第一家国资文旅康养集团的雄心：10年后2000亿营收，搏斗万亿蓝海

第一家省级国资文旅康养集团制定了今年及未来10年内的目标，不算小。

公开信息显示，云南省康旅控股集团有限公司（简称“云南康旅集团”）近期将2021年设定为集团全面发力的一年，今年将实现营收600亿元，实现转型发展突破；2025年，将实现营收达1000亿元，跻身全国康旅类集团第一梯队；2030年，将实现营收达2000亿元，成为全国康旅企业的翘楚。

而云南康旅集团2019年主营业务收入为358.22亿元，以此为参考，2021年云南康旅集团营收要暴增，而后在大营收基数下，以年均100亿、200亿的营收规模增长，成为营收千亿级的集团。

为何如此设定？靠谱吗？

作为云南省打造文化旅游、健康服务2个万亿级产业一线“拼搏”的龙头企业，云南康旅集团具备着怎样的机遇，挑战又有多少？

康养文旅的宏阔蓝海中，目的地、旅企的投入、规划布局等，已显现“跃进”态势，云南省又是如何打法，如何分羹？它重力入局寻求实现“雄心”的必然性、必须性又体现在哪里？

在康养文旅中，云南康旅集团、云南省，是怎样的典型或非典型样本？

云南必须要参与万亿康旅市场的“搏斗”？

要说云南康旅集团，首先要回到康养文旅产业。

可以说，云南要发展康养文旅产业，也不得不发展。

市场是决定性要素之一。

最近第七次人口普查数据显示，我国人口老龄化速度进一步加快，从数据来看，我国人口老龄化速度进一步加快：

我国60岁及以上人口为26402万人，占18.70%；65岁及以上人口为19064万人，占13.50%。

2010年～2020年，60岁及以上人口比重上升了5.44个百分点，65岁及以上人口上升了4.63个百分点，与上个10年相比，上升幅度分别提高了2.51个百分点和2.72个百分点。

虽与不少发达国家相比，我国人口老龄化水平还有距离，但国内人口老龄化趋向已更快速化，以未来10年为界，国内老龄化的上升幅度相比近10年还将抬升，趋势难逆，深度老龄化社会正在逼近。

从市场角度看，这也意味着康养或大健康产业空间的持续扩容，曾有公开数据显示，美国大健康产业在国民经济中占比为，加拿大和日本超过10%，我国为4%至5%，空间尚大。

这在早先的高层级政策中即有反映。2016年发布的《“健康中国2030”规划纲要》提出，到2020年，健康服务业总规模超过8万亿元，到2030年达到16万亿元。

如果还要加上疫情常态化下带来的直接和持续影响，国内大健康产业市场基本盘的稳当和做大，趋势更明显。考虑到大健康与文化旅游的强关联性，康养与文旅既扮演着各为产业驱动点，又深度交叉融合形成第三个驱动点的角色。

而目的地政府下重力倾入布局大健康、康养文旅，自是合理逻辑、必然选择。

云南必然要做康养文旅产业。

这里是国内康养文旅资源的高地。生态环境的优良多样、气候资源的舒适宜人、多元的民族文化、丰富突出的旅游资源，加上中医药资源与产业底蕴等，云南具备发展成为国内差异化康养文旅目的地的优势基础。

早在2016年，云南即发布了《云南养老旅游发展专项规划（2016年—2030年）》，提出到2020年，云南省将基本建立布局合理、配套完善、服务齐全的养老旅游体系，候鸟型养老旅游目的地形象基本形成。

更高维度来说，目的地自身产业结构优化调整、升级，面对的内外部动力与压力都在走高，其中策略或战略的制定，一个出发点或落脚点在于差异化优势放大，进而垒高整体优势和竞争力。地方产业需要形成新的聚焦点、发力点，优势资源价值放大、特色产业做强，是为选择之一。

同时，地方社会经济发展也需要在产业转型升级、生态发展找到平衡点或突破点。

而若这些刚好与新兴的、大空间、持续发展的产业相链接，前景自会更大。文旅、康养恰是如此，云南其实面临着难得的产业变革迭代机遇周期，这个机遇会延续未来10年-20年，乃至更长时间。

再说到不得不发展康养文旅产业，在于云南也不得不在文旅与康养的叠加融合中，找到新的模式、路径。旅游产业是云南支柱产业之一，其需要形成新的增长点、可持续拓展空间。

图片来源：前瞻产业研究院

一方面，云南省旅游业对当地经济贡献值多年持续走高，其中2012年-2018年，云南旅游业收入占GDP的比重逐年上升，2012年为16.51%，2018年已增长至50.28%。

在区域经济发展、产业调整等战略中，云南的倚重点和突破点，都绕不过旅游业。

另一方面，从官方数据看，疫情前5年云南的旅游人次、旅游收入保持较高增速，云南的旅游业的观光游属性还较为突出，产业层级水平还不高，从前几年云南低价游、强制购物等问题到了成为“旅游革命”要解决的难题之一，即为例证。

云南省最近提出的旅游业从“观光型”到“康养型”转变，相当于给旅游业的前途找到一条可结合的持续发展路径，康养与文旅的融合打通，将直接带来既有优势资源的再整合升级，再构建出潜力新领域，在新需求与新供给之间对应，才算是一个破题可能。

在云南省十四五规划纲要的5个万亿级产业中，旅游文化业的说法是：

健康服务业的说法是：

促进健康与医疗、养老、旅游、互联网、体育、金融等深度融合，加快发展健康养生产业、健康旅游产业、智慧健康产业、健身休闲运动产业、健康保险业等。到2025年，全省健康服务业主营业务收入达到5000亿元。

两者指向的一个合体是打造世界一流“健康生活目的地牌”，即瞄准国际化、高端化、特色化、智慧化发展方向，聚焦以“文、游、医、养、体、学、智”为主要内容的全产业链，以大滇西旅游环线、澜沧江沿岸休闲旅游示范区、昆玉红旅游文化带、沿边跨境文化旅游带为支撑，建设国际康养旅游示范区，推动云南成为世人向往的健康生活目的地。

图片来源：云南省十四五规划纲要

10年后要做到2000亿营收，靠谱吗？

上述种种因素催动作用下，云南康旅集团的出现也就顺理成章。

去年10月16日，云南省城市建设投资集团有限公司（简称“云南城投集团”）更名为“云南省康旅控股集团有限公司”。

这是云南城投集团的一次命运转折。此前，其与央企保利集团的联姻混合所有制改革，曾因保利高管的进入而可能走向实质化，或复制华侨城在云南的央地合作模式，除了云南省国企混改目标期限临近，混改双方在文旅、康养、地产和土地与资金等方面的互补空间、利益诉求，是重要因素。但云南省最终选择了“单干”，混改终止，保利退场。

插个细节，云南省此前与华侨城推动的央地混改，规模体量、纵深度等，在各省内都可算是较大手笔，央企优势和带来的利好无需赘言，但硬币的两面，与华侨城的较大规模深度绑定利弊皆有，至少在自主权、能动性与腾挪空间等方面，会受到一些牵制。

这里要回到一个问题，为何是云南城投集团被选中？

初步看至少有两个因素，一是云南省国资委控股的涉文旅康养的巨头类公司已不多；二是云南城投集团既有业务中已有文旅康养项目（业务涵盖城市开发、大休闲、大健康等），同时地产等板块与文旅康养有高关联度，不少大型文旅康养项目跳脱不开地产的嵌入（云南城投集团掌握了大量土地资源），文旅+康养+地产，本身也会带来新业态、新消费等新产业发展可能。

云南康旅集团（云南城投集团）已算是云南省康养文旅产业的负重者或扛鼎者，从近期的一些动作，可以看出这个新巨头的更多新面貌、新走向：

1、去年下半年，云南省财政向云南康旅集团注资30亿元，今年上半年继续注资20亿元。另外，云南省将云南世博旅游集团、云南文投集团各49%股权划转给云南城投集团，实现“三巨头”整合，拓宽未来云南康旅集团的基底。

2、已接盘子公司云南城投的多个低效资产，并计划接盘更多；

3、与国内国内四大资产管理公司之一的中国长城资产管理股份有限公司（简称“长城资管”）通过设立信托计划，后者向云南康旅集团提供47亿信托资金支持落地，此笔三年期长期融资将对云南康旅集团提供资金支持。

4、《云南日报》近期报道：上述长城资管的信托项目从启动到落地，用时不到一个月；在云南省国资委和云南省属企业的大力支持下，云南康旅集团实现所有债务如期兑付，用实际行动表明了云南省坚决防止发生系统性风险的决心和能力，此外还实现了全年投资目标。

这些直接指向钱、资产、资源，这也是长城资管对云南康旅集团保有信心的部分关键：1、云南康旅集团在云南省定位很高，既有的政府资金支持、风险化解帮助、国有资产的划拨整合，以及接下来可能会有更多资产注入动作等，这让其扩容发展还具备较大想象空间；2、云南康旅集团虽业务、资产结构等还需要很多完善优化，但毕竟是一省重力下注的国企，稳定性、支持力度、成长空间等，都非一般民企所可比对。

此外，云南康旅集团本身即要剥离低效资产，但对子公司云南城投低效资产的接盘，反而形成累计，未来长城资管可能在处理这些低效资产方面将扮演重要角色。

如果我们将钱、资产、资源，加上产品（项目）、运营，作为5个核心要素，云南康旅集团依然面临多个不小的挑战。

云南康旅集团整体还算是有钱的，执惠掌握的信息显示，未来一年内，云南康旅集团剩余未使用银行授信802亿元，可发行120亿元公募公司债，45亿元私募公司债，DFI注册额度项下可发行短期融资券、超短期融资券、中期票据。但毕竟这些都涉及借债，要还还得付利息。未来云南省国资继续注资，是另一重影响因素。

参考中诚信国际的报告信息，其中提到，2020 年 1~9 月，云南康旅集团实现净利润-15.89 亿元，较上年同期亏损扩大；同期销售商品、提供劳务收到的现金 169.14 亿元，同比下降 约 38%。云南康旅盈利能力及经营回款呈现弱化趋势，主要房地产业务板块债务负担重、后续开发资金乏力，同时既有存货去化压力大，未来经营回款改善具有一定不确定性。

其还提到，受限于资产本身的流动性，云南康旅集团未来资产处置及债权清收难 度或呈增大趋势。云南康旅集团资产抵质押比例持续较高，影响其财务弹性，截至 2020 年 6 月末其受限资产占总资产的比例为 27.82%。

这些将对云南康旅集团的运营与营收带来制约，其2017年-2019年，主营业务收入分别为353.34亿元、383.29亿元和358.22亿元，若按其既设的今年实现营收600亿元目标，今年要提升的幅度和难度着实不小，而其还提出2025年，将实现营收达1000亿元，跻身全国康旅类集团第一梯队；2030年，将实现营收达2000亿元，成为全国康旅企业的翘楚。

也就是说2022年至2025年每年均增100亿元营收，2026年-2030年，每年均增200亿元营收，相比疫情前，属于先大迈步，再在大基数上相对小步，后再相对大步增加。

其中意味可能在于，营收的迅速增加，抬升未来可抗风险能力，进而在抗风险能力增强基础上进入风险更高、想象空间更大的领域，康养文旅领域算是如此，投资体量大、项目规模大、业态综合复杂，同时运营要求及壁垒高、回报周期和资金沉淀周期长。

这就是前景目标与现实的叠加相映。参考云南省十四五规划纲要的一个信息，我们或能更多窥见，一个正着重发力康养文旅产业的省级目的地“雄心”背后的境况：

图片来源：云南省十四五规划纲要

在云南省十四五规划纲要中“世界一流‘健康生活目的地牌’”重大工程项目中，涉及旅游市场整治、旅游从业人员培训、旅游智慧化建设、半山酒店和全域旅游示范区。

也就是云南旅游市场、从业人员的基本面改善升级，依然还是一个不小工程，这个工程的完成，某方面是打造世界一流目的地、康养文旅高地的前置要素，当前看，任重道远。