随着疫苗接种速度加快、各地疫情有所缓和，全球经济开始呈现复苏趋势。欧美等发达国家延续宽松货币政策和财政刺激政策，全球金融市场流动性整体充裕，私募股权行业在后疫情时代亦迎来快速发展时期。根据清科研究中心的数据显示，2021年上半年中国股权投资市场的募资总金额同比增长6.9%，达到4,547.74亿元人民币；新募集基金数达到1,941支，同比上升58.2%。投资方面，投资案例数和金额分别同比上升26.0%和50.3%。
另一方面，今年内地IPO市场持续活跃，上市企业数量大幅增加，私募基金总体投资退出数亦有所上升。2021年上半年退出共发生1,880笔，同比上升23.6%。在注册制平稳运行下，IPO上市后退出渠道日渐通畅。北交所于11月15日正式揭牌开市，为全国创新中小企业提供了新的融资渠道，也为先期投资的私募基金提供了更通畅、更便捷的退出渠道，并鼓励其在更早期介入以把握先发机遇。
随着基金行业竞争加剧，金融监管升级，最终能在大浪淘沙中留存并精进的将是重视价值投资、注重风险管理和投后管理的产业投资企业，华侨城（亚洲）（3366.HK）正是其中一家在高速发展的案例。
作为央企华侨城集团旗下子公司，华侨城（亚洲）则具有领先的优势。华侨城（亚洲）早于2017年已推进战略升级，以"文化、旅游、科技、新型城镇化及产业生态圈投资"为核心业务，以股权投资及基金业务和综合开发业务双轮驱动。
股权投资及基金业务把握契机
华侨城（亚洲）的股权投资和基金管理业务立足于粤港澳大湾区和长三角地区。根据目前发展规划，粤港澳大湾区可为区内的创新、消费、旅游、科技、金融、文化、国际化等发展提供契机；长三角一体化发展亦将进一步推进产业创新、协作发展。作为区内的佼佼者，华侨城（亚洲）可把握该地区的发展机遇，充分发挥其产业资本投资和并购优势，加速扩大其投资业务的规模。同时亦可藉与母公司华侨城集团在文化、旅游、科技等领域的优势产业资源进行合作，进一步推动华侨城（亚洲）投资企业的发展。
重点关注具备独特性的龙头优质企业
华侨城（亚洲）在12月15日晚间发布公告称，其与一众机构成立规模为2亿元人民币的基金，并将成为该基金的普通合伙人、执行事务合伙人及管理人。除了这只刚成立的基金外，公司早前宣布成立了规模分别达10亿元人民币及3亿元人民币的两只主动管理型基金。这三支主动管理型基金均有各地方政府参与的身影，一旦经济出现下行的情况，基金将可显现其高度安全、稳健的特性。
目前该公司的基金管理及参与投资总规模已达44亿元人民币。基金现时以文化旅游、科技、新型城镇化、战略新兴产业等行业为重点投资领域，聚焦在细分领域具有独特性和市场壁垒的优质企业。依托华侨城（亚洲）在投融资等优势，并与各方机构合作，融合双方经验和资源，打造具影响力的产业投资基金。同时，华侨城（亚洲）亦可借助基金扩大项目资源和投资组合，提升公司更长远的价值。
培育潜力企业，实现长期投资回报
除了组建主动型基金发掘龙头机会外，华侨城（亚洲）也对具有高增长潜力的产业进行战略性投资和培育，以实现长期投资回报。
今年7月，华侨城（亚洲）公布以1.4亿港元投资中国知名IP小黄鸭B.Duck的授权运营商德盈控股9.5%股权。德盈控股或将与华侨城集团旗下的主题乐园、旅游景区、商业项目形成协同合作，有助于提高B.Duck的曝光率，也有机会进一步增强其IP影响力，为华侨城（亚洲）及德盈控股带来互利共赢的局面。据悉，德盈控股近期已提交港交所上市申请文件。参考另一家主要运营IP业务的泡泡玛特(9992.HK)，该公司在去年年末上市，并已受到资本市场关注，上市三个月内股价涨幅达1.8倍，目前股价仍然优于大市，较发行价高出近20%。德盈控股上市将有望获得资本市场的价值评估，并为华侨城（亚洲）带来良好的投资收益。长远来言，凭借卓越的投资管理团队，华侨城（亚洲）有望不断培育行业标杆性企业，拓宽盈利渠道，创造较好的投资回报。
握紧中国资本双向流动的投资机会
今年9月，粤港澳三地同时发布《粤港澳大湾区"跨境理财通"业务试点实施细则》，意味着"跨境理财通"业务试点正式启动，为境内外投资者开辟更多元的投资渠道，同时也为大湾区理财和资管金融机构提供巨大的发展机遇。
今年6月，华侨城（亚洲）旗下的资产管理公司，获得香港证监会颁发的金融类牌照。作为华侨城（亚洲）在香港的持牌业务平台，侨城资管将可与华侨城（亚洲）境内的基金管理公司协同，为境内外投资者提供专业的资产管理和投资顾问等多元化金融服务，并吸引海外资金投资国内市场，实现文旅+科技产业全投资，进一步深化战略。
华侨城集团唯一境外上市平台，品牌效应明显
华侨城（亚洲）的母公司华侨城集团，是国资委直接管理的大型央企，目前在全国运营和管理景区近80家，位列全球主题公园集团第三、亚洲第一。
作为华侨城集团唯一的境外上市公司，凭借母公司在国内的品牌优势、资信优势、产业优势和渠道优势，华侨城（亚洲）可推进投资与产业结合，帮助被投企业在华侨城系统内找到应用场景，实现企业更好发展。
财务稳健现金充足，估值目前处于低位
截至2021年6月末，华侨城（亚洲）的资产负债比率仅为30.7%，较2020年末的34.7%减少4个百分点。持有现金37.96亿人民币，流动比率为2.89倍，速动比率为1.07倍，无流动性风险。
加上作为央企子公司，安全边际高，特别是在市场下行时，可持续获取较低的融资成本，该公司2021年上半年的平均融资成本为3.49%。
当前华侨城（亚洲）的估值处于历史低位，或意味着其未来的估值具有较大的提升空间。随着战略转型的推进、投资布局的深化、投资项目回报的实现，华侨城（亚洲）的价值有望得到释放。
编辑|lele
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