文/ 覃毅 编辑/ 夏崇
一周前,苹果发布搭载M1 Pro/Max芯片处理器的MacBook新品。谁料,自这款“炸场”产品之后,苹果酝酿着一项大计:Made in China。
10月27日市场消息,中国大陆ODM(原始设计制造)龙头厂商
已经成功取代广达、鸿海等台系厂,成为苹果2022年新款MacBook(有消息说是Air系列)的独家组装厂,目前已经在浙江、江苏、云南架设生产线。
当日,闻泰科技股市一度大涨6.4%,收盘时总市值达1321.01亿元人民币。
从业务积累来看,闻泰科技过去业务以Arm架构的智能手机、平板、IoT和笔记本电脑ODM为主,主攻设计和制造领域。近两年,其相继完成安世半导体、Newport Wafer Fab等芯片大厂收购,在设计、制造、封测等方面实现了闭环。
闻泰官方第一时间对消息回应称“不予置评”,国内产业链人士却对此充满信心。“可能性极大。毕竟立讯精密、歌尔股份、舜禹光学等果链巨头都做得不错。出于分散供应链考虑,苹果需要新生力量。”电子创新网创始人张国斌向《21CBR》表示。
打入果链俱乐部
早在今年上半年完成收购苹果供应商欧菲光子公司得尔塔(全称“广州得尔塔影像技术有限公司”之时,闻泰科技就已向苹果主力供应商迈近了一步。
当时,欧菲光被苹果剔除出供应链,而闻泰科技所收购的得尔塔,主要业务为手机摄像头模组,主要客户即苹果。
2019年,闻泰科技以339亿“天价”完成安世半导体的收购,后者是苹果iPhone功率器件供应商。
对于加入果链俱乐部,闻泰科技兴致极高。在收购得尔塔时,闻泰科技相关人士曾回应,对于苹果业务,需要重新认证,完成资产交割后闻泰会申请加入。随后,认证进展并不为外界得知。
苹果方面,MacBook供应链过去一直选择富士康等熟悉X86架构产品生产制造的台湾电子厂商。自去年M1处理器出现后,基于Arm架构的MacBook在生产环节或有所差异化,这也是市场推测苹果寻找新供应链厂商的关键理由。
另有业内分析,苹果之所以选择中国供应商,一是成本低,二是中国在全球疫情形势中处于相对稳定局面。
闻泰科技在国内也有竞争对手。在ODM市场,华勤技术与闻泰科技技术实力相当。
自2019年下半年开始,华勤技术成为了三星的主要供应商,还建立了包括国内外多家龙头企业在内的多元化客户群。此外,华勤技术曾获得高通、英特尔发起的10亿元B轮融资。
2020年时,华勤技术业务范围覆盖智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴等硬件产品,实力超越闻泰科技,坐上ODM市场第一宝座。
相比之下,尽管华勤技术没有闻泰科技自带“果链”业务积累,却有可能取代后者。
百亿级营收增长预期
打入苹果供应链,前有立讯精密、歌尔股份、舜禹光学等千亿巨头之光鲜,后来者的市值和盈利增长是可以预见的。
市场传闻下,10月27日闻泰科技股市收盘价106.10元,总市值1321.01亿元。相较之下,果链龙头立讯精密收盘价为38.12元,市值达2686.85亿,歌尔股份股价报42.10元,市值为1438.27亿。
营收上,立讯精密、歌尔股份等果链企业也提供了一定参考。
以歌尔股份为例,2020年全年营收为577亿元,同比增长64.29%;归母净利润28.48亿元,同比增长122%。同期,歌尔股份占据苹果AirPods总体出货量(8000万-9000万)的35%,可知歌尔股份代工了2800万-3150万。
今年上半年,歌尔股份的智能声学整机业务实现营收124.92亿元,占总营收41.25%,同比增长91.94%,其毛利率为10.45%。
产业链人士粗略计算,假如一台MacBook卖14000元,按照上述毛利率水平,代工3千万台MacBook就能为闻泰科技带来百亿级的营收。
张国斌向《21CBR》表示,ODM厂商的代工利润很难预判,“代工产品不是单纯的按代工多少件产品来收,更多是购买元器件的钱,这方面会有一些利润。”
“当下,尽管资本市场表现不能完全等同于未来具体的营收潜力,但一定程度上,加入果链俱乐部对提振闻泰科技的整体市场实力和估值,会有一定帮助。”他补充。
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