换电业务一夜春风，千亿产业3大盈利点，9股率先布局（名单）

本文首发于微信公众号：概念爱好者

本文完工于：2021年10月30日

前言：目前新能源汽车的痛点是什么？多数观点认为是电网扩容不够和充电焦虑问题。仅仅依靠充电桩似乎没法完全满足新能源车的充电问题，在这样的情况下，换电模式似乎更具优势。换电模式的不断发展必然会带动换电站行业的发展，本篇就和大家聊聊充电桩行业的情况。

本篇目录

1.事件背景
2.认识换电站
3.盈利模式
4.产业链及应用场景
5.小结及相关上市公司

一，事件背景

日前，《关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知》印发，通知中决定启动新能源汽车换电模式应用试点工作，将11个城市纳入试点范围。新能源汽车换电模式试点工作的展开将进一步推动我国新能源汽车换电行业的快速发展，我国换电站行业将迎来巨大的发展空间。

二，认识换电站

新能源汽车换电站主要面对2B市场和高端2C市场，2B市场核心是赚机会成本的钱，2C市场核心是赚高端服务的钱，关键优势为补能效率快，劣势为资产投入重，商业模式和换电技术逐渐成熟，重卡、公交车、运营乘用车等场景将加速切换。

换电站主要由操控室和换电室两个房间组成。

操控室：换电站中各组成构件的运动逻辑控制，包括充换电控制模块、通讯模块和人机交互界面等，换电工程师在操控室内负责换电操控，还可以将电池状态上传至云服务系统。

换电室：包括换电平台、换电系统和充电平台，由换电平台对汽车进行定位，由换电系统来更换电池，由充电平台负责电池充电。

三，盈利模式

1.从固定资产投资来看，换电站投资主要集中于换电站设备、线路投资、电池投资三大方面

目前乘用车换电站单站投资额约 500.7 万、重卡车换电站单站投资额约 1015.1 万，其中换电站设备占总投资比率的 41-52%，其次为初期备用电池投资占比 28-35%，最后为线路及其他投资占比 20%-23%。

2.从收入端看，换电站收入可拆分为单块电池收费（电池带电量*度电收入）、换电次数（年均换电数量 or 利用率）

换电站利用率的爬升可依赖两层路径：①换电车型保有量不断提升，即换电模式的优势带动换电车型在整体电动车中占比提升；②先发优势，抢占有利区位，即同样的基础设施投资，位置好的换电站可享有更高的利用率。

2）下游：公共领域和私家领域的新能源电动车用户，通过换电站进行换电及消费。换电站产业链的下游主要是新能源汽车的使用者。目前我国换电模式仍处于行业发展初期，我国大多数换电站中游运营商主要发展 2B 业务，如公交车、出租车、网约车、重卡等。部分换电运营商也逐渐将业务拓展到 C 端用户。

四，产业链及应用场景

1.产业链

1）上游：电池企业和换电设备生产商，分别负责提供对应应用范围的动力电池和换电站设备；

3）中游：换电站建设和运营商，负责换电站的搭建和运营，面向市场提供换电服务；换电站的建设运营对资金需求量较大，对电池的投资、车位选址、布线改造和运营管理都有很强的要求，电池资产公司将成立，会与动力电池企业、融资租赁公司等形成合作，减轻资金压力。

2.应用场景

1）出租车、网约车等公共交通

公用营运车辆（出租车、网约车等）对营运成本敏感，而且具有高频、快速补电需求，因此耗时较长的充电模式难受青睐；此外，由于快充对电池损耗大，频繁更换电池或缩短车辆使用寿命影响出租车公司和网约车公司对电池资产保值的诉求，因而换电模式对其而言较为适合，更具吸引力。

在城镇化进程加快背景下，公交车等公共交通由于行驶路线固定，若采用换电模式，后续换电站的布局简单方便，既能够推动换电模式在城镇区域快速应用，方便用户快捷换电，又可以避免同一区域充电站和换电站重复投资建设造成资源浪费。在各地政府双碳政策布局影响下，政策鼓励加支持力度加大，公共领域应用规模将持续上升。

2）重卡

《推动公共领域车辆电动化行动计划》中提到，加快推进工程机械和重卡电动化。由于重卡整车价格昂贵，所配备的动力电池容量大，具备 24 小时运营属性，若采用充电方式，则会出现充电缓慢、运营效率低等问题，使得充电重卡的发展一直非常缓慢。而换电重卡可帮助客户有效解决现有新能源重卡充电慢等一系列核心痛点，减轻企业的运输负担，在保证高效运营的前提下，也可实现车辆运行过程中的零排放。

此外，当前新能源重卡车在国内的规模较小，以短倒场景为例，根据国家电投测算，目前全国短倒运输的重卡仅有 100 万辆，未来进一步拓宽换电应用场景的空间广阔。

3）私家车

目前，换电模式在私家车领域中的应用在持续增加，私家车换电市场仍有待培育。目前多数私家车害怕电池更换对车辆安全性产生影响，使得换电模式私家车领域渗透率一直很低，仅适合居住地无法自建充电桩或附近无充电站的私家车主以及认可换电模式的消费群体。

当前在私家车领域，仅有少数车企正在尝试采用换电模式，根据中国汽车报 2021年 5 月份的报道，自蔚来汽车推出换电式纯电动车产品后，目前其可换电车辆总数就超过 10 万辆，参与换电的用户车辆超过 6 万，蔚来通过全方位服务和车友圈等方式增强客户粘性，解决用户关心的成本、残值、便利性的问题。

五，小结及相关上市公司

小结：换电模式的优势及换电站应用场景的丰富似乎已经体现了换电站行业的未来发展前景，不过这两点只是一部分体现。实际上换电站行业的发展前景不止于此，但是本篇没有提到，因为我会在《换电站行业系列二》具体地的再总结一下。

相关上市公司：

老概不求名不求利，但求各位乡亲看完之后点个赞，关注下，如果能留个言表个态更好，赠人玫瑰，手有余香，如果有说得不理想的地方，还求大家轻拍。

后记：

以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。

本人不推荐任何个股，不收会员，没有QQ群，也没有微信群，也从不与任何人发生利益关系，所有信息只为自己学习使用，不作为买卖依据，买者自负，卖者也自负。