冬天还未过去，中药的春风已经来了，政策面支持，资本市场追捧。
近期创新药被连锤，百济A股刚上市即是巅峰，恒瑞还在坑里蓄势，信达也从高空坠落中，再顶也顶不住了......
CXO的三大代表药明系、康龙、泰格已经创半年新低。
大部分的仿制药和原料药或被市场选择性遗忘，躲在隐秘的角落。疫苗也风光不再。
港股18A大部分被杀的更是找不到南北......
然万绿丛中总会有一点红的，这点红就是中药板块。
政策面上看，中药审评审批制度改革初显成效，截至目前，2021年已有11个中药新药获批，成为近5年来获批中药新药最多的一年。
今年11个，明年可以有更多的预期，资本市场看的就是这个。
根据申万行业划分，A股中药板块有71家上市公司，我们从营收、销售费用和研发费用分别来看看，先看前三季度营收top50排名：
图片来源：财报/药事纵横整理
第一 ：白云山
白云山前三季营收535.40亿元。白云山大家熟知有王老吉，还有传说中的西地那非。
经药融云数据库查询 ，白云山总共拥有中药批文912条，包括644个品种、122条独家。
截至发稿日，白云山今年共获得的中药药品批文有5条，其中口洁含漱液为独家。
截图来源：药融云中国药品批文数据库
另外，据药融云全国医院销售数据库显示，白云山销售前十的药品中，只有两款药品属于中药类，其中，销售最多的是脑心清片，排第7，销售额18.05亿元，占比5.91%；其次是滋肾育胎丸，销售额12.85亿元，占比4.21%。
白云山全国医院销售TOP10
截图来源：药融云全国医院销售数据库
第二：云南白药
云南白药前三季度营收283.63亿元。牙膏、气雾剂和创可贴是三大法宝。
云南白药的中药药品批文共有363条，包括226个品种、53条独家。
截至发稿日，云南白药今年中药获得的药品批文共有4条，其中有两条为独家，分别是云南白药膏和云南白药创可贴。
截图来源：药融云中国药品批文数据库
云南白药在全国医院销售前十的药品全都是中药类，其中销量第一的是云南白药胶囊，销售额为14.65亿元，占比32.99%；其次是云南白药膏，销售额为11.09亿元，占比24.97%；然后是云南白药气雾剂，销售额8.61亿元，占比19.39%。
云南白药全国医院销售TOP10
截图来源：药融云全国医院销售数据库
第三：步长制药
步长制药前三季度营收113.77亿元。步长制药总共拥有中药药品批文113条，包括111个品种、31条独家。另外，截至发稿日，步长制药今年暂时没有获得中药类型的药品批文。
在步长制药全国医院销售前十的药品中，只有四款药品属于中药类，其中，销售最多的是脑心通胶囊，排第3，销售额83.4亿元，占比12.81%；其次是稳心颗粒，销售额50.98亿元，占比7.83%。
步长制药全国医院销售TOP10
截图来源：药融云全国医院销售数据库
第四：华润三九
华润三九前三季营收110.99亿元。华润三九让人印象最深的有999感冒灵、三九胃泰等系列，很多80-90后看着广告长大的。
华润三九拥有中药药品批文442条，包括308个品种、30条独家。另外，截至发稿日，华润三九今年获得的中药类型药品批文有66条，无独家。
在华润三九全国医院销售前十的药品中，中药类有6款，其中参附注射液销量第一，销售额58.38亿元，占比46.07；其次是参麦注射液，占比11.58%；生脉注射液，占比7.57%；另外，大家比较熟知的感冒灵颗粒，排名第九。
华润三九全国医院销售TOP10
截图来源：药融云全国医院销售数据库
第五：同仁堂
同仁堂前三季度营收106.83亿元。同仁堂路边的店很多，还没有进去就已经闻到了中药味。
同仁堂共有1178中药药品批文，包括854个品种、243个独家。另外，截至发稿日，同仁堂今年共获得83条中药药品批文，包括12个独家。
截图来源：药融云中国药品批文数据库
同仁堂在全国医院销售前十的也都是中药类型药物。其中，肾炎康复片销量第一，销售额12.03亿元，占比34.58%；其次，西黄丸，销售额6.56亿元，占比18.86%。另外，人们熟知的六味地黄丸排名第10。
同仁堂全国医院销售TOP10
截图来源：药融云全国医院销售数据库
整个A股上市的中药板块，前三季度营收超过百亿的有5家，超过50亿元的有13家，超过20亿的有31家。
从前三季度销售费用top10来看，步长制药前三季度销售费用57.9亿元，占营收51%；白云山销售费用45.72亿元，占营收9%；华润三九前三季度销售费用35.45亿元，占营收32%。Top10药企前三季度销售费用超过18亿元。
图片来源：财报/药事纵横整理
从研发费用来看，前三季度top10如下：
图片来源：财报/药事纵横整理
前三季度白云山研发费用支持6亿元，以岭药业5.38亿元，天士力3.97亿元，top10是康恩贝，前三季度研发费用1.36亿元。相对创新药来说，中药的研发费用基本可以忽略。
总结
中药行业今年是政策密集期，多个支持政策出台。据华润三九电话会议：中成药集采目前处于试点阶段，据湖北和广东推出的集采政策，预计将在一定程度降低中成药价格。考虑到中药产业链较长，药材价格波动较大，且产品标准化程度不及化药，预计降价幅度会低于化药集采。
另外中药的一致性评价也有政策预期，综合各种来看，中药行业或将迎来重要发展。
总的来说，目前上市的中药板块销售费用奇高，研发支出稀少，但从政策面上看，国内的中药味渐浓了......
文章来源：药事纵横
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