读书丨用风投机构的思维做科技银行

回顾硅谷银行的发展历史，硅谷银行的盈利模式主要为“高息差+混业经营”。同时，通过与风投基金的密切合作和严密的风险控制手段，有效地防范了信用与系统性风险。

在盈利模式上，银行集团在利息收入一方依靠“高息差”策略。在负债端，银行通过同时吸收风投企业与科技企业的存款，达到了即使资金在投资者与被投资企业间转移，也可以最大限度留存在银行内部的目的。同时，贷款条件附加要求企业存款无息，大大压低了负债端成本。在资产端，通过对利率相对不敏感的科技初创企业投放信贷，拉高了信贷资产收益率，最终实现“高息差”。

集团在非息收入一方依靠“混业经营”策略，除了通过参股风投基金，建立信息客户网络，方便开展企业分析咨询等业务外，还以投贷联动的方式直接或间接投资科技企业，或者持有认股权证，在较长周期內帮助企业成长的同时，实现了股权退出时的高额回报。

在风险控制模式上，硅谷银行集团依据多年的经营经验，建立了完备的个体贷款审批程序和宏观风险防控机制。但无论是对个体风险还是对系统性风险的防范，集团与风险基金机构的紧密合作都是必不可少的一环。在贷款流程中，风险投资机构不但是银行专业知识的重要来源，更参与到贷前、贷中、贷后的管理流程之中，帮助银行识别企业经营风险，顺利回收资金。在宏观风险控制中，风险基金机构作为集团主要客户之一和重要的获客渠道，帮助集团完成投资风险搭配、行业集中度分散、地域分散等诸多任务。

反观国內，目前中国正处在产业升级的关键时期,互联网/软件、硬件/半导体、新能源/环保、生物医药等诸多科技行业百花齐放，国內并不缺乏科技银行的市场空间。然而，科技初创企业仍然面临融资难的问题，主要是因为商业银行过去没有相关行业的知识储备，对企业的经营前景无法准确判断，从而导致出现“不敢贷”的问题。根据硅谷银行的经营特点，我们对国內想要做好科技银行业务的银行业提出以下几点建议：

首先，加强与风险投资基金的合作，包括政府产业基金、腾讯系阿里系等民营互联网企业和国外知名风投基金等。在某些领域，风投机构是商业银行的“老师”，商业银行可以从前者身上学到各个行业的经营特点与投资知识，从而加强自身对贷款客户的判断；风投机构还是商业银行的“市场经理”，通过风投机构的引荐或跟投策略，商业银行可以更好地找到优质初创企业客户；风投机构也是商业银行的“客户”，在目前国內的监管框架下，银行可以与风投机构开展托管、现金管理、外币兑换等商业银行服务。

其次，建立初创企业专属的贷款审批流程。初创期、成长期、成熟期的企业有不同的现金流特点，高新技术各个子行业之间也有不同的发展侧重，银行应当根据不同周期、不同行业的特点，制定有针对性的贷款审批流程。例如，依据科技初创企业的特点，可以适当降低现金流在贷款审批中的参考地位，重点考虑知识产权的价值，结合应收账款判断企业行业地位等。不照搬大型成熟企业的信贷模式，这样容易“错杀”有前景的初创企业。

再次，在把控个体风险的前提下，通过投贷联动提升银行投资收益。虽然目前国內监管政策要求分业经营，商业银行不得贷款给风投基金，不得直接参与股权投资，但2016年《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》已经开始试点银行通过子公司开展“投贷联动”。

下一阶段，在商业银行纷纷成立理财子公司，发力资产管理业务的背景下，商业银行既可以通过直投的方式参与股权投资，又可以充分发挥银行理财这一表外业务优势、有效实现投贷联动业务的落地。在业务执行过程中，一方面，可以借鉴海外的盈利模式，通过认股权证等模式获取投贷联动中的超额收益；另一方面，也应学习海外管理基金的先进模式，做到深挖行业、分散风险。

最后，拓展金融服务范围，发挥综合平台价值。在信贷与股权投资之外，商业银行应紧紧围绕企业需求，开展表內外现金管理、企业战略咨询、管理层私人银行等其他金融服务，促进交叉销售，多元化收入途径。

摘自《银行百年启示录》

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