应和供应端收缩带来的，消费端并没有强劲拉动。2022年预计钢铁市场不会有超预期表现。
“2020年一季度经济受到疫情重创后，2020年下半年开始至2021年，国内经济整体是复苏走势。目前市场主流观点认为，2022年将是存量时代，这就意味着经济增长达到潜在增速之后，有向均值回归的过程。钢铁、水泥需求端增量不大，价格能否上涨，还要看供给端。经历过2021年大宗市场异动，今年能耗双控政策会有调整，2022年供给端进一步压缩的可能性也不大。”程小勇说。
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