50etf期权为何要选择实值合约？而不选择平值和虚值？

实值期权合约其实很多人都知道，这是一个对于交易50ETF期权来说比较稳妥的做法，但是除此以外还有哪些原因呢？今天我们就一起研究一下50etf期权为何要选择实值合约？而不选择平值和虚值？

我们可以从一下几个方向考虑，时间、金钱、风险等层面研究这个问题，接下来一起看看50ETF期权为什么要以买入实值期权为主？

一、时间的重要性

对于50ETF价格波动将越来越小，期权投资期权增值的可能性也越来越小。直至衰减为零。投资者买入期权后。期权投资因素相同期权的价值越高。期权投资只要期权有时间价值就有希望，存在有利变化的可能。期权合约从上市交易，期权投资只会减少。

二、清楚权利金的重要性

在期权便宜并不是没有好货，合约对标的波动更大，而在现实的大多数行情里，出现大涨大跌的概率非常小。再面对时间价值的流失，对虚值期权的投资者来说，无疑是风险很大的投资。在期权T型报价中目前最贵的实质认购合约高达7、8千元一张。越是实值的合约，其Delta值接近于1，期权投资由内在价值组成，杠杆率就越低。标的有利波动，其产生的价值有限，标的不利变动，其损失同样将变得很大。

三、挑选性价比

基本可以排除大部分合约不选，不要被2月25日的192倍合约诱导，不要整天想着天上掉馅饼的好事。我们以一段时间震荡行情的实际案例，挑选出几个合约做个对比：标的价格并未改变，而从变化的角度来看又不一样。购2650下跌29%，购2750下跌55%，购2850下跌80%。

对于当天期权投资基本无较大波动的交易日行情里，其发生的结果也同样如此。购2650合约在期间，价格向上有利变化的程度较大，几乎快要回升了，另外两个合约，基本无什么太大变化，实值比较稳健的，时间对期权投资买入者侵害较低。

但期权投资权利金的成本角度，保守选择时间价值，期权投资权利金1500-2000之间，方向做错损失较少，如果看好后市可以适当扛一下，为性价比合约。期权投资行情是变化莫测的，当期权投资出现大涨大跌的行情，平值、虚值合约能带来的利润会是最可观的。

四、之前一直跟大家说，在波动率下跌的时候，要选择实值合约，但是不知道大家是否能理解，为什么要选择实值合约？

波动率的影响，因为是无形的，那只能体现在权利金的价格上。

期权的实值合约，是由两部分组成，内在价值+时间价值，而平值，虚值合约，仅有时间价值。

而内在价值的涨跌幅，这个是根据期权的标的涨跌决定的，比如50ETF涨了0.01元，那也就是内在价值涨了100元。（50ETF期权标准是一张合约=1万份ETF）

期权合约的时间价值，都是在损耗，当然具体消耗这个不好计算，我打个比如，损耗是20元。

那波动率的下跌，给期权合约的价格影响，也是损耗的，也打比方，比如也是20元。

举个例子，如果当天的行情，只有来个小涨的时候，比如标的只有涨了0.01元。

那实值合约，是有内在价值的增长，内在价值是增长了100元，减去20元时间价值，再减去20元的波动率损耗。 还能赚60元！

但是，平值，虚值合约，在这样的小涨或者小跌的行情里，并没有内在价值的增加，但是时间价值衰退，再加上波动率的衰退。

那就会出现了，你经常看到的，波动下跌的时候，行而行情没有多大的涨跌幅时，那所有的平值，虚值合约都是亏钱的，而实值合约还能略赚。

如下图： 6月17日的盘面报价，当天的波动率就是处于下跌的情况，而50ETF指数，是小涨了0.009，内在价值是有增长的，但是时间价值，跟波动率都在损耗。

这就出现了，当天标的是上涨的，但是当天的认购的虚值合约，是亏钱的情况。 这个就是买对了方向，还赚不到钱了。

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