北交所开市，我国多层次资本市场建设迈进一大步

敲锣开市，是中国上市公司登陆上交所的标志性环节，11月15日，北交所开市！

81家来自全国股权代办系统精选层和创新层的公司，今天集体在北交所亮相。

整体来看，10家创新层公司中，有8家是折价发行，市盈率大多低于20倍，多数来自TMT行业。发行规模最高者是中设咨询，拟发行3338万股，最低者是中寰股份，拟发行850万股。

回顾我国多层次资本市场建立，上世纪90年代上海滩的一声锣响，在宣告上海证券交易所成立的同时，也象征着新中国证券市场的开端。1990年12月19日，上交所开业当天，8家公司在上交所上市。相关老股民表示，这8家公司被称为“老八股”，其中包括上海飞乐股份有限公司、上海延中实业有限公司等8家。

1987年5月10日，深圳发展银行（以下简称“深发展”）以自由认购的形式首次向社会公开发售人民币普通股。1988年4月1日，深发展股票首次在深圳特区证券公司挂牌，拉开了深圳股票交易的序幕。此后，万科、金田、安达、原野等原属国营企业都改造成公众公司，对社会公众发行了股票，这被称为“深圳老五股”，并在深圳经济特区证券公司、深圳市国投证券部和深圳市中行证券部上柜交易，构成了深圳证券市场的雏形。

创业板：指数一度超过沪指

深交所、上交所的开市已颇为久远，2009年10月30日，承载着服务创新型成长型企业使命的创业板扬帆起航，从12年前首批28家公司集体挂牌，到如今公司数量达1000余家、总市值达13.70万亿元的规模。

当日，创业板首批28家上市公司股票在深交所开盘。受其影响，沪深两市高开高走，至午盘收盘时，上证综指报收于3,023.46点，涨幅2.13%；深证成指报收于12,482.08点，涨幅2.37%。

严格监管之下的创业板仍未摆脱上市被爆炒的结果。28只创业板股票平均换手率达到88.73%，最高的N红日高达91.02%，最低的N金亚也有86.36%共有5只股票换手率超过90%。

值得注意的是，几乎所有创业板股票都呈现出冲高回落趋势，显示出众多的打新资金并无意长期持有,反而正在选择当日获利出局。

截至2021年8月31日，共有186家注册制下新公司披露2021年半年度报告，上述新上市公司平均达成营业收入12.99亿元，同比增长30.98%，营收规模超板块平均水平；平均达成净收益1.08亿元，同比增长29.84%。新公司中129家达成净收益同比增长，占比69.35%，其中22家公司净收益增幅超越100%。

2021年上半年，创业板盈利5亿元以上的公司达55家，智飞生物、宁德时代等19家企业盈利超10亿元。700家公司实现净利润增长，395家公司净利润增幅达50%以上。

科创板和创业板在开市后一段时间内先后经历了2年或以上的震荡调整期，其中创业板指数于开板消化 3 年后指数才进入上升阶段。

7月13日盘中，创业板指一度3560点，超越沪指，创造了历史性的一幕。创业板能超越沪指的核心力量，离不开权重股的表现。对比两者的前十大权重股年内表现来看，创业板涨跌比例为6:4，主板涨跌比例为3:7；具体到个股拉看，差距就更为明显。创业板中，宁德时代，亿纬锂能、阳光电源的年内涨幅均超50%；其中，一哥宁德时代的股价不断刷新新高，市值更是突破万亿大关。

上证指数是一个综合指数，以成立日为基期，起始点100点；创业板指数则是成份股指数，以成立日为基期，起始点1000点。两个指数一路发展至今，年复合增长率都在12.5%～13%之间；但是由于上证指数有当时时空背景下复杂因素影响，从100点到1000点只花了不到两年时间，如果扣掉这个因素，上证指数的年复合收益率就不到5%。从近两年半情况看，创业板的涨幅接近200%，上证指数则是40%左右，差异明显。

科创板：集中战略新兴行业

2019年7月22日，首批25家科创板上市公司在上交所鸣锣开市，一个全新板块诞生。发展至今，科创板上市公司达到300余家，截至今日收盘，总市值超过5.23万亿元。

7月22日，万众瞩目的科创板开市交易，25只股票集体高开高走。截至7月22日下午收盘，有4家公司涨幅超过200%。涨幅最大的是安集科技，收盘涨400.15%。首批28只股票开盘价涨幅平均值为140.95％，中位数为128.36％；最高涨幅平均值为218.78％，中位数为176.86％；收盘涨幅平均数为139.55％，中位数为109.90％。

无论是从首日收盘价涨幅、最高涨幅还是开盘涨幅来看，科创板首批股票的涨幅均高于创业板首批股票首日表现。

相关人士表示，其主要原因在于，科创板发行市盈率低于当时的创业板，且目前市场整体估值较高，再加上资金的等因素，所以科创板的整体涨幅应高于创业板首批涨幅。

现阶段，科创板中大部分上市公司基本都集中于六大战略新兴行业，其中新一代信息技术、生物医药和高端装备制造行业占比近八成。集成电路（占比35%）、生物医药（占比25%）领域已形成一定聚集效应。

2021年上半年，科创板公司共计实现营业收入3,040.50亿元、实现净利润433.19亿元，同比增长55.14%和105.24%；超九成公司实现营收增长，56家公司实现营收翻番，两成公司营业收入超过10亿元；超七成公司净利润实现增长，三成公司净利润增幅达到100%以上，最高达743倍。同时，部分公司业绩出现下滑，主要是受海外疫情变化、原材料价格上涨、股权激励费用增加、研发投入加大等因素影响。