政策 | 重磅！中央定调，支持新能源汽车、完善境外上市监管…14大要点看过来

7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议认为，今年以来，我国统筹国内国际两个大局、统筹疫情防控和经济社会发展，有效实施宏观政策，经济持续稳定恢复、稳中向好，科技自立自强积极推进，改革开放力度加大，民生得到有效保障，高质量发展取得新成效，社会大局保持稳定。

本次会议未沿用4月30日政治局会议“稳增长压力比较小的窗口期”的提法，保持了“稳中求进”总基调不变，并重提宏观政策做好跨周期调节，强调要挖掘国内市场潜力，加快新能源汽车发展，尽快出台“碳达峰”行动方案，加大技改投资。

会议重点要点如下：

1、会议指出，当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。

2、会议延续要保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，保持经济运行在合理区间等表述，并提出要做好宏观政策跨周期调节。

3、财政政策方面，强调积极的财政政策要提升政策效能，这与前次“落实落细”的表述不同，并对合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量予以明确要求。

4、货币政策方面，在重申要保持流动性合理充裕上，进一步精准聚焦，要求货币政策要助力中小企业和困难行业持续恢复。

5、要增强宏观政策自主性，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

6、做好大宗商品保供稳价工作。

7、要挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快发展，加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系，加快推进“十四五”规划重大工程项目建设，引导企业加大技术改造投资。

8、要强化科技创新和产业链供应链韧性，加强基础研究，推动应用研究，开展补链强链专项行动，加快解决“卡脖子”难题，发展专精特新中小企业。

9、要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。

10、要防范化解重点领域风险，落实地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制，完善企业境外上市监管制度。

11、要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳地价、稳房价、稳预期，促进房地产市场平稳健康发展。加快发展租赁住房，落实用地、税收等支持政策。

12、强化高校毕业生就业服务，畅通农民工外出就业渠道，改进对灵活就业人员的劳动者权益保障。

13、推进基本养老保险全国统筹，落实“三孩”生育政策，完善生育、养育、教育等政策配套。

14、抓好秋粮生产，确保口粮安全，稳定生猪生产。

强调经济恢复仍然不稳固、不均衡

做好跨周期调节

7月下旬年中政治局会议承上启下，定调下半年经济工作。

会议认为，今年以来，经济持续稳定恢复、稳中向好，科技自立自强积极推进，改革开放力度加大，民生得到有效保障，高质量发展取得新成效，社会大局保持稳定。

本次会议未沿用4月30日政治局会议中“稳增长压力比较小的窗口期”的提法。但突出了当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。

光大证券董事总经理、首席宏观经济学家高瑞东对证券时报记者表示，这说明全球疫情持续演变的大背景下，政治局对经济恢复节奏的态度趋于谨慎，下一步推动结构性改革的步伐可能放缓。

会议提出，要做好宏观政策跨周期调节，要求统筹做好今明两年宏观政策衔接。7月12日经济形势专家和企业家座谈会曾提及“周期性风险”。中国社科院金融所所长张晓晶认为，实现跨周期调节包括宏观政策保持可持续性，供给侧结构性改革贯穿宏观调控全过程，保持宏观杠杆率的基本稳定，实施跨期预算平衡机制。

民生银行研究院宏观分析师王静文对记者表示，会议明确“要做好宏观政策跨周期调节”。意味着政策更加注重衔接，而不会仓促出手、大开大合。政策评估期也将从短期扩展为中长期，确保经济在中长期之内运行在合理区间。

财政政策重在“出效”

风险防范强调问责

不同于前次政治局会议“落实落细”的表述，本次政治局会议在财政政策方面，强调积极的财政政策要提升政策效能，并要求合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量。

中国政法大学财税法研究中心主任施正文对记者表示，本次政治局会议在财政政策上的表述任重而道远。所谓“提升政策效能”，就是进一步强调在施策上要提质增效，这是对一个国家的财政治理能力最高的要求--少花钱多办事。

施正文指出，由于上半年公共财政支出进度、地方债发行进度较为缓慢，因此本次会议提出了要看到实物工作量的要求，所谓“今年底明年初”实际上就是指下半年需要形成有效支出，支出需要落实落地。这也是要求下半年要提升政策效能，较慢的进度意味着必须提升效率才能尽快将财政资金“花”出去。

值得注意的是，财政部部长刘昆在7月30日的国新办发布会上表示，下半年财政部将做好“两个提高”，一个是提高支出效率。财政部门将继续用好管好常态化资金直达机制，进一步优化分配流程，加强执行分析，确保资金管得严、放得活、用得准。第二个是提高资金使用绩效。推动绩效管理覆盖所有财政资金，切实做到花钱要问效、无效要问责。

此外，会议还要求，要防范化解重点领域风险，落实地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制。施正文对此表示，下半年地方政府隐性债务风险的化解工作将更注重对地方地方党政主要领导的问责，通过加强问责机制来做好下半年财政防风险工作。

高瑞东表示，财政政策方面，本次会议着墨较多，不仅要求合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量；而且明确要加快推进“十四五”规划重大工程项目建设。究其原因，主要是政府希望利用财政资金平滑经济节奏，进而平滑总需求。得益于低基数效应和持续向好的出口，今年上半年经济增速整体较快。在此背景下，通过后移财政政策的发力期，不仅能够避免上半年经济过热，而且能够有效支撑下半年的总需求。又因为今年上半年的高基数，会拖累明年上半年经济增速，因此，四季度之后财政也要持续加大对经济的支撑作用。因此，预判今年12月可能提前下达2022年的专项债发行额度。这也是政治局会议提出“统筹做好今明两年宏观政策衔接”这一政策表态的要义所在。

货币政策环境有望维持结构性宽松

对于后续货币政策施策，本次会议指出，稳健的货币政策要保持流动性合理充裕，助力中小企业和困难行业持续恢复。

作为宏观调控政策的两大“抓手”之一，货币政策自去年5月以来逐步回归正常化，并维持稳健基调。今年下半年，鉴于会议所说的“外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡”，中国央行前瞻性地于本月实施全面降准以提前应对，近两个工作日，央行有加量逆回购投放稳定跨月资金需求。不少分析指出，这些举动说明下半年货币政策环境有望维持结构性宽松。

兴业研究研报认为，7月15日降准正式落地以来，流动性未因此出现明显的放松，DR001反而持续处于2.0%以上。这或许表明央行正在引导市场，避免市场对流动性宽松形成过于强烈的一致预期，防止债市过度加杠杆。由此来看，此次降准意在降低实体经济融资成本，央行眼中短端利率的合意水平并未发生改变。因此，8月货币环境或维持结构性宽松的局面，一方面，降准提高了金融机构支持实体的能力。在融资需求不旺盛的情况下，贷款额度或维持较为宽松的局面。另一方面，8月DR007或继续处于7天逆回购利率附近。

增强宏观政策自主性，应对美联储货币政策转向

虽然在稳健货币政策上表述并无太多新意，但本次会议还指出，要增强宏观政策自主性，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。其中，“要增强宏观政策自主性”的提法相对较新。这或与当前更趋复杂严峻的外部环境，以及市场普遍预期的下半年美联储将逐步收紧货币政策有关。

需要注意的是，7月美联储议息会议也于本周召开，不少分析预计，会议新设货币政策工具，设立缓冲机制为缩减购债做准备，正式实施缩减购债的时间或在明年年初，加息或在2022年底。美联储货币政策的调整势必会对全球金融市场造成影响，尤其是对于本币币值脆弱的新兴经济体受到的冲击更大，这也是为何今年以来会有国家提前加息的原因。

不过，对于中国这样的大国经济体，美联储货币政策回归正常化对我国的影响相对较小。人民银行货币政策司司长孙国峰近日表示，关于美联储货币政策转向的讨论对中国货币政策、金融市场的影响是比较小的，下一阶段，货币政策将坚持以稳为主、稳字当头，坚持正常货币政策，坚持货币政策的自主性。根据国内经济形势和物价走势，把握好政策力度和节奏，兼顾内外均衡，有力支持实体经济。

高瑞东也表示，会议着重强调了“做好宏观政策跨周期调节”、“增强宏观政策自主性”。在美联储在今年末可能开始收紧货币政策、启动缩减量化宽松规模的大背景下，政治局会议的这一表态，说明中国更倾向于根据自己的经济复苏节奏，调节宏观政策，尤其是货币政策。

大宗商品保供稳价工作仍将保持力度

今年以来，受市场供需矛盾的影响，以及全球主要经济体宽松货币政策的支撑，铁矿石、铜等大宗商品价格快速上涨，对中下游行业和相关企业的成本形成了压力。近期，在各方共同努力下，一系列保供稳价措施效果显现。不过今日召开的政治局会议仍然强调，要做好大宗商品保供稳价工作。

中信证券认为，近期主要由国际定价的铜和原油等大宗商品涨势趋缓，而国内定价的焦煤、动力煤等大宗商品价格再度走高。当前铜、铁、原油价格高位震荡，输入型通胀总体可控但仍不可忽视。国内煤炭供需错配在短期内仍将延续，煤价高增或促使通胀压力重回国内，缺煤缺电局面下通胀将呈现圆弧顶，回落速度或进一步趋缓，国内通胀压力仍需警惕。

近日举行的全国价格工作会议强调，做好“十四五”时期价格工作要突出规划引领、突出市场化方向、突出目标导向和问题导向、突出推进价格治理能力现代化。要加快深化能源价格改革，加强和改进价格调控，加快推进公共服务价格改革，助力构建新发展格局，推动高质量发展。

挖掘国内市场潜力，将既抓生产性消费又抓生活性消费

高瑞东表示，本次政治局会议着重强调加大对制造业的支持力度。不仅重点提及支持新能源汽车加快发展；而且要求强化科技创新和产业链供应链韧性，开展补链强链专项行动，加快解决“卡脖子”难题。同时，本次会议明确了碳达峰的工作态度和工作节奏，要“先立后破”，减少对实体经济以及价格的冲击。会议要求纠正运动式“减碳”，通过尽快出台2030年前碳达峰行动方案，来坚决遏制“两高”项目盲目发展，同时也做好大宗商品保供稳价工作。

会议要求，要挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快发展，加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系，加快推进“十四五”规划重大工程项目建设，引导企业加大技术改造投资。

今年的政府工作报告中提出，坚持扩大内需这个战略基点，充分挖掘国内市场潜力。商务部原副部长魏建国在媒体专访时谈到，“十四五”期间，要推动新发展格局的形成，必须充分挖掘国内超大市场规模的潜力。不但要有生产性消费，更要有不断释放潜力的生活性消费。

新能源车是今年限额以上消费品的一大亮点。据中汽协数据，2021年1-6月，新能源汽车产销同比增长均为2.0倍。与2019年同期相比，产销同比增长94.4%和92.3%。中国汽车工业协会副秘书长师建华预期，全年新能源汽车销量将达到240万辆较年初增加60万辆。

2030年前碳达峰行动方案有望加快出台

会议要求，要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”，先立后破，坚决遏制“两高”项目盲目发展。做好电力迎峰度夏保障工作。

“十四五”被认为是碳达峰的关键期、窗口期。王静文表示，今年初，工信部要求“研究制定去产量工作方案，实行产能产量双控政策，确保2021年全国粗钢产量同比下降”，多次重要会议也反复强调“不符合要求的高耗能、高排放项目要坚决拿下来”。但这一政策与上半年的大宗商品价格上涨相叠加，导致上游产品价格暴涨，PPI迭创新高，所以本次会议要求纠正运动式“减碳”，先立后破，意即在保证新能源产能接续之后再做好旧能源的清理工作。

国家发展改革委环资司副司长赵鹏高近期表示，在碳达峰碳中和工作领导小组统一部署下，国家发展改革委正会同有关部门制定碳达峰、碳中和顶层设计文件，抓紧编制2030年前碳达峰行动方案和分领域分行业实施方案，谋划金融、价格、财税、土地、政府采购、标准等保障方案，加快构建碳达峰碳中和“1+N”政策体系。

资本市场助力“专精特新“

完善企业境外上市监管

会议表示，要强化科技创新和产业链供应链韧性，加强基础研究，推动应用研究，开展补链强链专项行动，加快解决“卡脖子”难题，发展专精特新中小企业。

7月27日，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤在全国“专精特新”中小企业高峰论坛上表示，各位企业家要以“专精特新”为方向，聚焦主业、苦练内功、强化创新，把企业打造成为掌握独门绝技的“单打冠军”或者“配套专家”。去年年底召开的中央经济工作会议确定了2021年要抓好的八项重点任务，排在首位的就是强化国家战略科技力量，并提出要发挥企业在科技创新中的主体作用。在此背景下，多部门开展了新一轮部署。

为了助力“专精特新”， 过去两年来，我国多层次资本市场全面优化顶层设计，科创板、创业板、新三板改革、深市主板和中小板合并、转板制度出炉等一系列重要举措，让多层次资本市场补齐短板，逐步实现协同互补、错位发展，为不同行业、不同规模的中小企业提供了融资平台。

创新驱动产业转型升级的背景下，新经济领域企业数量迅速增长。以科创板开板为标志所启动的注册制改革，为中国资本市场的高质量转型开辟出一块“试验田”，科创板提出的“轻盈利、重研发”的上市标准，也解决了高新技术企业融资问题，加速优质科研成果转化。

不仅科创板，创业板、新三板也在服务创新型中小企业方面发挥着作用。

特别是新三板，2021年7月19日，工信部公布《关于第三批专精特新“小巨人”企业名单的公示》，2930家企业中424家已在或曾在新三板挂牌，包括存量精选层7家、创新层78家、基础层147家，22家已在沪深上市和170家已摘牌公司。2018年专精特新“小巨人”企业，培育行动启动以来，累计有4921家企业获评为“小巨人”，营收5000万以下“小巨人”集中在新三板。新三板培育“小巨人”功能突出。目前，232家存量 “小巨人”挂牌公司中，超七成分布在战略新兴产业、先进制造业，面对新冠疫情带来的严峻考验和复杂多变的国内外环境，整体业绩延续高质量增长态势。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，当前，资本市场助力中小企业发展态势良好。注册制不仅加速了一些中小企业的上市进程，而且给予众多中小企业上市的目标和预期。此外，新三板和区域股权市场也为中小企业提供了资本支持的平台。

对于“完善企业境外上市监管制度”的提法。实际上，针对企业境外上市的问题，监管部门近期也释放了不少信号。证监会主席易会满近期在陆家嘴论坛上表示：一些企业愿意到境外上市，一些赴境外上市的企业愿意回归，有来有去是一种正常现象，我们总体都持支持态度。他同时强调，企业赴境外上市的前提，是要符合境内相关法律法规和监管要求。“不论在哪个市场上市，都要遵守当地的法律法规，都要树立公众公司的意识，敬畏法治，敬畏投资者。”

可以肯定的是，证监会对企业选择上市地持开放态度，支持企业根据自身发展需要作出选择，支持企业依法合规利用两个市场、两种资源发展。

下半年房地产领域看点在土地市场和税收政策

在4月政治局会议要增加租赁住房、共有房供给后，本次会议在房地产领域再次强调，加快发展租赁住房，落实用地、税收等支持政策。而4月政治局会议会议提到的学区房炒作现象，在北京、上海“教改”，以及今年以来各地监管部门的严打后有所好转,因此本次会议不再提及。

易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，本次会议相关政策体现了两点思路。第一，房地产的总基调不变，坚持定位、落实三稳、促进发展，这也成为今年下半年房地产调控和发展的指导思想。第二，会议强调了对租赁住房发展的导向，且提出了一些支持政策，也进一步说明，房地产市场正处于调整结构、深化改革的阶段。

在严跃进看来，此次会议最大的亮点在于提出了用地、税收的支持，以更好发展租赁住房。据此，后续可以关注土地市场和税收市场的变化。一是未来在双集中供地等方面，会有各类土地保障，尤其是在房企高价拿地过程中，需要更好理解竞自持、配建保障性租赁住房等内容，以更好理解当前土地改革精神。二是要理解税收方面的支持，尤其是房企参与租赁市场改革中，将享受到减税、免税的内容，以真正激活市场主体活力，参与租赁市场的更好发展。而对于房地产市场的参与者，不应只盯着调控的一面，也要关注下半年各类新产业的支持政策，真正理解房地产所处的大变局、大改革。

来源：证券时报

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