进退两难，波音公司面临 150 亿美元的客机困境

导读：据路透社6月2日报道，业内人士称，波音公司首席执行官戴夫·卡尔霍恩 (Dave Calhoun) 在如何重建其核心客机业务的销售方面面临着数十亿美元的困境，这引发了内部辩论，并使得美国这家最大出口商的未来岌岌可危。

在该公司的737 MAX 客机坠毁事故和疫情对航空旅行业务的双重打击下，波音公司正因安全丑闻而深陷困境。这些危机掩盖了该公司商用客机业务面临的更深层次、更长期的风险。

据 Agency Partners 和其他分析师表示，在 737 MAX 客机长期停飞后，波音在单通道窄体客机市场的份额，已经从十年前的约 50% 下降到约 35%，和空客公司形成双头垄断格局正在被打破。

空客公司的单通道窄体客机 A321neo 在最近蓬勃发展的航空市场中抢得了数十亿美元的订单，因为最大的 MAX客机 变体也难以阻止它。

如果波音公司在其产品组合中没有一个完美的新成员，分析师警告称，波音公司有可能将这一市场的很大一部分拱手让给空客公司，这一市场在 20 年内的估值约为 3.5 万亿美元。

但几位了解讨论情况的人士表示，波音公司尚未准备好制定一项开发新客机以对抗 A321neo 的计划，两个主要选择：现在立刻推进或等到以后再干，都存在财务和战略风险。

卡尔霍恩在 4 月份表示：“我相信，在更长的时间内，我们将回到我们需要达到的目标，我对产品线充满信心。”当时波音公司宣布又赢得了新的波音737 MAX 客机订单。

当被问及波音公司对潜在新飞机的讨论和选择时，波音发言人表示，除了卡尔霍恩对投资者的评论外，没有其它评论。

选择的余地

被削弱的波音公司几乎没有犯错的余地，尤其是在它解决阻碍其他客机抢夺其市场的问题时。

波音公司的第一个选择是相对较快地发动攻击，到 2029 年左右将一架 5,000 英里的单通道窄体客机推向市场，燃油效率提高约 10%，这可能会在 2023 年开始接受订单。

“没有比现在投资未来更好的方式来修复他们的形象了，纯粹而简单。”蒂尔集团分析师理查德阿布拉菲亚说。

新的单通道窄体客机将取代停产的 757 并填补737 MAX客机和更大的 787 客机之间的市场空白，然而，这个想法因为疫情对航空业的打击被退居次席。

另一种选择是等待航空发动机技术的下一次飞跃，预计要到 2030 年代初。这可能涉及使用传统燃气涡轮发动机和电力推进混合动力，以及带有可见叶片的开式转子发动机。

分析师表示，为了避免让短期产品决策推动战略，波音公司还优先考虑更深入地进行投资或业务变革，以重新获得第一的位置。

时机困境

这两种方法都有风险。如果动作太快，波音可能会面临相对直接的反击。

欧洲消息人士称，空客公司的偏好是什么都不做，保持有利的现状。但多年来，空客公司一直在进行代号为“A321neo++”或“A321 Ultimate”的研究，具有更多的座椅和复合机翼以击退任何可能的商业攻击。

这样的升级可能会使空客公司花费大约 20~30 亿美元，但远低于波音公司在一架新飞机上花费的 150 亿美元。

对于波音公司来说，过早采取针锋相对的举动可能会冒着仅仅复制它现在所处的战略位置的风险。

然而，如果它动作太慢，波音公司可能不得不在单通道窄体客机类别（客机行业利润最高的领域）中承受十年来危险的低市场份额。

内部人士说，那些敦促克制的人，包括即将离职的财务主管格雷格-史密斯，有一个简单的论点。波音公司积累了大量债务，并在2次危机中烧掉了200 亿美元现金。

一位内部人士表示：“内部世界都已经这样了，你怎么还会想干一架新客机。”

然而，在经历了 105 年历史上最糟糕的时期之后，波音公司西雅图商业住宅的一些工程师迫切希望采取大胆的举措来重新确立其在航空工程的主导地位。

“这应该是波音公司目前的优先事项，”前波音航空电子资深工程师汤姆-麦卡蒂表示。“重新回到先进技术的明确领导地位。”

与发动机制造商的会谈

业内消息人士称，在权衡何时采取行动时，波音已从发动机制造商罗尔斯·罗伊斯、普惠和CFM国际公司（GE与赛峰集团的合资企业）那寻求初步技术数据。

他们补充说，预计一年或更长时间都不会出现激烈的竞争，这一延迟说明了波音的束缚。英国罗尔斯·罗伊斯公司正试图重新进入利润丰厚的单通道窄体客机动力市场，它在上个月表示将为任何新产品做好准备。

旁观波音公司决定的还有中国，中国商飞正在研制 C919 窄体客机，是摇钱树 737 和 A320 系列客机的潜在挑战。

分析师表示，凭借 70 亿美元的净现金和后发优势，空客似乎最自在，尽管它也面临着工业难题。

同时，一个不确定因素是日益增长的环境压力，这反映在每个飞机制造商的优先事项中。

空客公司承诺在 2035 年推出第一架燃氢动力小型商用飞机。

“零排放”议程反映了波音公司首席执行官的信念，即颠覆性技术将在下一代喷气机中发挥作用。但业内消息人士表示，这种言论也促使波音公司放弃推出临时喷气式飞机，这并非巧合。

波音公司强调可持续航空燃料 (SAF) 的快速收益。知情人士表示，任何新型 757 型喷气式飞机都将能够 100% 使用 SAF。

虽然出于技术原因支持直接使用SAF燃料，但波音公司已经给自己留了足够的空间来论证相对较早的新飞机仍然符合行业的环境目标。

与此同时，空客公司上周提出了在4年内将单通道窄体客机产量几乎翻番的提议。

虽然一些供应商质疑该计划的实现速度，一个行业高管指出，它发出了“空客公司将以第一名的身份退出疫情危机的信息”。

另一个风险是，任何看起来像是争夺市场份额的事情都可能引发空客发起“市场战争“，这是波音公司希望避免的情况。

当被问及是否认为空客公司的扩张计划可能会促使波音推出新飞机时，空客公司首席执行官纪尧姆-福里淡化了新行业军备竞赛的前景。

“如果他们相信 波音737 MAX 客机在窄体客机市场的需求被压抑了，那么我不明白为什么他们会急于更换737 MAX客机。如果他们处于不同的情况，他们可能会得出其他结论。”福里表示。