酒鬼酒深度估值分析，研报图解这位中国馥郁香型白酒第一品牌

酒鬼酒股份有限公司，中国馥郁香型白酒第一品牌。主营生产销售曲酒系列产品、陶瓷包装物箱、提供印刷服务。

一、酒鬼酒的概要

【白酒】截止2020-12-31，公司第一主营(按行业)：酒类销售营收为18.21亿元

【白酒概念】公司是湖南省唯一的酒类上市公司，湖南地区优质白酒企业

【业绩预升】公司2021-07-09公告:预计2021-06-30财报业绩大幅上升

那他近一段时间估值贵不贵、便不便宜？估值的方法论又是什么？分享给大家。

二、PE/PB Band 估值分析

1、PE/PB Band神级功能介绍

它是国外机构投资者最常用的分析工具。它能告诉你一只股票是不是“好公司” “好价格”。它只在极少数的、昂贵的机构数据产品中提供。下图就是PE/PB Band。

普及知识点。

（1）、图中，“72.8X，88.3X，103.9X，119.5X，135.1X”这5个数，是市盈率。

（2）、图中，横轴是日期，纵轴是股价。图中6条线，均为股价走势线。1条是真实股价； 另外5条等间隔线是假设的股价走势，也可认为是市盈率估值的5个分段，从下往上，依次是0%、25%、50%、75%、100%。比如，最上面的135.1X理解为100%估值点。

（3）、举例说明。我们都知道，股价=每股收益EPS*市盈率PE。以最下面那条线（72.8X）为例：它是我们假设的酒鬼酒维持72.8倍市盈率的股价走势。

2、估值分析

既然神级功能PE/PB Band介绍完了，您也能看出来， 当前，真实股价位置位于2-3根线中间，即37%附近。回顾历史，可以看到，在2020年8月到年底，很长一段时间，处在近1年以来，估值点的低点，相对来说，就估值很低了，所以后面就上涨。在2021年1-2月时候，有一段时间，估值快速上涨，估值点突破100%，相对来说，就是估值很高了，后面就回落。现在是37%附近，综合来看，目前国家管控白酒，针对酒价高涨的一系列压制，目前看估值一般，行业整体下滑，可注意观察，自行选择。

3、小编有话说

上面的估值是根据上市公司的“历史估值法”进行推衍的，只是一个参考。大家要有自己的思维，不要把本文作为决策的依据。其实，影响股价，以及上市公司的估值有很多，比如最近的财报业绩、公司订单、关键技术突破、机构资金这段时间大举建仓、游资的炒作等等。不是说，历史估值低，就一定会上涨。小编这里就是给大家分享估值的方法论。只是这套方法判断好公司、好价格很有效。

最重要的是，有人会问，如果真实股价<0%估值点,就一定是低估吗？或者真实股价>100%估值点，就一定是高估吗？答案：不一定的。

因为公司估值=企业价值+泡沫价值。企业价值可以姑且认为是从0%估值点—100%估值点。然而泡沫价值，更多是人们对他的主观评价，也可以说是对这家公司未来的信仰。

三、酒鬼酒产业链图谱

1、产品图谱

酒鬼酒主营业务产品是馥郁香型白酒。他的上游是大米、小麦、玉米、稻壳、原酒等。

2、行业图谱

酒鬼酒所处行业是白酒。他的上游是种植，下游是综合类、旅游饭店。

四、根据所在行业，酒鬼酒同行业比较

1、从白酒板块看

酒鬼酒的PE约100，处在同类公司的最大值；评分是86分，处在同类公司的最小值。总体来说，估值较高。所以，不如同行业的五粮液、贵州茅台、口子窖、迎宾贡酒等，五粮液、贵州茅台PE约为40，评分约为94,。口子窖、迎宾贡酒PE约为22，评分约88。

五、酒鬼酒扫雷宝

从扫雷宝图中看出，酒鬼酒评分为90分。从市场类风险、交易类风险、*ST和退市风险方面看，酒鬼酒近期没有公司经营风险。财务类风险中有货币资产充足仍举债风险。

六、酒鬼酒年报、季报披露后，股价走势变化图

最近，酒鬼酒公布2021年6月份的半年报，业绩预增181.79%。公布当日大跌，此后小幅上涨后又大跌，目前处于震荡期。

再往前推，2021年3月的一季报，披露后有小幅上涨。后稍微回落。后又处于快速上升阶段。

总结：近1年来，虽然酒鬼酒业绩较好，但并未较大幅度的超预期，可以说是中规中矩。目前政策管控白酒，整体白酒行业均处于弱势行情，注意风险。

知识点科普：我们为什么要把财报的披露日期与他的K线图结合起来？就是因为我们要统计，当1家上市公司披露财报时，根据他的历史，了解这家上市公司在财报披露后是坑人状态，还是有投资机会。

七、酒鬼酒营业收入排比

这里跟大家普及一下，这张图说的是上市公司销售产品的比重排列。

比如，酒鬼酒第1大销售的产品是酒柜系类，占整个营收体系的58.15%。

第2大销售的产品是内参系列，占整个营收体系的32.83%。

第3大销售的产品是湘泉系列，占整个营收体系的9.02%。

八、酒鬼酒公司业绩点评

（1）、实际控制人类型：其它。

（2）、五年累计创造利润8.68亿，超过65.7%上市公司。

（3）、2020年，公司全年平均每股股价66.73元，每股现金分红0.70元，股息率约为1.05%。

（4）、上市24年/分红9次累计分红5.6亿，超过72.2%上市公司。

（5）、累计股权募资12.1亿，超过52.0%上市公司。

九、机构调研纪要

1、今年下半年有没有价格上调的计划，酒鬼酒酒非常好喝，市场认可度越来越高，公司有没有和五粮液对标的规划？

回答：。1、公司会根据市场实际情况对价格进行调控。公司坚持以“中国文化酒的引领者”为战略使命，以“中国文化白酒第一品牌”为战略愿景，稳步推进公司高质量全面发展。

十、行业资讯

白酒市场秩序或迎来强监管，近日，市场突然流传出一份市场监督管理总局价监竞争局发布的《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》。通知显示，“为贯彻落实党中央、国务院领导通知批示精神，做好白酒市场管工作，我局拟于8月20日上午召开座谈会，请你单位派一名熟悉业务的同志参加。参会地址为中国价格协的可能性较高。据业内人士透露白酒市是酱酒热。跟是不是要严管白酒价格应该没有直接关系，而是秩序问题。

十一、从技术分析上看，与酒鬼酒走势相似K线的股票

1、新农股份

新农股份是化学农药原药生产商。

2、寒武纪

寒武纪是国内人工智能芯片龙头企业之一。

十二、电脑选股

财报显示该股利润水平非常优秀，业绩保持稳定。该品种处于空头行情中，下跌趋势有所减缓。投资者仍应保持谨慎。

DMA指标显示行情不佳，DMl显示行情将维持原趋势，BOLL指标的上，中，下轨线同向下运行显示弱势特征明显，且该指标显示股价处于极度弱势行情，投资者应防范个股风险。

十三、图解财报

1、盈利能力：与去年一季报相比，酒鬼酒运营能力维持稳定。其中，企业很好地实现对外投资战略目标，销售回款能力开始增强。

2、成长能力：与去年一季报相比，酒鬼酒成长能力维持稳定。处于一年中高位。其中，企业很好地实现对外投资战略目标，销售回款能力开始增强。

3、偿债能力：与去年一季报相比，酒鬼酒偿债能力维持稳定。处于一年中平均位置。其中，企业很好地实现对外投资战略目标，销售回款能力开始增强。

4、运营能力：与去年一季报相比，酒鬼酒运营能力有所加强。处于一年中高位。其中，企业很好地实现对外投资战略目标，销售回款能力开始增强。

5、现金流：与去年一季报相比，酒鬼酒现金流能力明显改善。处于一年中相对低位。其中，企业很好地实现对外投资战略目标，销售回款能力开始增强。