新能源下的大机会

根据对数据的研究，上游的价格上涨已经开始对中下游进行传导了。比如煤炭在十月的上半月疯涨之后呢，已经传导到了煤炭冶金行业，导致这些行业的价格普遍开始上涨，而且另外一方面原油的价格可能也对未来的化工行业会造成一定的冲击，对原材料这块的影响仍然问题很大。

国家现在对于煤炭价格的行政干预也是十分有必要的，毕竟原油市场我们左右不了，但是煤炭起码我们自己能够说了算，把煤炭价格炒那么高，对于经济的伤害有点过大，所以这个必须要管，而且要出重拳。经济下滑的压力越大，出的拳也就越狠。之前还有“砖家”称不应该对市场进行行政干预。。。对此观点“品官”不与雷同；“品官”认为不仅要干预，还要有效的干预，甚至现在干预都有些晚了。

如果不尽快把成本、价格压下来，那么中游的制造业企业的压力会越来越大。要知道制造业的利润也就是十几、二十个点，根本就经不起能源价格翻倍的冲击。所以如果任由煤炭继续炒作的话，那么制造业就全体趴窝了。

其实今年的经济状况怎么样，也不用看什么数据，更不用听什么“砖家”解读，大家心里都有数，做生意的更是十分清楚，上游不断涨价，而下游消费在持续萎缩，投入的成本不断增加，产出的效益却越来越差。

“品官”前面说到，原油市场我们左右不了，但是煤炭起码我们自己能够说了算。

同样钴为不可再生金属，作为三元锂电池的正极材料也占有重要地位；钴可以明显提升锂电池的能量密集度；钴还能用于磁性材料、硬质合金与超级合金、电池材料、医疗行业、颜料、饲料添加剂。

由于全球钴资源稀缺且高度集中，上游供给紧缺容易导致钴价暴涨，进而阻碍电动汽车的大规模普及应用；另一方面，为进一步降低成本和提升能量密度，提升电池中镍的含量，减少钴的含量已经成为业内共识，去钴化需求迫在眉睫。

钴资源量稀缺，储量及产量高度集中在少数国家或企业，历史上价格波动较大。2019年全球已探明的钴矿储量大约700万吨，且不可再生，具有稀缺性。按照2019年全球14万吨的开采量计算，钴还可以开采约50年。

钴资源储量分布集中。刚果（金）、澳大利亚、古巴钴储量占全球钴资源比重分别为51%、17%、7%，三国钴储量占比合计约75%；中国已探明的钴储量仅为 8万吨，占全球总储量的1%，中国是钴消费大国，钴原料主要依靠从刚果（金）进口。

受疫情影响钴矿产量或下降，数据显示，2015-2020年全球钴矿产量呈现波动上升的趋势，2019年全球钴矿产量为140000公吨，较2018年产量略有下降。据中商产业研究院预测，2020年在疫情的影响下，全球钴矿产量将继续呈现下滑，产量约为136500公吨左右。

钴资源市场发展不均衡：钴资源集中度高，世界钴资源整体来说较丰富，据美国地质调查局公布数据显示，2019年全球钴资源储量约为148万吨，主要分布在刚果和澳大利亚，分别达到51.8%和18.3%。

钴资源呈现寡头垄断，三大公司占有率达40%。全球的钴矿上游资源主要被嘉能可、洛阳钼业、欧亚资源等跨国矿企控制，三家企业钴矿产量占全球比例超过40%。

洛阳钼业（6003993）

中国钴资源禀赋较差，主要依赖进口，而且钴资源贫乏且分布较散。中国钴储量约为8万吨，仅占全球储量的1%左右，钴资源较为匮乏。中国目前已知的钴矿产地有150余处，分布于24个省（区），主要分布在甘肃、山东、云南、河北、青海、山西6省，占比达到70%。

中国钴主要依赖进口且出口量极低。基于中国钴资源禀赋较差的原因。统计数据显示，2021年9月中国钴原料进口总量7,804金属吨，环比增加19%，同比增加16%。9月钴湿法冶炼中间品进口7,406金属吨（按27%品位折算），环比增加27%，同比增加33%。9月钴湿法冶炼中间品进口均价53,349美元/金属吨，环比上涨2%，同比上涨106%。

2021年1-9月平均每月钴原料进口量7,590金属吨，其中钴中间品平均每月进口量6,834金属吨。按照目前国内冶炼厂开工率来看，国内冶炼企业对钴原料月度需求10,000金属吨以上，考虑其他供给如：回收、国内钴原矿、及进口钴豆等，预估国内钴中间品进口7800-8500金属吨，才可以基本满足冶炼厂对钴原料的需求，因此今年以来，国内钴原料库存缺口依旧较大。

价格方面，9月钴湿法冶炼中间品进口均价53,349美元/金属吨，环比上涨2%，同比上涨106%。

中国钴原料平衡来看，今年以来主基调延续“去库”基本面，明年国内钴原料库存紧张程度会极度加深。9月去库982金属吨，10月预计缺口为1,324金属吨，1-10月国内钴原料去库量15,075金属吨。种种迹象表明钴原料的紧张。

近年来，钴资源的稀缺严重威胁到电动汽车的供应链安全，尤其是对于那些严重依赖进口钴资源的企业。无钴电池的研发与量产应用，将有助于全球动力电池行业摆脱对钴资源的长期依赖，实现动力电池的降本。

地域变动，即钴的需求从美国及西欧转移到了亚洲。钴的需求领域发生了变化，即化学应用（尤其是电池材料）快速上升，市场地位超过了冶金应用（如高温合金和硬质合金）。

我国已探明的钴储量仅为8万吨，还是全球最大消费市场，依赖程度可想而知科技替换是解决办法，但是未必可以解决实质性问题。

从以上分析不难看出，钴应用领域之广，如果持有“新能源”行业股票的投资者，“品官”建议可以长期持有，一个资源的定价在于它应用的领域和它资源的稀缺性，随着科学的发展只能说降低依赖度而不可能解决价格问题。从国际层面上看市场的庞大未必有定价权。

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