投资也要“绿色环保”？大家在讨论的ESG到底是什么？

在今年“碳中和”政策的带动下，环保、新能源领域的投资机会引起了市场的高度关注。经常关注财经新闻的朋友可能有注意到，与“碳中和”相伴出现的还有个热门概念——ESG。

7月10日，中央财经大学绿色金融国际研究院公布了“STOXX-IIGF中国A股ESG股票指数”，成为全球第一条使用中国本土化特色指标体系编制的A股ESG股票指数。（来源：21世纪经济报道，2021.07.10）

那小夏今天就来和大家聊聊，ESG到底是什么？跟我们的投资又有哪些关系呢？

什么是ESG？

ESG，从名称来看，又与环保和投资有关，就是将环境（Environmental）、社会（Social）与公司治理（Governance）三个英文单词的首字母连在一起。ESG投资，简单来说就是在投资决策过程中，在考虑财务回报的基础上，进一步充分考虑环境、社会、公司治理等因素为企业带来的道德影响，评估企业运营的可持续性和社会影响。换句话说，ESG投资不仅重视投资回报，也兼顾投资所带来的社会影响。

所以ESG投资自然也需要考虑三个方面的因素：

环境方面，着重考察企业的能源和资源效率是否能够在当前的社会环境中持续茁壮成长。例如，同样是发电企业，光伏、风能等发电就可能比火电的“分数”要高；

社会方面，会考虑公司发展中的人文元素，比如企业文化、雇员关系、消费者关系、供应商关系、社区关系等。一家员工平均任职时间10年的公司，就可能会比每年员工离职率超过50%的公司“分数”要高；

公司治理方面，会考虑董事会和公司监督、股东等管理层的态度。一家架构明晰、管理层定期与投资者保持高效愉快沟通的公司，就可能比那些常年内斗、时不时上头条的公司“分数”要高。（来源：腾讯新闻，2021.07.05；星火数科，2020.12.10）

采取ESG投资策略的投资人通常会对企业的这三项标准进行分析，并基于分析结果选择表现较好的企业的股票。举个例子：如果将投资比作学生选拔，我们通常的投资就是只看考试成绩，谁考得好选谁；而ESG投资除了看成绩之外，还要看学生的道德水准和综合素质，通过各维度的综合评选，选出德智体美劳全面发展的好学生。

ESG对投资有哪些吸引力？

ESG投资在欧美早有发展，知名的联合国负责任投资原则组织（简称UN PRI），就是由联合国前秘书长科菲·安南于2006年牵头发起，旨在帮助投资者理解环境、社会和公司治理等要素对投资价值的影响，并支持各签署机构将这些要素融入投资战略、决策及积极所有权中。

那么对于投资者来说ESG有什么吸引力呢？小夏为大家总结出以下三点。

首先从投资回报方面来看，越来越多的学术研究显示，ESG表现好的公司更有利于形成长期竞争优势，为股东带来更好回报。从2016年初到2021年6月底，MSCI全球ESG领先指数的年化收益率达到了13.6%，高于基准指数2.3个百分点。尤其是对于新兴市场来说，ESG投资的超额收益还高于发达市场，从2008年到2020年间，MSCI新兴市场ESG领先指数相对基准的年均超额收益率高达5.5%。（数据来源：平安证券）

从投资风险来看，ESG通过从多维度鉴别公司的质地，正成为投资中重要的“排雷”工具，显著减少公司在环境、社会及公司治理方面出现问题所带来的负面影响和损失，比如环境处罚、劳资纠纷、管理不当等。简单来说，使用ESG测评，投资者有较大概率在投资组合中剔除那些存在高风险、闪崩或“黑天鹅”风险的公司，从而更有效地规避投资风险。

从投资影响力来看，ESG投资还能使投资人为社会带来正面影响力，因为你所投资的公司是可能解决全球环境问题、促进社会发展的，因此你的投资行为在获得良好投资回报的同时，也能为世界作出正向贡献。（参考来源：新浪财经，2021.02.01）

国内首家承诺“碳中和”目标及路径的公募基金

近年来，ESG投资在中国也得到了快速发展。华夏基金作为中国最早开始ESG投资布局的公募基金公司之一，早在2017年就加入了联合国负责任投资原则，并于2020年获得该国际组织ESG“策略与治理”模块全球最高等级A+评定。2020年4月，华夏基金与荷兰合作伙伴NNIP，共同在卢森堡发行了全球首只投资中国权益市场的跨境责任投资产品，运行一年多以来收益已经翻倍，社会反响和投资效益都比较显著。

今年7月9日，经ESG业务委员会决议通过，华夏基金提出自2021年起实现运营活动“碳中和”的目标，成为国内首家明确提出“碳中和”具体目标和实施路径的公募基金公司。目前我们已经制定出完整的“碳中和”实施方案，自2021年起逐步实现本机构自身运营活动的“碳中和”，并计划于2025年前完成投资组合碳排放基线测算及目标设定。未来，华夏基金将积极响应国家“碳中和”号召，提前实现运营活动“碳中和”，为国家碳减排贡献力量。

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