双节将至，消费白酒主题基金是否迎来反冲机会？

9月15日，截至收盘，三大指数集体收跌，其中上证指数下跌0.17%，收报3656.22点；深证成指下跌0.61%，收报14536.31点；创业板指数下跌1.12%，收报3200.40点。盘中消费板块一度跳水，白酒概念跌幅居前，景点旅游、酒店均有不同程度回落。

从往年数据上来看，中秋、国庆双节来临，消费行业将进入传统旺季，消费主题基金在节日前后也将会有较高的市场关注度，或将迎来新一轮的投资机会。

据业内人士分析，今年以来，消费板块的回调较大，其部分品种的估值已然到了市场低位，结合未来的双节消费属性叠加市场资金充裕的流动性，消费板块有望迎来新一轮的反冲机会。

而目前市场上最具代表性的消费主题基金有侯昊管理的招商中证白酒指数A（161725.OF），张坤管理的易方达蓝筹精选混合基金（005827.OF），刘彦春管理的景顺长城新兴成长混合基金（260108.OF）。然而自今年以来，这些明星基金投资回报却并不理想，均为负数。

据资料显示，截至9月1日，招商中证白酒A的收益为-14.55%；易方达蓝筹精选基金的收益为-12.36%；而景顺长城新兴成长基金亏损较大为-17.05%。

对此，基金经理们也做出了积极地响应对策。如张坤管理的易方达蓝筹精选基金在二季度便降低了食品饮料的仓位，增加了银行等低估值行业的配置。

侯浩管理的招商中证白酒指数基金继续看好白酒市场，并在二季度积极加仓了多只白酒股票，同时表示，随着白酒半年报披露的结束，多数酒企业绩向好，盈利增速均在20%左右。未来随着佳节的到来叠加市场消费升级的趋势下，白酒仍是较好的投资标的。

而从往年数据来看，消费板块的历史表现确实是给自己最好的证明。在过去十年里，消费板块一直是A股的黄金赛道，消费领域快速发展，同时消费渠道也在不断打通上下游，电商化趋势不断扩大。板块里的休闲服务、食品饮料、家用电器年化收益率分别在申万一级行业里排进前三名。据统计，其涨幅分别为294.04%、289.00%、243.18%。

随着中秋、国庆双节的到来，消费白酒行业已经进入备货期。据相关媒体报道，目前高端白酒批价整体表现坚挺，需求持续景气，动销情况良好，中秋回款也相对稳健，较去年同期有所增长，预计今年中秋，高端酒企和次高端酒企仍有较好的表现。

对此工银瑞信基金表示，白酒作为消费品，其消费场景跨界大、场景丰富，铸就了白酒需求的多样化。同时白酒板块的投资回报率也远远高于其它消费品行业，且净利率持续上升，主要原因有两个方面，其一便是议价能力极强，上游成本对盈利能力扰动极小，其二是由于白酒的消费场景具有特殊性，并带有一定的社交属性，消费者愿意为白酒品牌的溢价买单。