半导体材料龙头，业绩暴增803%，拥有内最大的半导体材料生产基地

在美国淘金热时期，真正赚钱的不是挖金子的人，而是给那些狂热的淘金者提供工具的商人。

在半导体风口下，国内的半导体企业都忙得不可开交。而为这些半导体企业，提供半导体材料的公司，却在偷着笑。

这家半导体材料生产企业，拥有中国最大的具有国际水平的半导体材料研究、开发、生产基地。

公司的业绩，已经连续五年保持增长。并在2021年一季度，公司发生了质的飞跃，业绩增长的幅度达到了803%。

这是一家怎样的半导体材料生产企业呢？在半导体风口下，公司2021年的业绩能实现增长吗？

为了弄清楚这两个问题，财报翻译官详细调研了公司2020年的年报，并致电公司的董秘来了解实际情况。

翻译官的文章不推荐任何股票，只是分享调研的逻辑。

业绩增长的公司，就好比一匹拥有千里马特质的骏马。而公司股票的上涨，就好比这匹马遇见了伯乐，股票受到了投资者和机构的追捧。

所以，翻译官只能提供给你，一匹具有千里马特质的骏马，以及关于这匹千里马的使用说明书。

这是一家怎样的半导体材料生产企业？

这家半导体企业董秘的电话很容易就接通了，接电话的是位男士，听声音应该是位长者。

翻译官：你好，我是公司的股东，想了解公司的情况。

董秘：好的。

翻译官:请问，公司的业务都有哪些？

董秘：公司主要从事信息功能材料及其制品的研发制造及技术服务，主要包括微电子光电子用超高纯金属靶材及蒸发料。

董秘：产品主要应用于新一代信息技术、 新能源及新能源汽车、高端装备制造、节能环保、生物医药等战略性新兴产业领域。

这位董秘大叔说得很多，其实公司的主营业务是高纯、超高纯金属材料和稀土材料。

高纯、超高纯金属材料,主要的用途为制备半导体材料用的锗、铟、镓等金属 。

高纯金属靶材作为集成电路产业中的核心支撑材料，在国民经济、国防建设及现代化信息化社会中起着极其重要的作用。

翻译官：请问，公司的竞争力都有哪些？

董秘：目前，公司各主要子公司在各自的业务领域内的综合研发实力均处于国内领先、国际先进水平。

了解完公司的基本情况，我们再来看看公司一季度的财务数据。

分析财务数据的目的，是为了判断公司2021年的业绩能否实现增长，而业绩的增长才是股票上涨的基础。

这里翻译官要说一下，业绩增长的企业，股价未必会上涨。但是，那些能持续上涨的股票，公司的业绩一定是连续增长的。

我们先看看，公司近十年的业绩表现。

这家半导体企业从2016年开始，公司的业绩连续五年实现了增长。2015年公司的业绩只有3034万元，到了2020年达到1.7亿元。

这说明该半导体企业的业绩，目前正处在上升通道中，后期业绩增长的可能性很大。

在公司的现金流量表中，翻译官发现该公司支付给职工的薪酬，也是连续五年实现增长。

2015年公司给职工支付的工资只要1.33亿元，到了2020年这个数字就增长到了2.47亿元。

这说明该半导体企业，近五年都在招兵买马，向外扩张，企业目前正处在高速发展的阶段。

一家企业出现问题，第一个要做的就是裁员。所以，通过现金流量表中，支付给职工薪酬科目的变动，就能知道公司目前的状况。

在半导体风口下，该公司在今年一季度，业绩实现了803%的增长。

2020年一季度，公司的净利润只有681万元，到了2021年一季度，公司的净利润涨至6151万元。

很多人看到公司业绩增长，就不假思索地去买入公司的股票。

其实，业绩增长只是选择股票的理由，并不是买入股票的理由。所以，业绩不增长的股票，你连看都不用看。

只有业绩增长的原因是可以持续的，这才是我们买入这只股票的唯一理由。

在会计制度中，有些业绩增长的原因是不可以持续的。例如，投资收益的增加，或者毛利率的上涨。

投资收益这个季度有，下个季度可能就没有了，它和企业的经营活动无关。

而毛利率的上涨，是原材料价格下跌所导致的。等原材料价格再次上涨时，毛利率就会下降，而业绩也会下滑。

只有业绩增长的原因是可持续的，才能继续作用在其余季度里的业绩，保障全年的业绩实现增长。

翻译官发现，这家半导体公司业绩增长的原因有三个。

公司业绩增长的第一个原因，是销售净利率提升了。

2020年一季度，公司销售100元的产品，只能赚到0.27元的净利润。现在同样销售100元的产品，却能赚到1.73元的净利润。

净利率的提升，提高了公司的收益，增加了业绩。

而同期公司的毛利率只增长了1.1%，所以净利率的增长，是因为半导体风口的到来，是可以持续的。

公司业绩增长的第二个原因，是销售速度提升了。销售速度，用存货周转天数来表示。

2020年一季度，公司销售一批存货需要34天，现在只需要28天，速度提高了18%。

销售速度的提高，是因为半导体风口的到来，以及管理层营运能力的提升，所以是可以持续的。

公司业绩增长的第三个原因，是公司的管理层加大了财务杠杆。

2020年一季度，公司100元的资产里只有17元是借来的。现在同样100元的资产，却有25元是借来的。财务杠杆提高了47%。

当企业处在盈利状态下，或者行业风口出现时，管理层会提高负债率，向银行借更多的钱，用来扩大生产，从而提高收益。

这家半导体企业，在今年按下了快进键，这使得公司变得比以往更加积极。

因为，负债率的提高，是管理层主动提高财务杠杆的结果，所以是可以持续的。

这个家半导体企业，今年一季度业绩增长的三个原因都是可以持续的，所以翻译官预判该公司2021年的业绩将实现增长。

而这家半导体企业，就是有研新材股份有限公司，公司代码600206。

有研新材，一家拥有中国最大的具有国际水平的半导体材料研究、开发、生产基地的半导企业。

在半导体风口下，当国内半导体企业风起云涌之时，公司的半导体原材料变得更加的畅销。

在2021年一季度，公司业绩的大幅增长只是一个开始。2021年，公司的净利润，一定会继续实现增长。