今世缘一季度业绩超预期，股价不涨反跌，却还有更惨的白酒股票！

虽然白酒上市公司2021年迎来了“开门红”，但是，由于预期不一致，导致业绩公开之后，股价走势有着“天壤之别”。

以今世缘为例，4月28日晚间，其披露了2021年第一季度报告，营业收入接近23.96亿元，与去年同期17.7亿元相比，增长35%左右；归属于上市公司股东的净利润约为8.05亿元，相较于2020年第一季度5.8亿元，增幅在39%以内。申银万国在研报中表示，今世缘2021年一季度业绩超出预期。

对于营业收入实现双位数增长，今世缘方面只是在公告中“一言以蔽之”，即主要系特A+类以上产品销售增长较多。

中泰证券则在研报中直言，国缘仍是今世缘的主要增长动力，其中四开今年提档升级，今世缘于2021年2月起停止接收老四开订单，新四开预计将在老四开库存良好消化后全面推出，V系则继续卡位高端，预计保持快速放量，“我们认为在次高端整体升级扩容的趋势下，国缘有望驱动今世缘2021年全年目标良好实现。”

2021年，是今世缘全面开启“发展高质量，酒缘新跨越”的起步之年。根据市场形势、公司战略目标及2020年经营绩效情况，今世缘2021年营收目标59亿元，争取66亿元；净利润目标18亿元，争取19亿元。

而2020年，今世缘营业收入仅为51亿元，归属于上市公司股东的净利润接近15.67亿元；大致换算一下，2021年，今世缘的营业收入预计增长15%-29%，归属于上市公司股东的净利润预计增长15%-21%之间。

从2021年第一季度收入、利润的增长幅度来看，今世缘实现全年目标的难度并不大，甚至可能会突破目标上限，当然了，这都是特A+类产品（国缘）立下的汗马功劳。

《五谷财经》注意到，2020年，今世缘白酒收入同比增长5%左右，但旗下特A+类产品创造收入30.69亿元，同比增幅在13%左右。

也就是说，即使在疫情的冲击之下，今世缘2020年的白酒收入也在同比提升之中，尤其是特A+类产品的表现更是“鼠灵鼠气”，成为今世缘白酒收入乃至整个公司的“定海神针”。

众所周知，由于突如其来的疫情，2020年第一季度国内白酒企业的销售受到冲击，所以收入、利润的基数较低，而在疫情得到有效控制的2021年第一季度，国内白酒企业的业绩增幅显得格外出众。

因此，将白酒企业2021年第一季度的业绩与2019年第一季度进行对比，才能得知是否恢复到了疫情之前的水平。

《五谷财经》梳理发现，2019年第一季度，今世缘实现营业收入接近19.54亿元，归属于上市公司股东的净利润在6.42亿元以内。

粗略计算一下，与2019年第一季度相比，今世缘2021年第一季度，营业收入同比增长23%左右，归属于上市公司股东的净利润同比增幅在25%以上。

换言之，今世缘不仅恢复到了疫情之前的水平，而且还实现了“逆水行舟，再进一程”的目标，连股民都欢呼雀跃了。

尽管如此，4月28日晚间公开2021年一季度业绩之后，4月29日今世缘的股价并没有“再创新高”，盘中涨涨跌跌，即使过了五一这个重要的白酒消费节日，5月6日开盘之后，今世缘的股价也在“飘绿”，让股民们“摸不着头脑”。

“如果用‘快’来形容酒鬼酒近年来的业绩，那用‘稳’来表述今世缘近年来的业绩，则再合适不过了，”一位酒企人士告诉《五谷财经》，今世缘的白酒发展就是稳健增长，没有太多的惊喜，但也不会让投资者失望，“如今的资本更加偏爱高成长、顺周期的股票，比如酒鬼酒，稳健增长的股票反倒容易受到忽视，今世缘就是最好的例子。”

没有最惨，只有更惨。今世缘股票虽然“不涨反跌”，但起码没有大跌，而水井坊在披露了2021年一季度业绩之后，股价直接遭遇一个“跌停板”，大量散户再次被套，用“同是天涯沦落人”来形容水井坊与今世缘的关系，都太温和了。

数据显示，2021年第一季度，水井坊实现营业收入12.4亿元，同比增长70%左右；实现归属于上市公司股东的净利润4.19亿元，同比增长120%左右。

即使与2019年一季度相比，2021年一季度水井坊营业收入和归属于上市公司股东的净利润的增长幅度也各自达到了33%和92%左右。水井坊的业绩堪称“惊喜异常”，但股价却是“惊悚不已”。

“细心的投资者可以去看一下，水井坊打算回购，回购价格不能超过90元/股，”一位证券从业人士告诉《五谷财经》，如果水井坊真心打算回购的话，那股价就不能超过90元/股，否则回购计划只会泡汤，这就能理解水井坊近期的股价表现了，“所以给散户的建议就是，如果是一家优质企业，那就中期持有（1-3个月），肯定会有不错的收益，就别在乎短期盈亏了。”