A股抽水蓄能绝对主力！与华为签署全球最大储能项目，股价低于8元

水电作为传统的清洁能源之一，在清洁能源中和风能、太阳能一样占据重要地位。而由于水电会受到丰水期和枯水期的周期性影响，所以抽水蓄能这项储能技术就派上用场了。今天看的这家公司就是抽水蓄能储能技术的绝对主力，同时它也是绿色电力和储能相关公司中的一员。

而公司在经过9月份的市场大跌之后，股价也回到了8元下方。

首先，还是先来看看公司的行业地位和竞争优势如何，

公司业务涵盖工程承包与勘察设计、电力投资与运营等，具有规划、勘察、设计、施工、运营、装备制造和投融资等全产业链服务能力，能够为业主提供一站式综合性服务。

公司具有“懂水熟电，擅长规划设计，施工建造，能投资运营”的全方位优势，

以公司为核心资产的集团公司，在《财富》世界 500强排名位列 107，较去年上升 50位。

位

ENR设计商排名方面，蝉联 2021 年工程设计企业全球营收150强和工程设计企业国际营收（海外收入）225强榜首，继续保持全球最大设计企业领先地位。

公司是抽水蓄能电站建设的绝对主力，承担了国内抽水蓄能电站大部分规划、勘测设计、施工建造、设备安装、工程监理等工作，并逐步向国际市场延伸。已形成一整套抽水蓄能电站的规划、勘测设计、工程建造的核心技术能力。

同时，公司下属子公司还与华为签署了全球最大储能项目。

在清洁能源方面，截至6月末，公司控股电力装机投产规模达到1638.4万千瓦，其中水电、新能源占比达到80.71%。

（公司的名称和股票的代码，会在文章最后公布。在此之前请先保持中正平和的心态，客观公正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最后的那个答案）

可见公司作为全球最大的设计企业，世界500强之一，实力自然不容小觑。接下来，就来进一步抽丝剥茧，看看公司的经营发展情况，内在质地如何，

美国顶级评级机构晨星公司的研究负责人帕特·多尔西，曾经说过，发展一套投资哲学，弄清楚公司的竞争环境，分析公司和股票估值。

所以，长风发文并非为了推荐股票。而是以一致性的投资哲学来解读一家公司。把几十上百页的财报浓缩为2000来字，为大家梳理一个系统化的体系去解读公司的财报。

本文所有的内容，均来自该企业的财报，并没有任何个人观点。发文的目的是帮助大家更系统地去解读上市公司的财报，发现上市公司财报背后的语言。

先看公司的成长性如何，

公司的营业收入，自2016年以来，逐年提升，从2016年的2389.68亿，上升到了2020年的4000亿以上，平均每年营收增速为13.8%。

从公司的主营利润来看，

虽然公司的营业收入逐年增长，但是主营利润，却没有太大的增长，整体呈震荡走势。

2016年至2020年，平均每年的净利润增长速度为4.42%。

看完了公司的成长性，再来看公司的收益性情况，

可以看到从2016年以来，公司的净资产收益率就一路走低。这主要是因为，公司的资产规模在逐年增长，当时公司创造的利润，却没有同步增长，所以，导致了公司的净资产收益率逐年下降。

那么作为全球最大的设计企业，公司目前的财务状况如何，流动性怎样呢？

从负债率来看，公司2016年以来的负债整体有所下降，不过当前仍然在70%以上。不过作为建筑公司，负债率行业普遍偏高。

从流动性上来看，

公司最近四年的流动比率都保持在1.05，相当于公司每有1元的流动负债，就有1.05元的流动资产相对应。2021年3季度，公司的流动资产能够覆盖105%的流动负债。

最后来看公司的现金流情况，毕竟作为建筑设计公司，现金流对公司至关重要，

公司从2016年至2020年，经营现金流持续为正。

在2021年3季度公司现金流虽然为负，但建筑行业一般会在年底结算。公司在去年3季度也同样是现金流为负，但是年底结算之后，当年的现金流仍然为正。

过去五年持续为正的现金流，已经证明公司经营业务具有竞争优势，能够从主营业务中赚取源源不断的现金流流入。

以上这家公司就是在A股上市的中国电建，股票代码601669.

请注意：文章既没有推荐中国电建这只股票，也没有说中国电建公司有多么的好。只是以系统化的分析逻辑梳理了该企业的财报，包括亮点和暗面。本文中的内容与数据，在这家公司的财报和公告中均能找到出处。

长风为13年金融市场实践者，历经多轮牛熊，在多个金融领域都有丰富的市场经验，

对股票和交易充满热情，愿意为之付出时间、精力、资源去实践，去搜集股海中的珍珠，

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