化石燃料末路黄花 石油巨头使尽手段也难挽投资者欢心

财联社(上海 编辑 卞纯)讯，现金回报往往受到投资者欢迎，所以全球大型石油和天然气公司正寻求通过向股东返还更多现金来吸引投资者。这样做能在多大程度上发挥作用？一些市场参与者对此持高度怀疑态度。

由于大宗商品价格持续走强，石油和天然气公司利润正创下新冠疫情爆发以来的最高水平。在录得好于预期的第一财季收益后，油气公司二季度再次录得强劲业绩，为该行业偿还债务和回馈投资者提供了支持。

在美国，埃克森美孚（ExxonMobil）上月末表示，将通过派息回报股东；雪佛龙（Chevron）宣布，将以每年20亿至30亿美元的速度恢复股票回购。

在欧洲，英国的BP、法国的道达尔能源（TotalEnergies,）、挪威的Equinor、意大利的埃尼集团（Eni）以及英荷跨国石油巨头荷兰皇家壳牌（Royal Dutch Shell）都宣布了股票回购计划或增加了派息——或者两者皆有。这反映了一个更广泛的行业趋势，即能源巨头希望打消投资者疑虑，让投资人相信油企能在新冠危机中稳定经营。

股票回购旨在提高公司股价，使股东受益，而股息支付反映了对股东投资的部分回报。对于寻求回馈投资者的公司来说，这两种方式都是可行的选择。

实际上，在第二季报公布之前，能源分析师就警告称，大型石油公司仍面临许多不确定性和挑战，其中包括近几个月来股东激进主义取得巨大成功、投资者的高度疑虑以及外界对大规模减少化石燃料使用的压力不断加大。

“一旦机构投资者确定石油需求已经见顶——这很可能已经发生——他们将永久放弃该行业，” 巴德学院（Bard College）的金融学教授凯西•希普尔（Kathy Hipple）表示。“从过去几年该行业的股票表现来看，许多人已经这样做了。”

化石燃料已是末路黄花

能源板块是今年标普500指数中表现最好的板块之一，年初迄今上涨近30%。然而，许多石油巨头的股价仍大幅落后于盈利前景。

以英国石油（BP）为例，该公司股价今年以来上涨了近20%，但该油气巨头2020年的跌幅超过了47%。由于新冠危机对全球能源的影响，BP此前曾将2020年形容为“独一无二的一年”。

国际油价目前已经反弹至每桶近70美元，世界三大主要预测机构——石油输出国组织（OPEC）、国际能源署（IEA）和美国能源情报署（U.S. Energy Information Administration）都预计，需求主导的复苏将加速至2022年。

但Hipple表示，精明的长期投资者还是会回避石油和天然气巨头。“这些投资者知道，石油巨头仍在油气基础设施上投资数百亿美元，而国际能源机构认为为了满足气温升幅在1.5摄氏度内的情境，不可能再新建任何基础设施，”Hipple说道。

上周，世界领先的气候科学家对日益加深的气候紧急状况发出了迄今为止最严厉的警告。联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）在一份具有里程碑意义的报告中警告称，如果不立即、迅速且大规模地减少温室气体排放，1.5摄氏度的关键温度上限可能在十多年后被打破。

联合国秘书长安东尼奥•古特雷斯（António Guterres）将该报告的发现描述为“人类的红色代码”，并表示它“为煤炭、石油和天然气敲响丧钟”。

能源巨头的收入通常高度依赖于石油和天然气，这与气候行动的需求存在着不可调和的矛盾。

“坦率地说，我们不认为这些是很好的业务，” 蒙特利尔银行全球资产管理（BMO Global Asset Management）欧洲股票主管David Moss表示。他指出，在油价持续反弹后，欧洲能源巨头目前产生了“非常强劲”的现金流，但许多公司选择保持相对紧缩的支出，而不是投资于未来的生产项目。

“对于石油公司，我们仍然认为它们不能代表良好的长期业务，”Moss称。“它们不能产生持续的资本或现金流回报，尽管目前它们看起来状况相当不错。”

然而，并非所有人都对油气行业的前景感到悲观。

全球交易所交易基金提供商Global X的分析师罗汉•雷迪（Rohan Reddy）表示，对能源巨头来说，目前出现了许多积极迹象，包括股价上涨、第二季度收益上升和股东分配增加。

“目前，能源板块是标普500指数和许多欧洲市场中表现最好的板块，尽管像英国石油和壳牌这样的一些大公司已经落后于更广泛的能源板块，但我们现在认为这只是投资者因德尔塔变种而犹豫不决导致的，”他表示。 “我们认为将有更多的投资者开始涌入大型能源公司。”