最近一年，看了太多人鼓吹大通胀要来了，这狼来了都喊多久了，可还是没来。
9月的CPI出炉，同比只增加了0.7%，这哪来的通胀呢？相反，是游走在通缩的边缘！
搞清楚3点，就知道大通胀的说法是无稽之谈。
通胀的意思是终端商品价格大涨。商品价格要大涨，就意味着供不应求。
但现在全球都是产能过剩，供应商品的能力强劲得很，而老百姓手里没钱，购物的需求不断下降，很明显就是供过于求的局面！商品价格还怎么能涨呢？
即便是因为疫情或者双控的原因，导致停工，短时间引起上游供应不足，但涨价的也只是原材料，终端消费品根本涨不起来。
原因是中游商家太多，恶性竞争太激烈，谁涨价，消费者就去竞争对手那里了，丢失客户这种找死的行为，商家怎么可能做呢？
再者，只要中游企业面临大量倒闭的风险，国家能做事不管吗，双控肯定会暂时松一松，那么供应在3个月内就会迅速跟上，很快就会把原材料价格给打下去。
现在国家已经开始放缓煤炭限制了，很快就能看到ppi下降！
全球化导致发展中国家成为主要出口国，它们的劳动力成本低，所以生产出来的商品价格就越来越低。
比如，美国人自己生产一件衣服是10美元，而中国只要3美元。美国人就肯定不会自己生产，而去买中国的衣服，那么价格反而就不断下降了。另一方面，美国的服装企业就只有死掉，这就是美国为什么要时不时去全球化的原因。
同样的，我们其实也是一个来料加工的国家，我们从穷国那里进口廉价的原材料，比在本国买便宜很多。
全球化使得每个国家分工更加明确，专注于自己领域，提高效率，放大规模效应，那么生产成本就会越来越低，价格就提不起来。过剩的产能输出到其他国家，就导致全球产能过剩。
第三，放水主要推升资产价格，而不是商品价格
虽然全球央行过去一年多都在放水，但放出来的钱有多少是给到老百姓的？
我们看到的是股市大涨，楼市大涨！
CPI那点涨幅相比资产的涨幅，根本微不足道。
比如美国9月CPI同比上涨5.4%，而标普500自疫情开始少说也上涨了80%左右，美国房价自也涨了30%左右。
海外的CPI上涨很大程度上基于两个原因：第一，疫情导致停工，供应暂时跟不上；第二，就是海运跟不上，导致海外廉价商品的交货被延迟了。
随着疫情不断好转，再加上各大央行都在加息或者释放加息的预期，双管齐下，CPI很快就会被压下来。
理解了上述3个逻辑，你就明白，全球整体其实是面临通缩的风险，而不是通胀。
不少发达国家都是0利率甚至是负利率，这足以说明问题。但不管利率再怎么低，刺激的效果都很不理想。为什么？
因为全球化让发展中国家的大量廉价品涌入发达国家，那么发达国家本国的企业根本就生存不下去。除非像美国这样能靠高科技和金融收割其他国家，否则本国企业就是灭顶之灾，再怎么低利率刺激，大家也不会去开公司创业。反而把借来的钱拿去买资产，推升资产价格。
于是我们就看到，放这么多水，商品价格没怎么涨，股市、楼市和币圈却疯狂得很。
产能过剩是主因，全球化把产能过剩传递到全世界，放水出来的钱不进实体而进入资本市场。
此三个关键逻辑，是世界面临通缩而不是通胀的主因！
最后说一句，通缩对经济造成的危害远大于通胀！29年大萧条和日本泡沫破裂皆是如此！
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