“周杰伦概念股”来了！年收超4亿主要靠“减肥咖啡”？ | IPO见闻

今年是周杰伦出道的第21个年头，尽管近年来周董“忙着家庭不顾事业”，专辑一张耗时一年又一年，但在歌坛仍旧处于屹立不倒的地位，可以说是“流水的小鲜肉，铁打的周杰伦”了。

周董是真的“不顾事业”吗？事实上，除了在音乐界的霸主地位，这些年，周杰伦也以自身影响力成功开拓出了属于自己的商业帝国，在影视、潮牌、餐饮、电竞等领域都进行了投资。

9月30日，巨星传奇集团有限公司（简称“巨星传奇”）向港交所递交招股书，准备在香港上市。值得注意的是，该公司的团队被周杰伦亲友团包揽，母亲叶惠美为股东，她与另一创办人杨峻荣，对巨星传奇共同持股27.6%，好友方文山任高管。

如果这家“周董概念股”上市成功，这意味着周杰伦将再次扩张他商业帝国的版图。

承包周杰伦演唱会年收入达4亿

巨星传奇成立于2017年，是一家新零售运营商，主营健康管理产品及护肤产品，主要通过微信等社交电子商务渠道销售。

根据灼识咨询报告，公司于2020年，按总商品交额计为中国防弹饮料市场最大的公司，市场份额为40.6%。此外，根据相同报告按总商品交易额计，公司于2020年在基于小区的社交电商业中名列中国健康管理前十。

靠周杰伦这棵“摇钱树”，巨星传奇去年的年收入已经超过4亿元。招股书显示，2018年、2019年、2020年、2021年上半年，巨星传奇的收入依次为0.95亿元、0.87亿元、4.57亿元、1.67亿元，净利润分别为876.5万元、2271.9万元、7563.1万元、829.3万元。

巨星传奇的收入主要分为两部分，即新零售业务、IP创作和营运业务。前者包括魔胴防弹咖啡，达人悦己护肤系列等。后者包括活动策划及IP节目，许可销售文创产品这两项收入。

根据招股书，新零售业务是巨星传奇最主要的收入来源，其中魔胴防弹咖啡是最受欢迎的单品。这款咖啡于2019年4月推出，是一款低碳体重管理饮料，主打低脂肪、高饱腹、富含膳食纤维等特点。截至2019年末、2020年末、2021年上半年，魔胴防弹咖啡销售额占总收入的比重分别为83%、72.8%、72.4%。

然而产品销售只是冰山一角，巨星传奇高度绑定周杰伦。

2020年3月至6月，《周游记》第一季在浙江卫视等多个平台上播出，巨星传奇在节目中通过广告、点播及离散式产品植入等方式推广魔胴防弹咖啡，增加产品的曝光率。此外，巨星传奇还在2017及2018年担任周杰伦世界巡回演唱会《地表最强》的分包商，于2019年8月成为湛江超级巨星演唱会策划服务供应商。

然而从表中可看出，2021年上半年，巨星传奇的利润，较上年同期下降了87.4%。而2021年上半年收入大幅下降原因，正是因为魔胴防弹咖啡销售量的下跌。巨星传奇在招股书称，自2020年下半年以来，并无可比规模的销售及营销活动，这是魔胴防弹咖啡的销售收入下降的主因。

研发人员人数少，业务还需再扩张

报告期内，公司销售成本分别为7096.2万元、2997.2万元、2.24亿元和6445.1万元。招股书披露，公司新零售业务的销售成本主要包括所售商品成本，即向第三方制造商及其他供应商支付的成本。

销售开支方面，2021年上半年，巨星传奇销售及营销开支分比为4951.8万元，同比增长47.06%，主要系电视赞助、广告及推广、派发试样及包装礼品，举办营销活动增长所致。

然而巨星传奇共有173名雇员，其中产品研发部门的员工人数仅为5名。

从以上情况来看，巨星传奇的魔胴防弹咖啡过于依靠营销占领市场，虽然打着新零售的概念，却用明星影响力卖周边产品。

如果产品禁不起推敲，单靠周杰伦个人流量的营销方式，显然不足以使其对抗被其他快消品饮料品牌取代的风险。明星光环褪去后，应该如何保持品牌持续发展？优秀的快消品公司早已告诉我们：品质、品牌和服务体系都缺一不可。