“宁组合”挖掘者姚志鹏再推新基 嘉实远见先锋正发售

“牛股发掘者”姚志鹏掌舵的新基金——嘉实远见先锋一年持有期混合正在发售。

撰文/杨悦

出品/每日财报

要想在数千只股票中提前“埋伏”优质个股，为基金持有人赚取超额收益，这并非易事。

在信息透明而繁杂的时代，能否慧眼识珠全凭基金经理的本事和胆识，在挑出个股后还要敢重仓、拿得住。

最近，安信证券构建了以第一类形态为主，处于高成长性长赛道、 景气度较高的龙头核心资产组合，其中，宁德时代市值排名第一，且极具代表性，故简称为“宁组合”。

在“茅指数”上涨势头偃旗息鼓后，“宁组合”因其成长属性更突出，弹性更高，更具有时代意义而备受市场关注。

《每日财报》惊喜地发现，嘉实基金成长投资总监姚志鹏竟最早在2016年便重仓“宁组合”中的个股，且在2017年~2019年间不断择优买入，可谓名副其实的“牛股发掘者”。

图为基金经理姚志鹏

5年前便重仓“宁组合”个股 旗下基金表现优异

先来看看“宁组合”长啥样， 所谓的“宁”指的是宁德时代，是该组合中市值排名第一的股票，其他17只股票还包括阳光电源、隆基股份、汇川技术、恩捷股份、通策医疗等，横跨新能源、新能车、工控自动化、医美、CRO、医疗服务、电子、机械设备等多个行业。

回顾“宁组合”自去年9月份以来的表现可以发现，其表现整体好于“茅指数”，今年2月份回撤幅度虽然比较大，但后续反弹动能也更强，到5月份便回到了前期高点水平。

其实，早在五年前，姚志鹏就已先人一步重仓了“宁组合”个股，并在随后几年逐渐加仓。

比如，成立于2016年2月份的嘉实智能汽车，姚志鹏自2016年4月份开始接手，该基金当年中报便显示，“宁组合”中的阳光电源已成为其第三大重仓股，市值占比为6.31%，随后的2019年一季度，姚志鹏又重仓“宁组合”中的宁德时代，彼时，该股票的股价还不到100元，如今已突破500元/股。

姚志鹏旗下的另一只基金——嘉实新能源新材料在2017年三季报中也披露，阳光电源成为其第一大重仓股，持仓市值占比高达10.59%。到了2017第四季度，隆基股份又成为该只基金新重仓个股，持仓市值占比为7.43%。

《每日财报》注意到，一直到2020年三季度，阳光电源才在嘉实新能源新材料重仓股中消失，Wind数据显示，2017年7月1日~2020年9月30日，该只股票区间涨幅高达152.38%。隆基股份也被姚志鹏长期持有，直到2020年四季度才跌出嘉实新能源新材料重仓股之列，三年间，该股票的股价翻了2倍，这两个操作可谓十分漂亮的提前“埋伏”。

姚志鹏此前在接受媒体采访时也坦言：“有一天发现中国的上市公司，一堆特别牛的企业董事长都是当年经常跟你喝茶聊天的人，这些企业早期已经被你挖掘，这种感觉比发奖金还要有意思。”

押中“牛股”为姚志鹏旗下基金带来丰厚的收益，Wind数据显示，截止2021年8月6日收盘，嘉实智能汽车、嘉实新能源新材料、嘉实环保低碳成立以来收益率分别高达358.10%、267.75%、320.20%，大幅超越69.50%、7.41%，90.33%的同期业绩比较基准增长率。

得益于亮眼业绩，2020年以来，姚志鹏在管产品持有人数快速增长，从2020年中38.74万人，增长至年末的115.62万人，涨了近两倍。其中，嘉实新能源新材料、嘉实动力先锋、嘉实环保低碳三只基金持有人数均超20万。

10年从业经验 打造中观画龙、微观点睛投资方法论

当然，先行一步的本事和胆识并非凭空而来。公开资料显示，姚志鹏有10年证券从业经验，2011年加入嘉实基金，曾任股票研究部研究员，现任成长投资总监一职。

与不少基金经理毕业后便进入金融圈不同，姚志鹏在入职嘉实基金前，先后参与了康宁、东进半导体化学等两家外资企业中国区的创立，更早前，其在清华大学写的毕业论文就是中国光伏风电的比较研究，进入嘉实基金后，姚志鹏研究的也是光伏、锂电池、半导体等行业，兼具实业、研究和投资经验为其挖掘“牛股”打下坚实基础。

到了2014年前后，姚志鹏已坚信能源革命一定会发生，2015年，其就已预判光伏龙头未来将有千亿、万亿市值，而当时，不少投资者还沉迷在“互联网+”的故事中，站在当前时点回顾，不得不再次感叹姚志鹏的先见之明。

种种经历打造了姚志鹏的投资方法论，即中观画龙，微观点睛，赚Alpha的钱。

所谓的中观画龙，即寻找景气度上行产业，通过宏观维度筛选景气度较好，风险较低的产业，随后分析行业供需格局的变化程度、量价可能发生的变化趋势、行业历史运行规律等，推断行业的上升空间和持续时间。再重点投资拐点行业中景气度、敏感度高的公司，这即是微观点睛。

那么，如何找出这些优质个股？姚志鹏给出的方法是自下而上分析，包括定性分析、经营分析及估值探讨，从企业价值观、公司模式、竞争格局、公司治理以及财务指标等多维度综合研判，方能精选优质个股。

通俗来讲，就是当选择好要聚焦的行业，真正融入进去后，需要找到里面最凶狠、执行力最强的，实业是一个很残酷的市场，你要在里面能找到可以打胜仗的人。

新基金重磅首发 看好产业大趋势资产

8月16日，“牛股发掘者”姚志鹏掌舵的新基金——嘉实远见先锋一年持有期混合（（A类012852，C类012853）正式发行。该基金也是姚志鹏领衔管理的嘉实先锋系列“产业先锋、动力先锋、时代先锋、远见先锋”这四个产品中的收官之作。

今年是“宁组合”与“茅指数”分化的第一年，是新时代趋势来临的征兆，姚志鹏表示，未来嘉实远见先锋重点投资方向，是要投资在中期具有比较大空间的这些资产。“从我们的构想来看，我们认为未来对整个经济社会最重要的方向会围绕着能够解决中国经济长期竞争力的行业，以及对中国经济供应链安全比较重要的行业。”

在上周刚过去的嘉实基金秋季策略会上，姚志鹏也分享了他的投资理念，即“大水有大鱼”，他认为投资有着鲜明的时代印记，产业趋势是决定资产底层回报率的核心变量。在大级别产业趋势之中，容易形成大级别的长期机会。

在他看来，2006年至2007年是资源为王；2013年至2015年是互联网改变世界；2016年至2020年是茅指数崛起；2021年是宁组合走向舞台。

他表示，中国赶超头部世界经济体最关键是发展新兴产业，在真正有核心竞争力的“硬科技”上取得突破。“宁组合”是时代发展的必然，它代表了中国未来经济发展需要的资产，2021年是宁组合正式走向舞台的第一年。这里的宁组合是一个比较宽泛的概念、动态的过程，新能源、新能源汽车和人工智能等具备全球竞争力的关键行业都可以纳入宁组合。

当然，也要看到部分“宁组合”估值已经比较贵，调整波动频率加大，这考验投资人的心理素质以及对于行业的判断。

此外，新兴消费和生物医药领域也是姚志鹏看好的方向，“人类正在征服疾病，比如一直寻求癌症治疗方案的突破，中长期肯定能给投资者带来很多惊喜，要精选能打胜仗的好公司。”

姚志鹏此前管理的三只基金都取得了丰厚的收益。珠玉在前，这次，他管理的新基金又会给市场带来什么样的惊喜？让我们拭目以待。