来源：国际衍生品智库
截至4月15日17:00COMEX铜报价4.1740美元/磅，涨幅1.09%，今日亚洲盘期间表现强势，价格涨至3月高点，调整区间上沿。从宏观层面来看，全球经济复苏的现实和预期没有变，全球制造业景气度继续上升，与此同时，美联储有意放开通胀，财政刺激的力度大，流动性保持充裕，通胀预期近期稳定在2.3附近，且3月美国CPI月率创下去年7月来新高，仍有一定上升空间；美国需求恢复加速，昨日原油库存超预期大减，需求驱动下铜价重心上移。从产业层面看，产区南美地区疫情对于矿山端口的干扰，秘鲁的风险关注度高于智利，毕竟秘鲁铜矿在去年疫情中的损失量居首，销区中国3月铜精矿进口新高，叠加2月延误后的集中到港和国内高需求，供应端对于价格当前仍是强支撑状态。从消费表现来看，中国制造业需求表现的景气度较高，终端的表现中线缆需求开始逐渐恢复，而汽车，家电产销两旺格局延续；从微观变化来看，国内社库和交易所库存拐点或已出现，海外铜库存虽然持续交仓，但贴水幅度并未扩大，注销仓单库存较多；国内社库拐点基本显现，交易所库也小幅下滑，后期确认去库时点后，下游消费复苏进度将加快，铜价重回震荡区间上沿，前期多单可继续持有，暂不建议开新仓。
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