最烂的交易员赚最多的钱，能赚钱是因为缺点还没有经受考验

苏里柯夫--近卫军临刑的早晨

2008年，美股暴跌，标普500指数下跌37%，创二战以来最大跌幅。各路资金纷纷折戟，死伤无数，连股神巴菲特都亏损了9.6%。而管理着500亿美元的桥水基金却逆势斩获9.4%的投资回报，《桥水每日观察》甚至成为了时任美国财长盖特纳每天必读材料。创始人雷·达利欧（Ray Dalio）走上了神坛，一路著书立说、传经布道。

同样在这次危机中，当时还名不见经传的马克·斯皮兹纳格尔（Mark Spitznagel），逆势录得115%的投资回报。他创立的环球投资（Universa Investments）2008年1月才注册成功，初始资产规模不过3亿美元，其中很大一部分资金来源于他的老师塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）。

这两只在股灾中逆市狂飙的对冲基金，投资策略截然不同。前者注重资产配置，追求风险平价；而后者偏执的押注“黑天鹅”事件，用期权组合狙击极端行情。前者将公司设在距离华尔街一小时车程的韦斯特波特，而后者则在1300英里之外的佛罗里达州迈阿密，故意远离华尔街。在随后的时光里，两只基金一路高歌猛进。

桥水基金发展成为全球最大对冲基金之一，管理规模达1600亿美元，达利欧的《原则》一书更是畅销全球，被中国投资人奉为圭臬；环球投资则连续成功押注了几次市场崩盘，还曾在2015年因中国股市崩盘，一天之内狂揽10亿美金，黑天鹅策略开始逐渐被市场和投资者认可。

2020年是一个分水岭，疫情和油价崩盘两只“黑天鹅”接踵而至，股票、债券、黄金等资产悉数大跌。桥水基金“不败神话”被戳破，达利欧一直引以为傲的全天候策略基金亏损达20%。而与此同时，长期押注“黑天鹅”的环球资本成为这次史诗级动荡市场的赢家，在3月的大跌中狂赚36倍，一季度回报超41倍，为客户带来了至少30亿美元回报。

而他们都是风控大师塔勒布的徒弟，熊市读书，风控巨著随机漫步的傻瓜，书摘随笔。

1.成功，具有很大的随机性。但大部人喜欢把成功归功于某种特质、技术

投资赚钱，在上升趋势中，产生了很多流派，很多人赚钱

就出现了，突破交易法，调整买入法 ，交易法，合约交易法，高杠杆交易法

基本面交易法，山寨币交易法，各种投资组合。在趋势下，各种技术手段都能赚钱，甚至傻子都能赚钱。

趋势逆转时，很多人都死了。

2.在多头趋势行情时，必然会出现，爱高杠杆做多的人成为明星

空头趋势，也是一样。会出现爱高杠杆做空的人成为明星

3.特定阶段，最烂的交易员赚最多的钱

无知自大的人能赚钱，是因为他的弱点还没有经受考验。

4.无风险的场外收入1000万不等于场内赚的1000万。

牙医比高杠杆企业家更富有。

网红、超级个体（IP）比高杠杆企业家更富有。

5.成功的傻瓜，来源于幸运

6.赚大钱的核心是要有低回撤。赚了守住才是核心

7.场外现金流的基本盘，是一个人的暴涨的基础，永远不能毁掉。

8.幸运的傻瓜不认为自己只是运气不错

人，团队，只占1成。资源+时机占到8成。