近3个月来，锂电相关板块高歌猛进，打败了白酒板块成为A股市场上的YYDS。若把范围缩小至上游，锂矿股的涨幅更是惊人。4月至今，锂矿股指数涨幅超116%。不仅如此，从目前看来，锂相关板块聚焦程度只升不降...
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1、为何锂电相关板块爆发？
在锂电相关板块中，锂矿指数(884785.WI)近期最为惊艳。该指数从4月份开始启动，截至7月21日午间收盘，75个交易日涨幅达116.98%。指数内涨幅最高的成分股为中矿资源，同期涨幅192.98%。行业两大龙头赣锋锂业涨97.85%，天齐锂业涨109.4%。究其原因，主要是锂相关材料量价齐升。
从需求端看，首先锂电池行业的市场覆盖很广，包括以我们熟知的智能手机、数码相机为代表的3C产品、通讯技术革命中5G基站的建设需要、以风电、光伏发电为代表的新能源发电对储能方面的需求、新能源汽车对动力电池的需求、船舶电动化、替代铅酸电池的市场等等。
这其中，新能源汽车的拉动最受关注。今年以来国内消费恢复缓慢，但新能源汽车的销售依旧维持高速增长。数据显示，2021年1-6月新能源汽车销量累计120.6万辆，同比增长201.5%；动力电池的装机量6月份累计装车量达52.5GWh，同比增长200.3%。
供给端看，以制作锂电池需要的锂盐为例。截至2021年6月锂盐生产商仍处于被动去库阶段。据亚洲金属网数据，测算2021年6月锂盐生产商产量(折LCE当量)约2.63万吨，环比-8%，主要受江西、四川生产商减产影响；三元材料产量约2.77万吨，环比+1.15%，需求继续走强；测算锂盐生产商产成品库存(折LCE当量)约0.40万吨，环比-40.9%，库存去化持续。测算6月中国锂盐生产商库存天数降至4.5天，环比-2.5天，已突破可参考的历史数据的最低值。
可见锂行业的高需求延续，但供给受限，材料库存持续低位运行。
在这背景下，锂价仍有上涨预期。国君有色最新研报指出，本周产业链部分锂盐生产企业调高工业级碳酸锂和电池级碳酸锂报价，下游企业从抗拒涨价到逐步接受，这是碳酸锂沉寂了3个月之后首次的上涨，标志着锂价的第二轮上涨。并预计，锂行业供需紧张将愈演愈烈，调高下半年锂价预测至历史前高18万/吨。
2、锂电行业很赚吗？
受到前述供求关系的影响，锂电行业的上下游企业都实现大幅盈利。
上游企业中的两大龙头企业赣锋锂业、天齐锂业均发布了强劲的半年度业绩预告。
赣锋锂业发布的半年报预告称，预计实现归母净利润13亿-16亿元，同比增长730.75%-922.46%。天齐锂业则从此前预计亏损1.3亿元至2.5亿元，调整为预盈7800万元至1.16亿元，同比扭亏为盈。
在中下游来说，锂电池最为出彩。今年以来锂电池行业整体业绩回报明显上升。根据wind数据显示，2021Q1实现锂电池营业收入为1073.71亿元，同比增长为90.86%，实现归母净利润77.69元，同比增长344.34%。锂电池行业今年以来业绩和盈利能力都得到了很大的提升。
以锂电池的龙头企业为例，宁德时代2021Q1实现营业收入191.67亿元，同比增长112.24亿元，归母净利润19.54亿元，同比增长163.38%；亿纬锂能2021Q1实现营业收入29.58亿元，同比增长125.98%，实现归母净利润6.47亿元，同比增长156.22%。
3、机构争相追逐
行业的积极变化，逃不过机构投资者的眼睛，今年以来买方机构对相关企业是持续追逐，抱团程度直追白酒。
锂电池方面，按照wind数据索引，近3个月与锂电池相关的公募基金多达925只，其中28只收益率超过50%。这28只基金排名前三的重仓股中，配置有宁德时代的有15家、亿纬锂能13家。
锂矿方面，同样获得了机构青睐，2季度增仓明显。
仅以赣锋锂业为例，农银汇理基金持有该公司1346.32万股，而截至7月20日数据，该公司持股数据已增至1870.1万股。
对比数据可以看出，该基金持股主要集中于赵诣所管理的4只基金，此人为农银汇理投资部负责人、基金经理，2020年他所掌管的农银汇理工业4.0混合基金以166.56%的收益勇夺市场冠军，创出近4年来冠军基金纪录。
而在二季度，除了上述农银汇理工业4.0混合基金持股略减外，赵诣管理的农银汇理新能源主题、农银汇理研究精选等三只基金均处于增持状态，其中新能源主题基金持股数量从830.24万股增加至1232.52万股。
需要指出的是，锂矿股在今年2月曾出现阶段性集体回落，4月、5月处于相对低位，二季度增持锂矿股刚好“抄底”成功。
另一龙头天齐锂业，二季度则获得了广发基金的大幅增持。
一季度末，广发基金持有该公司仅为0.54万股，而截至7月20日数据，广发基金持股数量已增至2834.65万股。
这部分增量主要来自广发基金经理王明旭，他管理的6只基金二季度集中出现在了机构持股名单中。
此外，信达澳银基金的冯明远二季度也在大举增持天齐锂业。至最新数据，冯明远旗下的6只基金合计持股超过600万股。
最后，锂电全链条正处于高景气期，但问题也同样存在，即经历大幅上涨后，多数公司股价已经处于历史高点附近，或许会成为机构加大配置的障碍，需注意风险。
本期就说到这里，下期硬核选基栏目再见！
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（作者：冯展鹏,实习生,李阳就 ）
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