恒生科技和科技100天差地别，科技指数分析

跟踪科技的指数有哪些？

人们喜欢在新事物上折腾，科技也不例外，跟前两天提到的信息技术和互联网一样，跟踪的指数非常多——但都大同小异。

其实，科技指数与互联网指数和信息指数的成分股是存在很大重合的。信息指数主要成分股的行业是信息技术，而互联网和科技指数的成分股行业是信息技术和电信业务。

因此，科技指数、互联网指数和信息指数的成分股是存在较高的重合度的，也就往往表现为涨同涨，跌同跌——若不想费时费力，又讨不到好，那么跟踪其中一类指数就可以，没有必要三类指数都去跟踪，更别说这三类指数跟踪的指数都特别多。

呃……对于非专业投资者而言，这三大类指数都是瞎折腾，特别是下面有近百只跟踪指数，投资者完全摸不到北，不知投哪只跟踪基金——最后导致重复投资。

在中证指数公司中，科技的跟踪指数就二十几只，更别说其他的提供指数的公司和交易所了。比如恒生科技它就不在中证指数公司中，但跟踪的基金却相对较多。

所以，以下我们对恒生科技、中证科技、科技50、科技100、新兴科技100和科技龙头6只指数进行探讨。

恒生科技

恒生科技指数在2020年7月27日推出，其数据相对有限，但它的权重股与互联网基本相同，即主要持有腾讯、阿里和京东等。

显而易见，恒生科技跟上文所说的中国海外互联网（比如中国互联网50）高度重合，十大权重和走势也是基本一致的——目前恒生科技与中国互联网50一样，相较于高点几乎腰斩。

而估值方面，由于历史数据较小，不好判断目前的股指。但若从长期来看，其目前的ROE基本可以保持在11%以上，即长期投资未来每年获得11%的可能性是较大的。

若看好互联网的头部企业，以及相信我国的顶尖企业盈利，那么目前该指数不为是入场机会，毕竟出现了这么大的回撤，风险相应的释放——特别是相较于创业板60倍的市盈率，投资创业板不如投资恒生科技

上图是跟踪恒星科技的ETF指数，其成立时间都是2021年5月份，也就三个月的样子，但回撤高达24%。也就是说，在跟踪基金成立时申购和买入，目前亏损大约24%。

A股科技

A股科技的指数有很多，比较重要的跟踪科技的指数有中证科技、科技50、科技100、新兴科技100和科技龙头，五只指数，但是尽管它的名称存在较大的差异，但十大重权股和走势基本是一致的。

也就是说，如果进行指数跟踪的话（投资），那么选择其中一个指数就可以了，没有必要全部去跟踪，费钱费力，还讨不了好。

那么跟踪哪一只比较好呢？

呃……风险和收益是对等的，没有标准，但我们可以通过历史回撤去看的收益率，最大回撤和波动率去挑选，毕竟历史总是会重演的——挑选出风险相对较低，收益相对较高的跟踪指数或者指数跟踪基金。

从上图的5只科技指数对比，我们可以得出三个结论：

一、五只科技指数的走势基本是一致的，而且中证指数公司提供的指数数据都是在2019年，哪怕指数早已编制——也可以理解为，跟踪的基金只可追溯到2019年（可回测的数据较有限），再往前就没有基金跟踪科技指数了。

二、科技50，科技100和科技龙头的十大权重高度重合，这取决于它的样本空间都是一样的，同中证全指指数的样本空间。与此同时，尽管中证科技的重合度没有那么高，但它的样本空间与其他三只指数的样本空间是一样的。

三、新兴科技100十大权重以医药卫生和信息技术表现，各占一半，与其他4只指数的权重存在较大差异，但走势仍然保持一致——中证新兴科技100策略指数从沪深A股新兴科技相关产业中选取高盈利能力、高成长且兼具估值水平低的股票作为指数样本股，采用基本面加权。

总结：科技50，科技100、科技龙头、中证科技和新兴科技100表现基本一致，在选择跟踪的时候选其一便可。

跟踪科技基金回测

上文已经提到，跟踪科技的指数基金基本成立在2019年以后，那么我们所对比的数据是非常有限的。所以，基金回撤起始时间设为2020年1月1日。

在基金回撤比较中，我们选取对应的ETF作为比较对象：科技100对应华泰百瑞中证科技100；科技50对应易方达中证科技50；中证科技对应富国中证科技50策略；科技龙头对应华宝中证科技龙头；新兴科技对应嘉实新兴科技100。

从上面的比较中，我们可以得出结论：科技指数跟踪中，跟踪科技100或跟踪科技50是比较有优势的，最大涨幅较大，而最大回撤相对较小，总体收益相对较高。

因此，选择跟踪科技指数的话，个人认为应当跟踪科技100，或跟踪科技50。

2021.08.18#科技指数#