价格下沉，空气悬架处在爆发前夜？

眼下，空气悬挂炙手可热。新能源汽车火得一塌糊涂，资本不断深挖细分赛道，寻找潜在的投资机会，此背景下不断下沉的空气悬挂进入资本的视野。于是，空气悬架概念股名声鹤起。

空气悬架价格将下沉

空气悬架，正在酝酿一轮产业红利。

据百度百科显示，空气悬架是汽车的关键部件之一，由电子减震器、空气弹簧、空气供给单元（包括储气罐、空压机等）以及软件控制单元等组成，其原理为通过控制空气供给单元向空气弹簧充放空气的速度与流量，实现空气弹簧的伸缩以及软硬度调节，进而实现主动减震调节功能，兼顾驾驶舒适性与通过性。

由此可见，空气悬架在相同载荷的作用下，空气弹簧比金属弹簧振动频率的更低，车辆平稳性更高。

除此之外，空气悬架可以根据不同路况，控制空气压缩机和排气阀门使弹簧自动压缩或伸长，从而降低或升高底盘离地间隙，以提高车辆的通过性。

譬如，运动模式时空气悬挂可以变硬，助力驾驶感，而舒适模式时空气悬挂可以变软，增加舒适性。

不过，空气悬架的缺点也非常明显。

有专家公开表示，由于空气悬挂的结构相对传统悬挂更为复杂，故障的发生几率更高且维修费用更贵。

譬如，底盘高度难以避免频繁调整，如此一来则可能造成气泵系统局部过热，从而缩短气泵的使用寿命。

另外，价格也是空气悬架的一个软肋。

据公开资料显示，空悬系统市场主要由大陆、威巴克、AMK三分把持，一套国外品牌的售价为1.2万元~1.5万元，因此之前主要应用于高端车以及大型商用车上。

目前，空气悬架国产化正在稳步推进，价格也有所降低。

天润工业相关负责人在接受媒体采访时表示：“一套国产化空悬系统价格约为8000-9000元，较国外供应商的报价降低30%以上。”

这也为空气悬架的下沉提供了契机。

一方面，新能源汽车青睐空气悬架，以减轻动力电池对螺旋弹簧压力负载，也顺势成为智能化的重要卖点之一，目前蔚来、极氪、红旗等车企纷纷推出搭载空气悬架的车型。

另外一方面，据工信部的相关规定，自2020年1月1日起，总质量大于等于12000kg的危险货物运输货车的后轴，所有危险货物运输半挂车，以及三轴栏板式、仓栅式半挂车应装备空气悬架。

对此，华泰证券表示：“据我们测算，目前国内空气悬架市场渗透率约为1%，展望2025 年，我们认为空气悬架渗透率有望突破10%，行业空间有十倍的增长空间。我们预计到2025 年，乘用车空气悬架市场规模达到233 亿元，商用车空气悬架市场规模达到45 亿元，国内空气悬架市场总空间达到278 亿元左右。”

空气悬架，“双雄”并立

目前，空气悬架的商业壁垒较高。

既有硬件上的参数高标准要求，也有算法的协调，令汽车实现毫秒级的反应速度，这么一来导致A股业务落地的公司寥寥无几。

中鼎股份：中鼎股份是国内汽车零部件百亿元级企业，主要业务涉及飞轮橡胶、密封系统、冷却管路、轻量化底盘和空气悬架等。

中鼎股份的空气悬架业务主要通过收购AMK公司而来，AMK从事空气悬架业务多年，为行业的三巨头之一，因而成为资本市场的宠儿，股价也实现了翻倍。

财信证券表示：“公司空气悬架业务在国内具备领先优势，旗下德国AMK公司是空气供给单元的核心供应商，在蔚来、岚图等新势力车企上均有配备，当前国内市场占有率达60%。同时公司致力于成为空气悬架硬件总成供应商，正在通过自研加合作的双重模式进入空气弹簧领域，未来有望在空悬行业高速渗透的过程中继续保持竞争优势。”

此外，AMK公司的国产化也在有序展开，据公司公告显示，AMK的国内子公司安美科新增业务订单总量约为12.79亿元，这意味着未来几年公司国产化的空悬系统空气供给单元也将实现生产供货。

据最新财报数据显示，中鼎股份2021年前三季度营业收入为93.40亿元同比增长19.72%，净利润为8.18亿元同比增长171.17%。

之所以净利润增速大幅高于营收增速，一是由于去年同期利润基数低，二是2021年第二季度确认了欧洲中鼎出售GreenMition股权形成的收益。

天润工业：天润工业是国内最大的曲轴专业生产企业和最大的中重型商用车胀断连杆生产企业，2020年国内主流商用车发动机客户配套率达95%，其中公司中重型发动机曲轴市占率达60%，中重型发动机连杆市占率达40%，轻型发动机曲轴市占率达30%，主要客户为潍柴、锡柴、重汽等。

针对商用车的空气悬架为其第二业务，2021年以来业务已落地，2021年上半年空悬业务已实现营业收入1.02亿元，未来也有望商用车拓展至乘用车领域。

开源证券认为：“短期来看，我们预计空悬业务2021年~2022年将贡献2.5亿元和6.5亿元的营收；长期来看，公司重卡空气悬架业务有望达到50亿元的营收规模，新业务有望再造一个‘天润’。”

2021年前三季度，天润工业的营业收入为40.3亿元同比增长24.8%，净利润为4.4亿元同比增长30.2%。

需要注意的是，空气悬架的下沉是否顺畅将决定行业的未来成长空间到底有多大，而在资本市场以及提前爆炒了中鼎股份、天润工业等股票，积累了较大的获利盘，短期风险不容忽视。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。