押注半导体业务的TCL，能否借电竞显示器维持业绩高增长？

编辑 | 于斌

出品 | 潮起网「于见专栏」

TCL的这四十年充满了传奇，很少有企业像TCL这样，每次迎来高光之后，紧跟着的便是危机及转型。

1992年，TCL从电话转战彩电市场，没多久便成为了国内电视行业巨头。1998年，TCL电脑公司成立，电视领域有所建树的TCL开始发力搞电脑，尽管TCL电脑也曾打入过国内PC销量前五强，但终究没能长青于市场。2000年，TCL推出999D钻石手机，冲击当时尚处空白的中国高端手机市场。定位很大胆，转型很及时，但 2005及2006年，TCL因为手机业务连续两年出现巨大的经营亏损，陷入了濒临破产的泥潭。

在困境中挣扎数年后，2009年TCL再度转型，这次他选择了半导体行业中的面板行业。同年，TCL斥巨资成立华星光电，此次转型也彻底改变了TCL公司的性质。

此后的发展里，白电和手机市场日趋饱和，加之华为、小米等新型企业的挤压，TCL旗下的智能终端业务亏损加剧。反观面板业务方面，似乎给TCL开启了新世界的大门。2018年起，TCL开始逐渐剥离包括手机业务在内的消费电子、家电等智能终端业务。2019年，TCL集团更名为TCL科技，宣告完成重组。至此，TCL从一家电子企业变成了一家半导体公司。

“华丽转型”半导体的TCL能走多远？

TCL在半导体领域的“野心”日益明显，截止2020年，TCL在华星光电上已累计投资超过1800亿元。此外，TCL还先后收购了苏州三星的8.5代线和中环股份。当前，半导体面板业务无疑已经是TCL最重要的业务。

从TCL最新公布三季度财报来看，前三季度营业收入1209亿元，同比增加148%；归属净利润85.6亿，同比增加895%。数据的表现非常靓丽，但了解TCL历年营收数据后可发现，当前TCL的业绩距离2018年顶峰时期仍有较大的距离。

在半导体产业链中，“缺芯”已然是整个市场的共识，芯片上下游产业链也是整个半导体行业中高景气领域。而半导体面板在经过多年发展后，已然相对成熟，且市场需求在萎缩，已不再是市场追逐的热点。

而在面板领域，TCL的竞争对手也不容小觑。从面板企业近5年营收来看，TCL以2.33%的年复合增长率排在了中下水平。

资本市场上，TCL的股价表现也不尽人意,年内跌幅已达40%。押注半导体面板的TCL虽然在业绩上重拾了上升通道，但面板行业价格波动大且周期性明显，使得TCL的业绩增长也呈现周期性和短期性。转型成效看似不错的TCL又将面临新的困局。

随着手机、电脑等显示屏使用大户的出货量萎缩，TCL开始将目光投向了专业显示屏领域的电竞屏。2019年初，TCL便开始加速在电竞屏领域的布局，先后推出多款高端产品。近日，TCL华星光电在2021华星全球显示生态大会发布了全球首款32英寸4K分辨率、240Hz刷新率的电竞显示器再度引发市场关注。

而这个被市场高度关注的电竞显示器能炸起多大的水花？电竞显示屏又能否给TCL带来新的发展机遇呢？【于见专栏】观点认为，在竞争同样激烈的电竞屏行业中，TCL想要拔得头筹并不容易。

电竞显示器的市场之争

电竞产业在当下也可说是市场的香饽饽。近两年，受疫情的影响，生活娱乐、休闲活动场所相继关闭，人们的娱乐方式受到限制，大大刺激了电竞行业的发展。有数据显示，2020年一季度受疫情停工影响,我国电竞玩家用户增长至4.82亿人，环比增速达到8.32%。

游戏产业的壮大也推动了电竞显示屏产业的持续增长。资料显示，2020年全球电竞显示器出货量为1500万台，同比增幅高达69%，2021年将进一步提升到2200万台，增长40%-50%。如此“可口的蛋糕”自然也吸引了一众企业布局投资。

目前，国内电竞显示器领域主要有三类玩家：专业电竞品牌厂商，如Asus/Acer/BenQ/MSI等；综合性品牌厂商，如AOC/Philips/Samsung/HKC等；新进厂商，如TCL华星、华为、小米、创维等。

电竞显示器与普通显示器之间的主要区别在于刷新率和响应速度。在刷新率上，普通显示器的刷新率普遍都是60hz，即是1秒内显示器会显示60帧的画面。电竞显示器的刷新率一般都在120hz以上，高端产品能达到300Hz以上。

刷新率越高，画面显示就越流畅；在响应速度上，电竞显示器是以1ms（千分之一秒）为标准的，响应时间越快，人眼能够看到的残影就越小，提供的画面就越精准。此外，电竞显示器还有一些特殊的参数配置，例如暗部场景平衡、色彩饱和度调节以及DyAc等。

而电竞显示器的消费群体主要有两种类型，一是专业玩家，选择电竞产品偏向于专业品牌；二是业余玩家，选择电竞产品更偏向于高性价比。两者相比，大众玩家显然占据更大的市场。

从出货量也能看出，144Hz-165Hz的产品依然是电竞显示器的主流规格，其优势就在于，对于大部分玩家来说，144Hz-165Hz级别的产品已经够用，且性价比高。中低端产品线上的AOC、HKC、Philips锁定了电竞显示器销量头部位置，出货量常年稳居前三。

而在高端产品线上，宏碁、外星人、华硕、微星这些专业级别的选手均匀已推出了360Hz及以上的高端电竞显示器，尽管在市场不占主流，但也有力的体现了专业选手的技术实力。

此次TCL华星发布的最新电竞显示器为32英寸4K+240H，主打中端市场。当下，该级别的产品也是各大厂商竞相追逐的新战场，TCL华星面对的不仅仅是老牌企业、专业企业的竞争，还有类似小米、华为这样的实力新玩家，以及同为转型而来的海信、创维等科技企业。且从市场占有率来看，中端产品的销量要实现规模化增长仍需要一定时间。

TCL华星的这款显示器能否占据中端市场高位？从官方已公布的参数来看，该显示器分辨率4K，刷新率240Hz，采用曲率R800曲面设计，1ms响应时间以及华星自研画质补偿算法。从配置来看确实豪华，但放到当前市场来看，也谈不上多么独特。

首先，240Hz级别的产品中已有海信HARD、三星Odyssey G9、飞利浦275M2CR等多款产品先于TCL华星发布。在尺寸上，三星Odyssey G9达到了49英寸。在疾速响应上，飞利浦275M2CR达到了0.5ms急速响应时间。而TCL此款产品的优势或许就在于4K与240Hz的结合。

而从使用场景来说，2K与4K画质的差异在叠加其他显示技术后并不是格外的明显。整体来看，TCL华星的此款显示器只能说是中端产品中各项功能均衡发展的产品。此外，TCL并没有公布此款电竞显示器的定价，能否通过性价比抢占市场尚且未知。

结语

不是在转型就是在转型路上的TCL，这些年未曾消停。从乐观角度来看，TCL这个“步入中年”的老牌企业活力不减。但从另外一个层面来看，每一次转型都在舍弃沉淀已久的市场，TCL的品牌认知也逐渐开始变得模糊起来。

尽管2021年的TCL，在半导体面板业务上熬过了低谷期，迎来收获期。但过度依赖行业景气度的面板业务，能否在未来持续增长，并不被市场看好。行业周期性波动是TCL押注半导体面板后不可避免的又一难题。