“印度版支付宝”上市！最大股东马云，如何在印度复刻支付宝？

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2021年11月，印度资本市场迎来爆炸性消息。素有印度支付宝称号的Paytm在孟买证券交易所上市。1830亿卢比（约25亿美元）股票被全额认购，成为印度史上最大的IPO（首次公开募集）。

Paytm是印度移动支付领域的龙头大佬，公司创始人维贾伊视马云为偶像，Paytm的功能定位也与支付宝极为相似。对于这个印度粉丝，马云不仅提供技术支持，蚂蚁金服更是Paytm的最大股东。

▲马云是背后的金主

作为一个快速推进数字化的人口大国，印度近7亿的网民中，有3.55亿注册使用Paytm，但这也意味着印度仅有25%的人口使用移动支付，仍有约10亿的用户等待挖掘。且印度年轻人口居多，移动支付市场前景广阔。

Paytm是如何从一个充话费的小公司发展成全印第三大公司？马云又是怎样在印度复刻支付宝的呢？

▲阿里巴巴与Paytm

一、维贾伊的使命

2012年，一场商业演讲在香港会展中心举办。34岁的印度人维贾伊和助理挤出人群，在会场中找到自己的座位坐下。

作为一名印度精英人士，维贾伊希望在印度创造自己的“电商帝国”。他将亚马逊这样的大型美国公司作为自己学习的目标，但近几年中国电商异军突起，阿里巴巴这个公司此前他从未听说过，如今这个中国公司的风头似乎要盖过亚马逊这样的老牌电商。

维贾伊搞不懂中国电商的成功密码，当听说阿里巴巴创始人马云要在香港举办演讲时，他毫不犹豫地订了飞往香港的机票。

▲香港会展中心

大幕拉开，一个身材不高的中国男人走上场，维贾伊知道这个其貌不扬的人就是马云。

“这是一个变革的时代，谁也不曾想到互联网会在中国发展如此迅速”站在台上的马云开篇点题。“9年前，我们投资一亿元人民币建立网上购物的淘宝网，用了两年的时间我们占据了中国70%的市场份额，支付宝更是在去年成为中国境内首家具备第三方支付资质的企业”。维贾伊在电脑上默默记录着，中国电商的发展模式从模糊到清晰，他开始对眼前的这个中国男人刮目相看。

▲马云的演讲

“截止到今年9月份，阿里巴巴营业额年增长74%总销售额超过一万亿人民币”。马云继续向台下的人们介绍着中国电商龙头企业的崛起之路。“阿里巴巴的成功源于思想上的突破，更得利于这个变革的时代，随着数字化的推进，电子商务的前景无限”。

人们对马云报以热烈的掌声，维贾伊也被马云深深折服。他开始反思，此前对标亚马逊的想法是否正确。作为新兴国家，印度在发展速度和人口规模上与中国更为相似，何不将马云作为效仿的对象，发展起一个印度版的支付宝呢？

▲维贾伊·夏尔马

维贾伊认为自己和马云很像，是一个敢想敢干的商人。1978年出生的他在家中的四个孩子中排行老三，这样尴尬的“坐次”让他很难得到家中更多的财力和物力支持，这也让维贾伊从小养成了自强的性格。

上中学时，维贾伊一边听着英语摇滚歌曲，一边抱着英语-印地语教材，愣是自学了英语。靠着这股拼劲，维贾伊考入了德里工程学院。他背上行囊，离开了位于北方邦阿里加尔小镇的家，到印度首都开始了自己的新生活。

▲德里工程学院

维贾伊在大学中的成绩优异，1997年他与朋友合作创办了网站indiasite.net。提供美食、俱乐部推介等服务。通过运营网站，维贾伊积累了重要的商业经验，网站也获得了大量忠实用户。两年后，维贾伊以一百万美元的价格售出了这个网站，积累了人生的第一桶金，此时的他不过才22岁。

大学毕业后，维贾伊选择留在新德里发展，他利用手中积累的资金，于2000年创办了One97公司。这家公司提供新闻报道、手机铃声、笑话短信、考试成绩等服务。由于印度民众对板球比赛十分地狂热，One97又开设新功能，实时提供板球比赛结果。维贾伊，这个从北方邦走出来的大男孩，逐渐成长为印度商界的一股新兴势力。

▲人口众多但贫穷的北方邦

从香港返回印度后，维贾伊急匆匆前往新德里诺伊达地区的一座写字楼。电梯停在8层，电梯门打开，一群身着衬衣的人已等候在那里，维贾伊在他们的陪同下进入了会议室。

这里是One97的子公司Paytm，2010年维贾伊投资两百万美元建立了这家公司。负责人打开投影，向维贾伊汇报公司近期的运营情况。“预付费手机的订单较上季度增长13%，而卫星电视充值消费增速较慢，只有3%的增量”。

▲维贾伊在Paytm总部

维贾伊示意负责人坐下，虽然Paytm一直在盈利，但他也知道预付费手机和卫星电视充值已经是这家公司的全部营业范围了。马云在香港的演讲打开了维贾伊的思路，他要做的就是以Paytm为试验田，走出印度人的电商之路。他合上报告书，郑重地告诉Paytm管理层“我们要重新定义Paytm的发展方向”。

二、马云的眼光

2014年，8名阿里巴巴的客户代表马云敲响了纳斯达克的大钟，阿里巴巴正式在美国纽约证券交易所挂牌上市。凭借着此前在全美各地成功的路演宣传，美国人也对这个东方的电商公司有了更深刻的认识。阿里巴巴将开盘价定为68美元，这也让阿里巴巴一举超越中国农业银行在2010年创下的221亿美元的全球最大IPO纪录。

▲阿里巴巴上市

开盘当天，阿里的股价直冲到92.7美元，一举让其成为中国市值第二高的企业。得知这一消息的维贾伊久久不能平静，如果说在香港演讲时的马云是自己的偶像，如今的马云就是他的灵魂导师了。维贾伊相信，凭借着印度广阔的市场，自己有朝一日也能像马云一样代表印度的电商，敲响纽交所的大钟。

维贾伊联系马云的同时，拉杰·德赛正坐在火车的头等车厢中，窗户中的印度乡村在慢吞吞地向后退去。作为Paytm的一名下层管理人员，2015年他接手的第一项工作就是乘坐这趟列车去印度东部第一大城市加尔各答，去考察Paytm在当地的发展状况。

▲不算拥挤的头等车厢

旅途中，拉杰热情地和同车厢的旅客交谈起来。“Paytm从2013年起新增了数据卡、后付费手机和固定电话支付功能，如今已经过去两年了，由于市场反应良好，我们在2014年正式推出了Paytm电子钱包，下载应用的用户可以实现扫码付费”。

谈起Paytm，不少的旅客说起了自己的“用户体验”。拉杰身旁的一名中年男人开口了，“我是加尔各答大学的一名教授，Paytm在我们的城市可真是无孔不入啊，无论是坐地铁、交水电费，就连我们学校的学费都可以用电子钱包来完成缴纳”。

▲加尔各答地铁

“何止这些啊”，一位年轻人开口说道“我从事木材销售，每年的绝大多数时间在出差。Paytm的电子钱包真是极大方便了我的工作，飞机票、火车票都可以用Paytm来订购。到达目的地后，Paytm还可以为我预定优步出租车，希望你们的应用越做越好”。

听着人们的赞扬，拉杰非常开心，看来印度民众对Paytm的认可度还是很高的。数据也说明了这一切，电子钱包推出的一年间Paytm的注册用户基数增长了十倍。Paytm每个月都要完成两百万张机票的预订，出行支付板块一年的营业额突破了五亿美元。

▲必备应用Paytm

拉杰乘坐火车前往加尔各答的同时，他的老板维贾伊正飞行在万米高空之上，他得到了马云的邀请，去参观阿里巴巴在杭州的总部。

飞机平稳降落在杭州萧山国际机场，走出机场的维贾伊一行人被专车接往滨江区的阿里巴巴总部。会议室的大门缓缓打开，那个曾经站在演讲台上的男人起身迎接，身旁站着的是蚂蚁金服的CEO彭蕾和总裁井贤栋。

▲井贤栋

两位商业奇才紧紧将手握在了一起。两方坐定之后，维贾伊开始向马云介绍Paytm的商业模式、运行理念以及印度的投资环境。他毫不讳言地向马云表示“希望得到阿里巴巴的支持，Paytm要向支付宝学习，我们要做印度最大的移动支付平台”。

马云点点头表示赞同，“如您所说，印度国内登记注册有三亿张借记卡、两千万张信用卡，但能够使用这些卡的终端却不到一百万台。印度市场前景广阔，我们会给予你们所需的支持”。

▲“马云”与马云

2015年1月至9月，蚂蚁金服先后两次向Paytm注资，一举掌握了Paytm41%的股权，成为该公司最大的股东。与资金一同前来的是马云派来的25名软件工程师以及高管人员，他希望借助合作入股＋技术输出的模式尽快地让印度版支付宝发展起来。

拉杰也结束了在加尔各答的商务考察，这段时间他走街串巷，发现越来越多的商户开始使用Paytm作为付款方式，这让他很满意。但在他的报告中，拉杰也写道“Paytm的用户更多的集中在市区和中产阶级，在偏远的地区，Paytm的存在感依然很低”。

▲Paytm总部的阿里团队

在考察加尔各答市郊的市场时，拉杰看到了几件精美的手镯，他想起了在家操劳的母亲和妻子，买个漂亮的手镯送给他们再合适不过。只可惜这里的商户并不使用Paytm，没奈何，拉杰只得掏出钱包，将几张一千卢比的纸币递给了店主。

拉杰带着礼物踏上了返程的火车，他顺手拿出店主找回的五百卢比的纸币，端详之中他发现，这张大面额纸币的边缘有异样的凸起。“是假币”拉杰嘴里嘟囔着“要是都是用Paytm支付，就不会发生这样的问题了”。

▲大量流通的假币

在印度，虽然Paytm所代表的电子钱包已经开始影响越来越多的人的生活。但由于存在庞大的贫困、文盲人群，纸币依然是支付的主要手段，印度国内假钞泛滥，假钞总值超过了五百亿美元，严重影响了印度经济的发展，也限制了Paytm的进一步扩张。

一个男人的出现将给假币问题带来雷霆一击，为Paytm的发展带来曙光，这个人就是被中国网民亲切称呼为“老仙”的莫迪。

▲法力无边

三、独角兽的前路

莫迪在担任总理前，曾主政古吉拉特邦多年。当地经济发展良好，甚至被称为“印度的广东”。

入主总理府后，莫迪希望将古吉拉特的发展经验推广全国，而推动数字经济就是重要的一环。维贾伊作为Paytm的负责人，被邀请到印度总理府参加数字经济发展规划会议。一起参会的公司还有被称为“印度大众点评”的Zomato、印度最大的电子零售商Flipkart等公司。

▲Zomato的外卖小哥

莫迪开诚布公地袒露自己对印度数字经济的规划“我上任之初就提出了数字经济的口号，数字技术应该融入印度人的生活”。

莫迪转向维贾伊“Paytm在移动支付领域做出了突出贡献，政府也会加大对你们的扶持。最近几年，政府在推行Aadhaar计划，为每一位公民提供一个独一无二的数字编码，与他们的手机号和银行卡绑定。通过该计划，那些偏远地区未被银行服务覆盖的地区也能够被纳入到正规的金融系统中”。

维贾伊回应道“Paytm紧跟这两项政策，正在边远地区推进业务”。

▲菜市场也开始使用Paytm

莫迪的Aadhaar计划为Paytm的发展提供了强大助力，他的另一项计划则暂时解决了泛滥成灾的假币问题，无意间再度帮助Paytm实现了体量升级。

2016年11月8日，下班回家的拉杰打开了电视。莫迪正在节目中怒批“假币给印度造成的伤害”。拉杰颇有同感地说道“一点没错！早就该给那些假币贩子点颜色看看”。可莫迪随后决定却惊呆了拉杰。

▲假币多为大面值纸币

莫迪表示“从今晚零时起，政府将全面废止面值五百和一千卢比的纸钞，民众有48小时的时间去银行兑换新钞，过了这个时间旧钞全部作废”。

当时印度境内流通纸币总额接近18兆卢比，其中86%为最大面额的五百和一千卢比，总数超过九百亿张。在48小时内全部回收，几乎难以实现。

▲赶紧去银行

拉杰和家人们各自到就近的几家银行兑换，可银行的门口早已排起了见不到头的队伍。拉杰想去超市买些东西，但收银台上的“拒收旧钞”的公告又让他退了出来。妻子打电话来抱怨“银行说今天（11月9号）要准备新币，都停止营业了。我在ATM机前排了三个小时，却被告知只能兑换四千卢比（约340元人民币），超过这个数要申报纳税！”

莫迪的废钞命令在印度国内引起巨大反弹，维贾伊却从中看到了商机。Paytm加大宣传力度，告诉人们电子钱包的好处。被换钞折腾得筋疲力尽的民众开始转向Paytm，把纸币变成电子数据，莫迪老仙就算再废除十次货币，自己也不用在ATM机前排数小时的队，更不用担心超出标准的货币被强行纳税了。

▲抗议废钞的民众

一场废钞风波让Paytm收获了大量新用户，电子钱包的概念被更多的印度人接受。

拉杰被再次派往加尔各答，从买飞机票、订酒店，再到机场的出租车接驳全都靠Paytm在线上完成。他又来到市郊的那家手工艺品店，老板已经换人，柜台上“接受Paytm”的标签十分醒目。老板巴拉特·乔普拉告诉拉杰“不光是开在市郊的店铺，连普通的嘟嘟车都接受Paytm付款了”。拉杰与乔普拉互留了联系方式，用Paytm支付购买了几件精美的手工茶盘。

▲加尔各答

马云的面前，摆着2017年最新一份的《美国时代周刊》，那个曾经来拜访他的印度人的照片格外醒目，就在这一年Paytm的用户突破1亿。马云翻开一篇名为“全球最有影响力的100人”的报道，维贾伊成为唯二进入该名单的印度人，而另外一个则是“老仙”莫迪。马云会意地笑了“我没有看错人，维贾伊成功了”。

2020年新冠肺炎席卷全球，印度经济也在疫情中举步维艰。但Paytm却在疫情中异军突起，拉杰接到了远在加尔各答的乔普拉的电话，乔普拉告诉他“幸亏有Paytm，无论是购买生活必需品还是客户购买我的货物，都可以线上支付，大大降低了染病风险”。

▲电子钱包被越来越多的人接受

2019-20财年，Paytm的电子钱包业务量扩张了近50%，维贾伊得到报告“照此增速，Paytm将在2025年拥有5亿用户”。

为了公司的进一步发展，维贾伊在2021年11月向印度市场监管机构递交招股书，开启了上市冲刺。一旦Paytm成功上市，作为最大股东的蚂蚁金服无疑将获利颇多。但马云也接到了印度监管部门的通知，“按照印度法律，公司的最大股东控股不得超过25%”。为了Paytm的顺利上市，马云只得减持Paytm的股票。

▲Paytm成为印度最强IPO

Paytm不负众望，成为印度史上最大的IPO。它也获得了印度央行发行的第一张支付银行牌照，成功在印度复刻了支付宝。

对于维贾伊来说，他的目标是要将Paytm做成印度电子支付的鳌头，而对于马云来说，在投资Paytm的背后，是蚂蚁金服日益明显的全球化蓝图。

▲马云扶持了多国的电子钱包业务