FX168财经报社(北美)讯 最近的数据突显出黄金实物需求的强劲反弹，尤其是在印度和中国。但凯投宏观(Capital Economics)的策略师认为，这不会给他们对今年金价下跌的预测带来太大风险。凯投宏观预计，到今年年底，黄金价格将回落至1600美元。
“从历史上看，在一段时间的价格下跌之后，消费者需求一直很强劲，这反映出这些购买行为对价格更为敏感。其结果是，消费者对黄金的需求是对价格变化的反应(通常由外部因素驱动)，其远远超过黄金价格对消费者需求变化的反应。因此，近期消费者需求的上升是金价下跌的征兆，而不是认为金价会再次上涨的理由。”
“印度3月份黄金进口的部分增长似乎是暂时性因素造成的，这些因素应该会消退，而不是一种长期转变。考虑到2月份宣布的黄金进口关税下调预期，季节性囤积和前几个月延迟的购买可能提振了进口。无论如何，印度令人担忧的病毒病例死灰复燃可能也会在近期打压黄金需求。”
“另外两个因素，即美国实际收益率和美元，是金价更重要的驱动因素，我们预计这两个因素将在未来一年左右对金价构成压力。”
凯投宏观认为，美国较长期实际收益率的上升势头不久将恢复，这将增加持有黄金的机会成本。与此同时，他们还预计，美元走强将使黄金对非美国投资者来说更加昂贵。
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