9月甲醇期现市场同步大涨近400余点，甲醇能否再创新高？

9月甲醇期现市场同步大涨近400余点，宏观气氛的偏强与基本面的配合使得近期多头处于完胜状态。随着部分地区终端备货的开始，接货价格的大幅上行已使得本周内地主产区开始了大幅调涨报盘，但买气却不见走弱。供应面缩减仍在继续兑现，煤炭紧张、双控、环保加上未来预期的限气，使得甲醇期货的01合约超乎想象的强势。

低库存、低利润状态以及不断出现的环保、双控、限产情况使得内地甲醇市场强势难改，而港口地区近期又因引航慢、台风等因素使得船货滞港、卸货缓慢，同样令沿海库区累库不及预期。各种消息的不确定性使得甲醇期货盘面呈现超高的波动率，每一次的大幅回调都伴随着多头的再一次反攻。

上周五下午的一波大幅甲醇价格回调已使得不少空单止盈或止损，空头情绪的恐慌使得当晚夜盘开始大幅反弹，并于今日早间破新高至3144元/吨。截至9月13日收盘，市场再次受到MTO消息的不确定性影响，甲醇价格大幅回调至3049元/吨收盘。看数据，上隆众数据。

甲醛利润走势图

上游供应端减产的问题仍在继续，而下游价格涨速不及甲醇，使得甲醇利润快速缩水，加之MTO的艰难处境，是否会逐步向上传导？传统下游方面，今日山东地区甲醛成交均价1375元/吨左右，甲醛成本1407.5元/吨附近，当地厂家利润-32.5元/吨左右，已转入亏损状态。尽管目前甲醛开工暂稳，但如果亏损空间继续扩大，门槛最低的甲醛不排除会因利润情况而随时调整开工，从而影响需求。

而对于浙江地区的MTO工厂，外采乙烯的确大幅优于甲醇制烯烃。按照周五东北亚乙烯1080美元/吨计算，相对应外采甲醇2450元/吨附近的价格水平；而今日太仓现货2970-3010元/吨实单成交，优势价差540元/吨。

据隆众资讯乙烯分析师表示，虽然9-11月处于东北亚乙烯检修季，韩国多套装置存检修计划，出口至中国的乙烯也有所减少，但根据近期下游主要消费领域的大厂装置动态来看，同期国内乙烯外放量存增加预期。华东部分工厂其供应端以及下游的检修计划不匹配，虽然目前国内乙烯现货价格仍在上涨，但中长线来看，现货供应紧张的局面或逐步缓解，预计四季度国内乙烯价格较三季度有所下降。因此，乙烯外盘上涨空间仍需动态跟踪。

甲醇期现价格与基差走势图

在备货仍在继续的背景下，内地市场的强势状态无解，并将在一定程度上支撑港口市场及盘面。进口货能否及何时倒流，成为至关重要的节点。目前山东部分地区甲醇接货价格已与太仓现货平水，若内地继续强势拉涨，那么一旦打开倒流空间，港口市场也将难有较大的下探。今日午后期货回调，太仓现货商报盘坚挺，低价不欲出货，远期纸货基差也有窄幅走强。隆众资讯认为，高波动率下建议谨慎操盘，利益与风险并存，但2021年剩余交易日，内地强于港口的局面或将较长时间持续。