三羊马物流A股过会，发审委问了啥？

今年上市渝企有望再添一家。　　

9月16日，中国证监会召开第十八届发审委2021年第99次发审委会议，审核通过三羊马（重庆）物流股份有限公司（以下简称三羊马）等三家企业首发申请，浙江才府玻璃股份有限公司（首发）暂缓表决。

上游新闻记者获悉，对三羊马审核的发审委委员分别为赵江平、余东东、 沈 洁、 黄天义、 赵 磊 、战 巍、 牟蓬 。

据了解，发审委委员问了三方面的问题：　　

1、发行人（即三羊马）主营业务为第三方物流，主要从事整车全程运输和两端作业服务。

请发行人代表：（1）说明在我国汽车销量逐年下降的情况下，发行人汽车整车全程物流服务运输数量持续增长的原因，并对比分析同行业可比公司情况；（2）说明主机厂客户选择发行人作为供应商的原因和合理性；（3）说明在报告期内发行人中标铁路站点基本不变及转驳服务单位收入持续下降的情况下，转驳服务收入是否存在持续下降风险；（4）说明报告期内业绩波动是否合理，收入变动和净利润变动是否匹配，与同行业可比公司是否存在显著差异；（5）说明发行人高度依赖外购运力的物流经营模式是否可持续，相关风险揭示是否充分；（6）结合当前区域竞争、新区域拓展等情况，说明发行人的核心竞争力和持续发展能力，未来发展面临的主要瓶颈与应对计划。

请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

2、报告期内，中铁特货及其关联方同时作为发行人的最大供应商和客户，发行人现为中铁特货最大的两端作业供应商。

请发行人代表说明：（1）发行人是否对中铁特货存在重大依赖，客户供应商重叠情况对发行人独立性的影响，是否属于行业惯例、是否与同行业可比公司存在显著差异，发行人在客户稳定性与业务持续性方面是否存在重大风险；（2）中铁特货将两端作业工作外包给发行人的原因及合理性，结合2020年与中铁特货重新签署合同导致两端作业单价下降，说明未来中铁特货是否会持续缩减向发行人的两端作业采购量，此类业务是否存在持续经营风险；（3）如中铁特货未来参与该等竞争，发行人有何竞争优势和应对措施，是否将对发行人经营业绩产生重大不利影响，相关风险揭示是否充分；（4）报告期内发行人持续中标中铁特货未落标的原因及合理性，是否存在商业贿赂、不正当利益交换或不正当竞争等情形。

请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

3、报告期各期，发行人综合毛利率、主营业务毛利率呈现逐期下降趋势。 请发行人代表说明：（1）综合毛利率和主营业务毛利率逐期下降的原因及合理性，未来是否会持续下滑及对发行人的影响；（2）发行人主营业务毛利率及变动趋势与同行业可比上市公司存在差异的原因及合理性；（3）报告期各期全程物流服务及两端作业服务毛利率变动的原因及合理性，不同业务间毛利率差异较大的原因及合理性；（4）全程公路运输单位收入在持续下降的情况下，此类业务2020毛利率较2019年增长的原因；（5）发行人公路外协服务商是否存在高度依赖发行人的情况，公路外协服务商是否存在为发行人承担成本费用的情形。

请保荐代表人说明核查依据、过程，并发表明确核查意见。

最终，三羊马顺利通过大考，获得发审委委员的认可。

上游新闻首席记者 刘勇 实习生 张鲁玉