来源 | 投资家（ID：touzijias）
作者 | 刘燃
战火纷飞的游戏市场，又有一匹黑马杀出重围。
投资家网获悉，靠“一只蜗牛”走红的移动游戏开发商青瓷游戏，近日正式通过港交所聆讯，中金公司及中信证券为联席保荐人。如若顺利，其将成为今年首家在香港上市的游戏公司。
在竞争激烈的游戏产业，青瓷游戏（下称，青瓷）可谓一枝独秀。凭借旗下产品《最强蜗牛》获得了爆发式增长。招股书显示，公司2020年营收12.27亿元，年增长1283.16%。另据弗若斯特沙利文数据，若按休闲游戏流水统计，青瓷在中国所有移动游戏公司中能排到前三名。
巨大吸金效应下，青瓷于今年上半年还拿到了腾讯、阿里、博裕资本、B站的投资。就连“饿死也不做游戏”的阿里都来了，与腾讯罕见联手入局，青瓷到底是家什么样的公司？
一
青瓷并不是一家新贵公司，其在游戏战场生存了近10年。
然而， 公司创始人杨煦却在游戏产业极为神秘、低调，网上几乎找不到太多与他有关的创业资料，他似乎不爱接受媒体采访，唯一一份可查履历就是：他在“游戏茅”吉比特工作近7年后，决定出来创业，于2012年成立面向年轻玩家客户群的青瓷。
在那个对VC/PE “不知所云”的年代，杨煦是为数不多，刚创业就借助资本力量把事业做大的人， 他用1年时间不仅拿到坚果资本500万元融资，还从老东家吉比特那里拿到1000万元，当其它创业者琢磨如何“摇人”的时候，手握1500万元的青瓷开始在业内崭露头角。
不得不说，杨煦很聪明，他对时间节点的把握十分到位。
彼时，中国刮起“苹果旋风”、智能手机如日中天，他很快瞄准放置类休闲游戏方向，推出《无尽大冒险》，用1年时间就拿到了中国iOS App Store 4.7分的高分。
给资本画出了一张未来“无尽商业潜能”的“大饼”。
2015年，有新故事的杨煦再次找到投资机构拿到了2000万元融资，前脚刚拿到钱，后脚就推出了自研游戏《不可思议迷宫》，吸引一大批年轻玩家在中国IOS付费。
正是凭借此款游戏奠定了其在放置类休闲游戏方向的地位。
2019年，杨煦又从吉比特手中拿到一笔8000万元融资，借着新钱滚烫，2020年推出《最强蜗牛》，火遍游戏市场。统计数据显示，该游戏刚上线首月流水就达到4亿，年内坐稳中国iOS游戏畅销榜第二把交椅。
奋斗近10年的青瓷，凭借“一只蜗牛”名声大震。
《最强蜗牛》有多热？
馋的游戏界“扛把子”腾讯，都赶忙前来凑热闹，还拉来了“饿死也不做游戏”的阿里。
2021年，深谙资本运作之道的杨煦再次融资，一举拿下腾讯、阿里、博裕资本、B站，只不过，杨煦对资本的理解有了更高境界，VC/PE掌舵的股权投资市场流动性还是差的，把目标放在二级市场，筹备IPO，钱显然来的更加容易。
腾讯、阿里虽有钱也不是白投的，招股书显示，该公司2018年、2019年、2020年营收分别为9842万元、8870万元、12.27亿元，净利润分别为2622.9万元、2556.6万元、1.19亿元。从招股书中不难看出， 青瓷真正爆发在2020年，净利增幅达到367.14%。
说其靠“一只蜗牛”发了大财，还真不为过。
二
正如前文所述，虽然作者没有找到关于杨煦太多个人资料，此人极为神秘、低调。
但这位创始人对资本二字奥义的理解放眼整个产业都屈指可数。
对于团队在激励方面的建设更是达到了一定高度，值得所有创业者学习。
很难想象，经过一轮轮融资洗礼， IPO前，杨煦仍持有公司34.34%的股权，控股整个公司。吉比特持股21.37%，为最大外部股东。腾讯、阿里、B站三方分别持股4.99%，坚果资本持股3.15%，博裕资本持股1.87%，公司董事兼首席执行官黄智强持股10.39%，董事兼首席财务官刘斯铭持股2.14%，首席技术官魏树木持股1.71%，董事兼首席运营官曾祥硕持股1.24%。
引入腾讯、阿里两位“大哥大”，还能把股权比例压的这么低，同时保证团队在公司拥有绝对话语权，“吃水不忘挖井人”杨煦还真是“了不起”。
杨煦及青瓷之所以能走到现在，获得IPO入场券。 作者觉得离不开三个关键词：理念、资本、人才。青瓷开发游戏的思维并不是纯粹在做游戏，公司董事兼首席运营官曾祥硕曾在一场产业论坛上表示， “青瓷非常看重研运一体化理念。”
“研运一体化好像是一个不可避免的大趋势，但我们成立之初就认为研发和运营并非是两个团队。不是运营团队等到研发团队闭门造车做完一个产品后，再开始规划发行思路。从产品原型开始，两个团队就要深度结合。”
第二个关键词：资本。作者放在了三个关键词的中间，视为C位。
青瓷近10年的发展捋下来，会发现， 它们的经营有一种规律：“融资—开发游戏—融资—开发游戏—融资—开发游戏”不断正向循环。
中国从来都不缺游戏公司，很多公司会随着岁月流逝渐渐消失在历史长河，很大一个原因在于， “游戏赚快钱”，融到资之后就飘了，马上挥霍，最终崩盘的结果往往都是资金断裂。
杨煦这点就很机智，每次都是融完资之后再开发新产品，让现金流循环，即便公司成立头几年不赚钱也不至于饿死。此方法还有第二个好处，就是扩大估值。一位业内人士向作者表示，“青瓷游戏拿到第一笔融资时估值不过千万，如今已在30亿左右规模。”
公司成立近10年，2020 年才真正爆发，可这近10年算下来，光赚估值，青瓷就能发一笔大财。第三个关键词：人才。一个公司能可持续性发展，人才非常重要，尤其游戏这种需要不断提供idear，脑洞大开的行业，留住人才，就等于留住了竞争优势。
如果按照30亿估值计算，港交所钟声响起那刻，杨煦也将身价倍增，成为游戏界新晋富豪，腾讯、阿里、B站，慧眼识据，捡到一个IPO，为投资之路添上光辉一笔。
那么，你看好青瓷的未来吗？
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