华勤技术横向扩张打造全球智能硬件平台

近日，华勤技术股份有限公司（以下简称“华勤技术”）申请在科创板上市，目前已进入问询阶段。据招股书披露，公司此次拟募资75亿元，募投资金将用于主营业务投入，包括各个研发中心项目建设及科技发展储备资金等。

公开资料显示，华勤技术主要从事智能硬件产品的研发设计、生产制造和运营服务，服务客户包括三星、OPPO、小米、vivo、亚马逊、联想、LG、宏碁、华硕、索尼等，产品线覆盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴、AIoT产品及服务器等智能硬件产品。如华勤技术最终成功上市，这家行业巨头将成为“科创板智能硬件ODM第一股”。

三足鼎立格局凸显，华勤技术夺得多项行业第一

伴随着全球智能手机产业从增量时代步入存量竞争时代，ODM/IDH行业市场空间快速提升，市占率不断趋于集中化，行业格局已从“百舸争流”转变为“三足鼎立”。据Counterpoint数据统计，华勤技术、闻泰科技（600745）、龙旗科技三家行业巨头智能手机ODM/IDH2020年出货量合计市场占有率达77%，较2016年提升了37%，马太效应不断凸显。而其中，华勤技术在2020年迎来爆发式增长，发展势头极为强劲，已领先同业夺得多项行业冠军。

据华勤技术招股书披露，2020年，公司智能手机ODM/IDH出货量达1.62亿台，占据全球34%的市场份额，稳居全球智能手机ODM/IDH行业榜首。同时，在全球平板电脑ODM领域，华勤技术已与三星、亚马逊、联想、LG等国内外知名终端厂商建立了密切合作关系，同期平板电脑出货量2,146万台，以29%的市占率位居行业榜首，行业竞争优势持续凸显。

值得一提的是，公司除智能手机、平板电脑获亮眼成绩外，同期华勤技术已跻身全球笔记本电脑ODM/EMS行业第六，成为首家竞争笔记本电脑市场的大陆ODM企业，打破了此前中国台湾企业在该领域的“垄断”格局，成为在笔记本电脑领域唯一的能够服务多家全球客户的“大陆玩家”。同时，华勤技术的笔记本电脑营收规模也连续三年攀升，从2018年末至2020末，该公司笔记本电脑产品已实现十倍销售额增长。

三年营收实现近翻倍增长，ROE水平显著高于可比公司

受益于行业市场空间快速扩张，华勤技术近年来可谓高歌猛进，公司基本面持续稳步向好。据华勤技术招股书显示，2018年至2020年，公司营收分别为308.81亿元、353亿元和598.66亿元，近三年年均复合增长率为39.23%，同期公司实现净利润1.82亿元、5.03亿元和21.91亿元；华勤技术在快速侵占市场的同时，稳步提升自身的盈利能力。公司近三年实现毛利20.11亿元、27.79亿元和59.26亿元，其中主营业务毛利率为6.28%、7.63%和9.61%，呈现逐年升高态势。华勤技术称，目前公司成功地将智能手机轻薄化、全面屏、金属边框等特点引入中高端笔记本市场，笔记本电脑ODM业务实现快速放量，成功助力公司近年营业收入实现跨越性增长。

虽然受限于行业业务模式特性，智能硬件ODM产业的毛利水平整体相对较低，但从净资产收益率（ROE）角度来看，ODM行业的ROE似乎并没有与其他行业呈现明显差异。根据华勤技术9月6日公开的问询函回复内容可见，其2020年的扣除非经常损益后平均ROE水平达到29.13%，高出可比公司平均水平50%以上，与台积电的资本盈利能力保持同一梯队。

横向扩张打造全球智能硬件平台，华勤技术全品类综合发展策略布局全球市场

近年来，伴随AI、大数据、万物互联等技术不断融合、智能硬件产品迭代加速以及市场需求不断增长，智能硬件品牌厂商正倾向于寻找最优质的合作伙伴携手打造生态型的硬件、软件、互联网服务三位一体的生态系统。以华勤技术、闻泰科技、龙旗科技为代表的ODM厂商在近年来更是在不断提高自身的核心竞争力，力求获得更多的市场份额和提高自身的盈利空间。