腾讯与京东的“七年之痒”：不做第一大股东 战略合作仍继续保持

腾讯股东获得逾千亿港元超大礼包。

21世纪经济报道记者白杨 北京报道

在牵手近8年之后，腾讯与京东的关系出现了一些变化。

12月23日，腾讯控股发布公告称，董事会已决议将按合资格股东持有每21股股份派发1股京东集团A类普通股的基准，以实物分派的方式，宣派腾讯持有的457,326,671股京东集团A类股票的特别中期股息。

简单来说，就是腾讯要将持有的京东股票以派息的方式，分给腾讯的股东。

据悉，待分派的457,326,671股京东集团A类普通股相当于腾讯持有京东集团A类普通股约86.4%以及于2021年12月21日京东集团已发行股份总数约14.7%。

根据京东向美国SEC递交的文件，截至2021年2月28日，腾讯通过全资子公司黄河投资有限公司持有京东527207099股A类股票，持股比例为16.9%，为京东第一大股东，享有4.6%投票权。

此次派息完成后，腾讯持有京东的股权将从16.9%降至2.2%，届时，持有京东13.5%股权的刘强东，将成为京东第一大股东。同时，腾讯总裁刘炽平也将卸任京东董事。

对于此番操作，腾讯方面表示，腾讯投资策略的一方面是：投资处于发展阶段的公司；支持及分享投资公司的增长；并于投资公司可为其未来计划自行筹集资金的适当时候退出投资。

在腾讯看来，京东集团现已达到这一阶段，所以现在也是腾讯退出投资的适当时间，而以中期派息的方式，则是为了跟腾讯股东分享对京东的投资成果。

8年的“爱情”长跑

2014年3月10日，腾讯发布公告宣布，将购买京东约3.5亿股普通股，占京东上市前普通股的15%；此外，在京东进行IPO时，腾讯还将以发行价认购京东额外的5%股份。

需要注意的是，在腾讯宣布此消息前，京东已经向美国证券交易委员会提交了IPO申请（2014年5月22日，京东在美国纳斯达克挂牌上市），因此，腾讯此时入股实际上是赶在京东上市前完成的一次认购。

作为此次交易的对价，腾讯需向京东支付2.14亿美元现金，并将QQ网购、拍拍的电商和物流部门并入京东，同时，京东获得了易迅的独家全部认购权。

一直以来，在腾讯的投资版图中，京东是最为特殊的一个。因为，除了资金注入，京东也是唯一一个从腾讯继承业务的被投企业。

根据2014年的交易协议，腾讯把旗下所有的电商资产都打包交给京东，这些资产包括员工、商业合同、知识产权、执照及许可等。

此外，双方还签署了一份为期五年的战略合作协议。具体的合作内容包括：腾讯向京东提供微信和手机QQ的一级入口位置及其他主要平台的支持；双方在支付解决方案方面的合作；京东作为腾讯在若干业务领域中的优先合作伙伴；以及不竞争承诺等。

2019年3月31日，上述合作协议已到期。不过2019年5月，京东与腾讯又续签了一份为期三年的战略合作协议，协议自2019年5月27日起生效。

根据新协议，腾讯将继续在其微信平台为京东提供位置突出的一级和二级入口，双方将继续在社交媒体服务、广告采买和会员服务等领域继续展开合作。据测算，未来三年京东和腾讯之间在流量支持、广告采买和其他合作相关的支出或费用将超过8亿美元。

同时，京东将向腾讯发行一定数量的公司A类普通股股票，作价超过2.5亿美元，京东将于未来三年中以发行日前数个预先约定日期的市场价格来发行这些股票。

据悉，根据新协议内容，2019年5月和2020年5月，京东分别向腾讯发行了8127302股和2938584股A类普通股。

对双方影响几何？

对于双方接下来的合作，腾讯表示，虽然我们直接持有的京东股份大幅减少，但京东仍将是我们重要的战略伙伴，我们之间的战略合作关系还会继续保持，双方团队的深厚友情不会变化。

实际上，至少在2022年5月27日之前，腾讯与京东签署的战略合作协议仍然有效，所以在此之前，腾讯与京东在业务上的合作，并不会受太大影响。

根据京东年报，2020年，京东通过与腾讯的广告业务合作产生了3.55亿元的佣金服务收入，通过向腾讯提供的服务和向腾讯销售的产品产生了3.75亿元的收入，并购买了总额为32.26亿元来自腾讯的广告资源和支付处理服务。

而在资本市场上，腾讯的大幅减持，或许会对京东带来一些负面影响。不过，腾讯此次选择以中期派息的方式退出，也是为了降低京东在二级市场的波动。

对腾讯而言，这则是其向公司股东派发的一个“大礼包”。截至12月22日港股收盘，京东的股价为279.2港元，总市值为1277亿港元。

所以，此次腾讯相当于拿出约1103亿港元进行派息，股东每持有21股腾讯股票（根据12月22日收盘价，价值约9303港元），可获得约279港元的股息。

不仅如此，此次参与派息股东的最后登记日被定在2022年1月25日，这意味着腾讯还留有一定的交易窗口，让其他投资者也可以购买腾讯股票参与到派息，这或许会拉动腾讯股票迎来一波上涨。

对于未来，腾讯表示，仍会坚定不移地执行投资战略，以少数股权投资的方式连接最优秀的管理团队和公司。腾讯也会持续发掘新赛道、新机会，特别是前沿科技和实体经济数字化，将继续支持投资公司的独立发展和创新，并寻求对社会有长期价值的战略协同。（作者：白杨 编辑：张伟贤）

延伸阅读：

罕见！腾讯派息竟分配京东股票 变相减持背后意味着什么？

财联社(上海，编辑 周新旸)讯，腾讯（00700.HK)周四(12月23日)早上公告，拟实施中期分红，计划以实物分派的方式按每21股腾讯股票获1股京东集团(09618.HK)A类普通股。这种以所持股票来对其股东分红，并牵涉两家赫赫有名的中资科技股，马上引起投资人高度关注。

腾讯此次分红后，不再为京东第一大股东，但仍然持有京东约2.3%的股份。腾讯方面的解释为：京东已经能自主募资发展，现转让持有的京东大部分权益符合腾讯投资策略，未来腾讯和京东依然保持牢固合作伙伴关系。

公告称， 拟以实物分派的方式，宣派由公司通过Huang River间接持有约4.57亿股京东集团A类普通股，以作为特别中期股息。这笔4.57亿股京东A类普通股相当于腾讯现持京东普通股的约86.4%以及于2021年12月21日京东集团已发行股份总数约14.7%。

是时候退出了

至于为何采取实物分配的原因。腾讯董事会解释，实物分派符合公司及股东的利益。

腾讯表示，其投资策略是：投资处于发展阶段的公司，这样被投资的公司可受益于腾讯带来的长期资本，为其发展及扩张提供便利; 支持及分享被投公司的增长; 并在被投公司可为其未来计划自行筹集资金的时候退出。

腾讯董事会认为，京东集团已达到可为其自身未来发展自主募资的阶段。因此，是时候转让出腾讯持有京东的大部分权益。

实物分派完成后，京东集团将不再作为联营公司并入腾讯的财务报表。实物分派完成后对腾讯的盈利或亏损影响将在实物分派结算日期后确定。

公告表示，根据实物分派，腾讯的股东将有权收取其于京东集团股份的按比例权益，也可以通过市场变现。实物分派将使腾讯股东能有弹性地自行决定参与投资京东集团股份的程度。

腾讯还指出，此次以实物分派的方式是基于当前的具体情况。尽管公司会定期考虑以适当方式回报价值予股东，但不保证未来会宣派或作出类似的股息或分派。

腾讯强调，尽管本次实物分派了京东的股份，但腾讯及京东集团将继续保持互利的业务关系，包括持续的战略合作协议。

刘炽平辞任京东董事

京东方面同日早上公告，宣布刘炽平已从公司董事会辞任，刘炽平目前是腾讯的执行董事兼总裁。公司强调，京东已经知悉腾讯的派息计划，京东和腾讯将继续保持互惠共赢的商业合作关系，包括现有的战略合作协议。

“我谨代表集团向刘炽平先生为董事会近八年的服务表示衷心的感谢。”京东集团董事会主席兼首席执行官刘强东表示，“在任职董事会期间，刘炽平先生以丰富的经验为京东集团的业务发展提供了有益的帮助。我们感念刘炽平先生对董事会的卓越贡献，并期待继续与腾讯保持紧密的和相互信赖的战略伙伴关系，为我们的股东和全社会创造更大的价值。”

刘强东补充：“我们也热切期待着众多腾讯的股东成为我们的新股东。 我们为过去18年建立的以供应链为基础的新型实体商业模式，以及长期秉持的正道成功的商业价值观感到自豪。我们相信我们有能力为更大的股东群体创造长期价值。”

“我对在京东集团的董事会任职近8年感到非常荣幸。 我对刘强东先生、京东的管理团队以及董事会成员怀有极高的敬意。”刘炽平说。“京东已经成为中国最受尊敬的企业之一，以其对持续交付高质量产品和服务的不懈坚持，及完善的商业模式而著称，我对能够参与到其高速发展的过程中并担任其董事会成员深表感激。我也期待京东和腾讯之间继续保持牢固的合作伙伴关系，继续为社会创造价值。”

合平分手？还是未雨绸缪

对于此次腾讯不同寻常的分红，投资人和网友们展开热烈讨论。

一名财经大V在雪球社群上表示，“不用过度解读，彼此祝好，好心分手。”

也有网友觉得，腾讯此举防止了资本无序扩张的推动，不管如何，对于小股东是挺好的事。

还有网友点评，腾讯此番操作水平很高，直呼腾讯“这波操作在大气层”。既避免了现金分红，为过冬留足了粮草；还降低了自身被反垄断监管的风险，现在主动分，总好过以后被强制要求卖掉好。