华人置业亏损抛售佳兆业票据，私有化进程加速？

10月21日，华人置业（00127.HK）公告称，已通过场外交易出售本金总额4800万美元票据，总代价为1830.71万美元（不包括应计利息），约相当于1.43亿港元。票据发行人为KaisaGroupHoldingsLtd.佳兆业集团控股有限公司（佳兆业）。

公告显示，此次出售票据共为两笔，一笔是2024年到期的9.375厘的优先票据，还有一笔是2025年到期的11.7厘优先票据，两笔票据共回笼本息2037.74万美元（相当于约1.58亿港元）。其中，一笔2025年到期的优先票据，是今年4月28日被华人置业认购。

此次出售票据前，华人置业共持有本金总额2.25亿美元的佳兆业票据，伴随着此次出售完成，华人置业手里还剩下1.77亿美元的佳兆业票据。华人置业表示，预期集团将因出售事项而于截至2021年12月31日止年度的损益内录得已变现亏损约2.26亿港元。公司拟将出售事项所得款项初步用作一般营运资金，并于机会来临时用作再投资。

佳兆业评级下调

AI每商网（www.bizvcw.com）注意到，截至6月末，佳兆业的总负债2376.62亿元，总资产3191.12亿元，资产负债率74%。据财联社报道，企业预警通披露，目前佳兆业拥有20余只美元债，余额约为117亿美元，票面利率多在10%以上。

10月18日，穆迪下调了多家房企评级，其中将佳兆业企业家族评级由B1下调至B2，将评级列入负面观察。穆迪预计，佳兆业在未来6至12个月流动性将减弱并增加融资风险，鉴于佳兆业在未来12至18个月内是否有足够现金流，偿还所有到期的离岸债券存在不确定性，因此进一步下调其评级。惠誉也在一份声明中表示，将佳兆业在内的29家中国房地产开发商列入评级观察名单。

佳兆业成立于1999年，总部位于香港，2009年12月在香港联交所成功上市（股票代码：1638.HK）。截至2021年6月30日，佳兆业于全国51个城市共拥有233个房地产项目，总土地储备约3114万平方米，总货值约7347亿元，其中，大湾区土地储备约1923万平方米，占整体土地储备的61.8%，佳兆业在粤港澳大湾区的土储货值约5580亿元，占比76%。

财报显示，今年上半年佳兆业通过招拍挂、收并购、城市更新等多元拿地方式，新拓项目15个，新增土储权益面积246万平方米，新增项目对应货值1031亿元，按收购土地权益建筑面积计，大湾区新增土地占整体新增土地的63%，华中及长三角分别占18%及12%。

今年上半年，佳兆业所得合约权益金额为638.54亿元，其中51%的合约销售金额来自大湾区；确认销售金额为276.66亿元，也有63%的比重是来源于大湾区。

业绩逐年下滑

华人置业称，上述出售事项是构成集团证券投资活动的一部分。而这不是第一出售房地产企业的票据。此前，8月23日，华人置业集团发布出售票据公告显示，集团透过场外交易市场经票据持有人(公司全资拥有附属公司)出售本金额为700万美元的已出售票据，代价683.3万美元(不包括应计利息)，票据发行人为中粱控股集团有限公司。9月23日，华人置业公告，从8月30日至9月21日期间，出售了1.08亿股中国恒大股份，总代价约2.46亿港元，并打算后面全部清仓中国恒大股票。

据了解，华人置业是香港老牌地产开发商，同时也是中国恒大第二大股东。主要业务是物业投资及发展，经纪服务，证券投资及放债。公司在百慕达注册，主席为刘銮雄。

Wind数据显示，2015年-2020年，华人置业净利润连年下降。其过去6年净利润分别为64.74亿元、56.89亿元、31亿元、8.90亿元、7.08亿元、5.24亿元，同比下滑幅度为17.69%、41.69%、72.63%、22.17%、21.25%。

10月6日，华人置业已经宣布了私有化计划，拟以每股4港元价格回购公开市场约25%的公众持股，总代价约19.08亿港元。完成私有化后，华人置业将从港股退市，然后由目前的大股东Solar Bright控制，该公司是由刘銮雄第二任妻子陈凯韵（又称“甘比”）控制的一只信托基金。

对于私有化原因，华人置业称是公司经营所在的营商环境充满挑战及不确定性，加上投资大幅浮亏，今年6月30日以来，集团财务状况出现重大不利变动，公司在可见将来的前景并不明朗且举步维艰。