从奥园美谷换血看待未来医美行业发展

　　12月29日晚间，奥园美谷(000615)发布公告称，董事会于2021年12月29日收到董事马军、董事陈勇、独立董事张树军、总裁胡冉、执行总裁范时杰先生的辞职报告。辞职后马军、陈勇、张树军将不再担任公司任何职务，而胡冉与范时杰则继续担任公司董事及独立董事。

　　同日，奥园美谷董事会决议，胡冉担任公司董事长职务，范时杰担任公司总裁职务。且拟提名黄卫民为独立董事候选人，并通知召开2022年第一次临时股东大会，会议审议事项为补选董事和独立董事。另外，小编还了解到，12月14日奥园美谷公司董事、执行总裁申司昀因个人原因辞职。

　　从房地产转型医美，奥园美谷化身"6倍大牛股"

　　至此，此番人事调整退出的董事几乎都有地产背景，而结合此前的公司公告，不难理解，奥园美谷已逐步剥离地产业务，聚焦医美业务。

　　奥园美谷前身京汉股份，主要从事房地产开发及新材料生产业务。其营收的70%来自房地产业务：2019年营收31.50亿，其中房地产业务营收22.85亿；2020年营收19.87亿，其中房地产业务营收14.03亿。

　　近年来受"房住不炒"政策影响，房地产板块整体表现不佳，公司营收也是在逐步下滑，其股价也是自17年以来一直在下降通道。

　　在业绩及股价逐步走下坡路的情况下，2020年4月，前控股股东京汉控股、前实际控制人田汉先生与奥园科星签署了《股份转让协议》，京汉控股将其持有的公司229,231,817股无限售流通股(占公司总股本的29.302%)转让给奥园科星，转让价格为5.06元/股，转让价款合计为1,159,912,994.02元。股份转让事项正式完成后，公司控制权发生变更，奥园科星成为公司的控股股东。

　　随后奥园科心成控股股东后，便逐步筹划着公司向医美行业转型。

　　2020年11月，公司变更名称及证券名称。且公司决定进军医美健康产业，寻找适合收购的医美标的。随后开始了任命新的执行总裁、更换董事会成员、修改公司章程、变更注册资本以及实控人增持等一些列运作。

　　那时医美概念市场炒作热度空前火爆，期间奥园美谷的股价也一路上涨，至2020年底，两个月的事件其股价涨幅达90%。

　　进入2021年，随着完成对浙江连天美企业管理有限公司55%股权的收购，与广州暨南大学医药生物技术研究开发中心及相关方、大连肌源医药科技有限公司等主体签署战略合作协议，奥园美谷正式切入医美赛道。而自从三月开始，医美板块又掀起一波新的炒作浪潮。而奥园美谷的股价也随之达到近30元/股！

　　如今医美炒作风气不再，奥园美谷的股价也逐渐下跌，至今已较高点跌去60%，但其逐步聚焦医美业务的脚步也从未停止。

　　2021年6月，奥园美谷宣布拟剥离房地产业务，同时加速医美行业的布局。

　　10月，奥园美谷发布公告称，拟以3,000万元收购前海鸿星、奥园健康合计持有的广东奥若拉健康管理咨询有限公司100%股权。

　　同时，奥园美谷聘请林碧峰为公司副总裁。据公告显示，林碧峰曾任上海京洲投资管理有限公司副总裁及九洲医院云南连锁总经理、太平洋(香港)医院投资管理有限公司常务副总、五洲韩辰整形集团首席顾问、美贝尔医疗美容集团总裁。有着丰富的医美行业从业经验。

　　11月，奥园美谷将所持有的京汉置业100%股权、北京养嘉100%股权和蓬莱养老35%股权以10.2亿元价格出售。业务剥离后，奥园美谷主营业务将转变为以医疗美容业务及化纤新材料业务为主。

　　此前2021年三季度报公布，奥园美谷实现营收14.42亿元，与去年同期的14.61亿元基本持平，但公司资产负债率由截至6月30日的72.06%大幅下降至9月30日的45.47%。现金流质量显著改善，经营性现金流基本持平，期末现金由去年同期的4.22亿元增加至6.77亿元，同比增加60.44%。

　　此次高层换血，或许早有端倪

　　在此前的投资者关系会议中，奥园美谷就提到要打造纯正的医美团队，向标杆医美企业人效对其。致力成为国内美丽健康产业头部品牌和医美生态集成商。

　　而此次离职的董事，几乎都是地产背景，马军曾任职中海地产副总经理，有二十余年房地产行业工作经验；陈勇也曾在万科任职。

　　从奥园美谷看未来医美行业格局

　　在经历出售地产业务、高层换血之后，奥园美谷已持续聚焦医美业务，且在医美产业链布局已初步成型，未来有望不断通过内延外展、吸收并购逐渐扩大自身规模，逐步壮大。

　　西南证券认为，收购欧若拉后，有利于公司进一步加快医美产业布局，整个医美产业资源，丰富公司医美产业生态，有利于提升公司在医美领域的综合实力，其持续经营能力以及公司价值均会有所提升。

　　当前中国医疗美容机构鱼龙混杂，合规与不合规机构并存，同时行业参与者多、竞争激烈，导致分散度高。而奥园美谷全力聚焦医美产业，旨在加快战略转型，深化核心竞争力，未来成为国内医美产业头部品牌和医美生态集成商。

　　而国家相关部委对医美行业的监管是持续进行的。相应的规范将为行业营造更加健康的环境，有利于医美行业整体发展。相关部委对医美行业的监管，有利于行业规范化程度进一步提升。对于头部机构而言，由于其规范化程度较高，相关监管措施有助于其竞争力提升。

　　头豹研究院认为，未来行业监管趋严，一方面加强及收紧对医疗机构(包括医院，以及非公立医院)的监督管理;另一方面，对药品、医疗器械及医疗消耗品分销流通实行更严格控制，合规成本加大，可能对于部分规模较小以及不合规的医美机构造成影响，需要付出更大的成本在合规合法方面。未来，具有技术优势和品牌优势的头部机构将持续通过并购、授权等方式来扩大自己的优势，行业整合并提高集中度必定成为未来的发展趋势。