茅台集团身份变了？茅台集团、贵州茅台这样说！

“三期叠加”下的茅台，正传递出哪些新信号？

文｜云酒团队（ID：YJTT2016）

刚刚经历换帅的茅台，再次引发行业关注。

9月9日，国家企业信用信息公示系统显示，茅台集团投资人由贵州省人民政府国有资产监督管理委员会（下称贵州省国资委）100%控股，变更为贵州国资委持股90%，贵州金融控股集团有限责任公司（贵州贵民投资有限责任公司，下称贵州金控）持股10%。

随后茅台集团、贵州茅台接连发布声明、公告对此予以确认。这也是继2019年、2020年之后，贵州茅台股权再一次无偿划转。除了外界猜测的充实贵州金控资金实力，反哺地方经济的同时，还传递了怎样的信号？

“再一次划转”

“茅台集团股权结构变了”。

9月9日，有媒体报道茅台集团股权发生变化，引发广泛关注。随后，茅台集团发布声明予以确认。

贵州茅台则发布公告称，公司收到茅台集团通知，根据贵州省财政厅、贵州省人力资源和社会保障厅、贵州省国资委相关通知，贵州省国资委将其持有的茅台集团公司10%股权无偿划转给贵州金控（贵州贵民投资集团有限责任公司），无偿划转及相关工商登记变更工作已完成。

这并非茅台的首次股权划转。

2019年，茅台集团通过无偿划转方式将持有的贵州茅台5024万股股份（占公司总股本的4%）划转至贵州省国有资本运营有限责任公司（下称贵州省国资公司）。

2020年，根据贵州省国资委相关通知要求，茅台集团再次通过无偿划转方式，将持有的贵州茅台5024万股股份（占总股本4%），按当日收盘价计算，价值约925亿元，划转至贵州省国资公司。

多位分析人士表示，贵州茅台控股股东茅台集团由唯一的国有股东调整为贵州国资委和贵州财政厅旗下子公司贵州金控，未改变茅台集团100%国资属性，其用意本身在于化解贵州省级平台企业的负债问题。

“身份之变”

虽然茅台集团10%股份划转贵州金控，未改变国资属性，但企业类型已经从国有独资变更为国有控股。

从“独资”到“控股”，短短的两个字，却意味着茅台集团的企业性质、设立条件、管理制度都有了新的变化。这一点在两种企业类型的属性上便可明确区分。

国有独资公司

国有独资企业由政府出资，隶属于政府，实行政府任命或职工选举并经政府审核同意的厂长（经理）负责制，注重隶属关系；国有独资公司是以“归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅”的现代产权制度为指引，建立明确的以资产为纽带的现代国有产权管理体系。

国有控股公司

国家控股公司企业制度除应有一般现代企业制度的全部特点外，还应满足以下基本原则要求：维护股东权益，利于国家控股；改善和加强党的领导；效率优先，兼顾公平，实行按劳分配为主体的多种分配形式；强化职工主人翁地位，普遍参与民主管理。

有分析人士认为，此次茅台集团划转10%股权，不同于此前将贵州茅台股权直接划转，为茅台集团进一步推进混改提供了更大的想象空间。

2020年，中央全面深化改革委员会第十四次会议召开，审议通过《国企改革三年行动方案（2020-2022年）》，吹响我国国企新一轮改革“冲锋号”。随后，贵州省也围绕贵州省国企改革明确了一揽子工作要求。

2021年7月，贵州省召开全省国企改革三年行动工作推进会议，显示全省国企改革三年行动部分任务完成率超90%，其中在公司制改革方面，全省国有企业已完成改革442户，占比90.76%。会议上，包括贵州国资委、贵州金控相关负责人到场，多家企业进行了现场交流。

不难发现，贵州省本轮国企改革三年行动工作力度颇大。

来自贵州酒店集团的信息显示，集团加速推进经理层任期制和契约化改革，下属各子企业全面完成了岗位聘任协议书、年度任期和业绩考核责任书的签订，实现经理层任期责权利统一，标志着以经理层任期制和契约化为核心的市场化经营机制初步建立。

2021年3月，茅台集团曾开展国企改革三年行动专题培训，茅台集团主要高管均参加了培训。会议信息显示，《茅台集团改革三年行动方案》已经制定完成，此次培训旨在让参培人员对现阶段国企改革的总体思路、重点工作等有更加全面深刻的认识，对茅台集团各子公司、单位（部门）更好地把握国企改革三年行动的精神要义，推动茅台集团国企改革三年行动落地落实具有重要指导意义。

贵州省对于国资国企改革显示出极大决心。贵州省委书记谌贻琴专门针对国资国企高质量发展、创新意识提升、干部政治能力建设等提出“国有企业要有大思路、大担当、大贡献”的要求。

贵州省国资委党委副书记、副主任申勇在此前接受贵州日报采访时透露，国资系统为贯彻上述要求，提出了五方面工作，包括“围绕企业效益提升抓落实”“依托十大工业产业，充分发挥资源禀赋和比较优势，进一步做大做强传统优势产业，做优做特特色产业”“力争在‘十四五’期间，省国资委全资及控股的工业企业工业总产值、增加值等实现倍增，为全省经济社会高质量发展提供强有力支撑”“国企改革三年行动抓落实，各地各监管企业要加快完善现代企业制度，稳步推进混合所有制经济”等内容。

对照上述目标，“身份”变化后的茅台集团，或将迎来深化国企改革的关键时期。实际上，贵州省针对茅台集团国企改革方面一直有着深远的目标。

2014年，贵州省围绕国企改革三年行动，针对茅台集团提出“探索建立股权激励机制或员工持股”“贵州茅台内部拆分，将系列酒整体剥离至新公司，并择机并购其他酒类企业或借壳上市”“茅台集团按照7大板块培育形成6-7个子集团”等要求。

时隔数年再看上述目标，尽管背景并不相同，但足见贵州省在推进茅台集团、贵州茅台改革和做大做强方面的决心。

“三期叠加”

透过高管变化、股权变更等内容，茅台集团正在传递发展的新信号。

9月3日，茅台集团党委召开理论学习中心组2021年第九次集中学习研讨会。茅台集团党委书记丁雄军在会上表示，茅台正面临新秩序重塑期、新格局形成期、新改革攻坚期“三期”叠加的新形势，“要进一步在解决体制性障碍、克服机制性梗阻、开展制度性创新等方面下功夫、出实招，推进企业治理体系和治理能力现代化”。

此后，丁雄军等茅台集团高管分别走访看望茅台集团老领导、全国劳模、大师工匠和机关干部职工。走访期间丁雄军再次强调，茅台正面临新秩序重塑期、新格局形成期、新改革攻坚期“三期”叠加的新形势，机遇与挑战并存。

有业内观点认为，上述关于茅台集团“三期叠加”的判断，实际上指明了茅台集团进入“后千亿”时代的发展方向。

从改革层面来看，丁雄军提出的“新改革攻坚期”，实际上指向了茅台集团高质量发展的又一新动能。进入“新改革攻坚期”的茅台，改革势能值得期待。当前，国企改革是国资企业的共同要求，也是做大做强的根本。

在酒业，汾酒集团通过山西省国企改革试点，打开了高速增长的通道，而五粮液通过“二次创业”也形成了高质量发展态势。在国务院国资委最新公布的国企改革“双百行动”企业名单中，出现了中粮酒业、汾酒集团、青岛啤酒、厦门象屿集团4家酒类相关企业。

此外，泸州老窖集团被四川省国资委确定为“天府国企综合改革行动”首批试点企业，明确要成为全省“公司治理、混合所有制改革、市场化经营、激励约束机制建设、创新驱动、党的建设”的先进典型，全面提升发展质量和效益。

丁雄军提出的“新秩序重塑期”“新格局形成期”，在茅台集团官方发布的新闻稿中，并未进行解读。但从字面意思来看，进入后千亿时代的茅台，将努力在重塑新秩序、形成新格局的过程中，打开更高质量发展的通道。

2020年3月，谌贻琴调研茅台集团复工复产时表示，在新起点上，茅台集团要把“定位、定向、瘦身、规范、改革”要求落到实处，做足酒文章、扩大酒天地，始终把高质量发展的要求贯穿企业生产、经营、管理全过程各方面，进一步巩固全国白酒行业领军地位。

此外，谌贻琴还在调研期间明确指出，要进一步巩固和拓展市场，深入推进营销体制改革，加强市场监管，稳步提升市场占有率。要着力提升企业治理效能，进一步规范企业管理，持续瘦身健体、提质增效，有效防范化解各类风险。要充分发挥茅台品牌优势，着力带动全省白酒产业和相关配套产业加快发展，打造世界级酱香型白酒产业集群。全省各级各有关部门要精心服务企业，全力呵护茅台品牌，大力支持茅台集团进一步做大做强，为全省白酒产业持续健康发展创造更多支持。

贵州省在为茅台集团确立更高发展目标的同时，也正提供前所未有的支持。《中共贵州省委关于制定贵州省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》显示，要发挥国有经济战略支撑作用，力争将茅台集团打造成省内首家“世界500强”企业。

按照世界500强企业目前超过1700亿营收的门槛来推算，茅台集团要想晋身这一“俱乐部”，营收或将需要突破2000亿。显然，在一揽子发展目标的“任务书”已经确定，在贵州省给予大力支持的背景下，丁雄军提出的“三期叠加”，为茅台集团理清了当前的任务与挑战，更指明了未来的发展机遇和“路线图”。

值得一提的是，丁雄军在走访公司领导、职工期间也表示，茅台的发展离不开四万多职工的努力与付出，也离不开广大股东、消费者、经销商、供应商、新闻媒体等各方的关心和支持，立足新发展阶段，茅台将继续与各方携手共进，合力推动茅台高质量发展。

2020年，因贵州茅台8.06亿捐款，引起了小股东对于捐款合法、合规性的质疑，有小股东决定发起联合诉讼。丁雄军“离不开广大股东”的表态，在一定程度上，得到了股东的积极表态与期待。

实际上，回顾茅台集团的发展历史，无论是产品、品牌，还是管理、营销，茅台集团一直是一个创新发展、守正出奇的企业，因此才能穿越周期，成为价值投资的标的。显然，瞩目未来，茅台集团的这种品格将得以延续。

“三期叠加”判断已出，茅台集团未来还将推出什么样的具体举措，值得期待，更值得信赖。

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