芯片风口涌起 格罗方德欲顺势上市

中国日报网11月17日电 据英国《经济学人》报道，现在似乎是投资芯片制造业的最佳时机。半导体市场在持续快速增长。英国半导体行业研究机构（VLSI Research）预测，到本世纪末，全球半导体行业市值将从今年的5千亿美元增长至10万亿美元以上。芯片短缺、供不应求的局面预计会持续到2023年，这使得所有需要处理器的工厂陷入瘫痪——现如今，几乎所有商品的制造都离不开处理器。

西方各国政府拨出数十亿美元在各自境内扩增芯片产能，减轻对亚洲供应商的依赖。仅美国就计划将于未来五年内在这上面投入520亿美元。

在这种行情下，芯片制造的承包商格罗方德（GlobalFoundries）的首次公开募股似乎胜券在握。这家营收排行全球第四的芯片代工厂在10月4日公布招股书，预计很快上市。一起IPO的典型特征——发行价较低并向公众投资者提供小部分股份（两者目前都尚未确定）——应确保股价在交易初期实现一次稳健的“大涨”。但是GloFo——半导体爱好者对其的爱称——也是一个例子，说明了虽然市场前景乐观，但芯片企业依然举步维艰。

GloFo是行业合并的产物，原因是该行业严格的行规对硅沟的精细度要求越来越高，导致加工设备也越来越贵。其中最先进的设备价值超过20亿美元。2009年，GloFo从美国超威(AMD)分拆出来后，又收购了另一家代工厂，新加坡特许半导体制造公司（Chartered Semiconductor），并承包了美国IBM的芯片制造业务。

阿联酋主权财富基金穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Company）目前拥有GloFo的全部股权，而凭借其投资的数十亿美元，GloFo曾试图在锻造尖端电子电路的竞争中跟上对手的步伐。不过，它在2018年就放弃了，开始迎合市场上的低端需求。这些半导体用于汽车和机床等产品而非数据中心或智能手机，因此不需要最高性能的处理器。据市场研究机构高纳德（Gartner）称，这一利基市场价值仍高达540亿美元。

如今，GloFo在全球范围内拥有多家的工厂，雇用员工约15000名，在芯片制造业务的市场份额为7%。它的大多数客户，包括超威、美国芯片设计公司博通（Broadcom）和荷兰的恩智浦半导体公司（NXP），与它都是 “单一供应源关系”。这意味着他们的芯片不能由其他代工厂生产，如韩国的三星，尤其是台湾半导体制造公司台积电。台各电是全球最大的芯片制造商，控制着一半以上的市场。

规模上的差异充分说明台积电能赚得盆满钵满，而GloFo却捉襟见肘。今年上半年，台积电的销售额达到260亿美元，利润达到98亿美元。尽管同期GloFo的收入上升到30亿美元，较一年前增长了近13%，会计损失也在持续缩减，在上半年仍亏损了3亿美元。

因此，投资GloFo将是一个赌注，赌该公司能够借着当前行业风口开始赚大钱。不过，这一赌注也可能是赌另一家企业并购GloFo。7月，世界第一芯片制造商英特尔与GloFo进行收购谈判。由于双方在价格上无法达成一致，谈判无疾而终。一旦GloFo上市，其价值便会不言而喻。谈判也可以重启。不过，GloFo的市值现在属于公开状态， 预计购需要支付250亿美元，估计英特尔很难说服股东掏腰包。

（翻译：孔珍珍 编辑：王旭泉）