拜登回收特朗普打蚊子的大炮

资本如水一样流动，其他条件不变的情况下，水会往税负低的地方流。

文 / 巴九灵

本周一，美国财政部长耶伦在芝加哥全球事务会议上，号召G20的国家要联合起来，设定一个“全球最低公司税率”。

这是为什么呢？

美国财政部长耶伦

前人挖坑后人填，这事还是要从拜登的前任——特朗普说起。

01、制造业回流，大炮打蚊子？

特朗普在任的时候，为了兑现其“制造业回流”“美国优先”的策略，在2018年的元旦，他签署了30年来力度最大的减税法案：正式将企业的联邦税从35%降低至21%。以此来促进美国国内企业扩大规模，增加就业；也希望在海外建有工厂的企业能够被吸引，重新把一些制造业企业收回美国本土。

制造业是否真的回流了呢？确实回流了一些。在智库科尔尼公司的报告中，显示美国的制造业在签署了这个法案之后，从低人力成本国家的进口大约下降了7%，而出口未发生显著变化：

科尔尼公司的报告

回流刚刚有点起色，就被新冠肺炎疫情打断了。可以说，特朗普的降税并没有达到自己的目的。但是启用了“减税”这项政策却不折不扣地在全世界范围内掀起了一波减税潮，并且这股异动在疫情阴影下、在全球衰退的恐惧中愈演愈烈。

这就好比用大炮去打蚊子，结果蚊子飞走了，大炮在地上打了一个大坑。

02、资本的意志，水往低处流

其实，早在2016年特朗普竞选获胜之后，各国就已经开始为了“应对”极有可能出现的特朗普减税计划做出了反应：

英国计划到2020年将企业所得税从20%降低到17%；

德国宣布税制改革，计划为企业减少150亿欧元的税负；

日本宣布加快企业所得税减免，表示本来计划调整到25%的所得税率可能进一步下调到20%；

日本2017年12月公布的下调法人税计划（图源：日经中文网）

这种各国纷纷降税，对国际资本的争夺，堪称一场没有硝烟的“税务战争”了，用耶伦的话说，过去三十年全球企业税进行了“逐底竞赛”，而以过去的四年尤甚。

一方面，各个国家都希望改善自己的投资环境，吸引更多的国际资本到自己国家投资建厂、创造工作岗位，所以各个国家都有降税的动机；另一方面，每降一点税，对国家的财政来说都是实实在在的损失，这意味着财政赤字的扩大，以及税基和政府支出的减少。

这本质上也是一种“囚徒困境”。

两个囚徒都知道自己对着警察不坦白，警察抓不到证据最终只会把两个人都放了；但是只要有任何一个人坦白了，他就可以立刻回家而另外一个人承受所有的惩罚。每个人都期望对方成为那个守口如瓶的，但是每个人也都希望自己做那个完全逃脱惩罚的坦白者。

约翰·纳什冷酷地推导，把这场博弈的均衡指向那唯一一个“两人都想避免，但是最终都会选择”的状态：两个都坦白，没有人能够逃脱惩罚。

特朗普开启的“美国优先”式的税务战争，本质上也是一种囚徒困境。一旦美国率先降了税率，那么毫无疑问对于其他的国家而言，就没有选择了——自己不降就面临着资本外流和工作岗位的流失。美国的筹码落下，其他国家即便是咬着牙，也要跟。

特朗普签署美国30年来力度最大的减税法案

正如同诺奖得主、耶伦的导师约瑟夫·斯蒂格利茨所说的：

每个国家都认为可以通过降低税收从别的国家抢走业务，这种逐底竞赛的唯一受益者，就是最富有的跨国公司。

比如说Google。

Google在欧盟各个国家都有分部，在这些国家的营业额有高有低，但是这些分部之间往往都会通过内部的交易把所有的利润都转移到Google的爱尔兰分部，并不是因为爱尔兰有什么其他的特殊地位，而是因为爱尔兰拥有欧盟内部最低的公司税。

资本如水一样流动，其他条件不变的情况下，水会往税负低的地方流。如果不愿意资本外流也不愿意降税，那就只能人为地用政策的堤坝把水圈起来，而这恰恰带来了超越税务和公共财政的负面影响——逆全球化。

毕竟并不是每个国家都有能力跟注的，很多新兴市场本身的财政就很脆弱，跟不起特朗普的盘，那就只能在其他方面对国内的经济和资本加以限制。

拜登上台之后，先是1.9万亿的经济救助计划，紧接着又要来一个2.3万亿的基建，接连几个大手笔，美国的财政赤字也是可以预期地刷刷往上涨。

在这种情况下，继续咬牙进行税率的逐底竞赛不但于事无补，还可能进一步得罪本身已经面临很大财务压力的欧洲盟友们。所以拜登又把特朗普降的税提上来了，回到了28%。仅此一项，在十年内就可能为美国政府增加7300亿美元的收入。

拜登把特朗普降的税提回到了28%

但是如果单独美国加了，其他国家还是保持竞争的状态不变，美国的资本就可能哗哗地往外流，会削弱美国工人和企业的竞争力。

所以，耶伦才号召G20国家合作，在全球最低企业税率方面取得一致。大家都提高了，跨国企业无处可逃，总部设在哪里都要交更多的税，这样跨国公司转移资本的动机也减弱了，每个国家的税务收入就都上来了。

03、囚徒困境的解决之道：默契合谋

耶伦的提议是否能够打破囚徒困境呢？我们可以再讲一个“最惠客户条款”的小故事。

很多超市都有规定，如果发现自己的定价不是最低的，那么超市愿意把多收的那部分钱退回去。

这个规定听起来对消费者特别好，可以让消费者享受到最低的价格。

但是真的对消费者好么？

超市之间互相竞价的动机来源是可以通过降价来获得对方的顾客，而一旦实行了这种“最惠客户条款”，就意味着即便是自己降价，对方的顾客也可以直接从对方那里获得差价，那么显然自己降价的动机就被严重地削弱了。

由此可见，最惠客户条款可以有效地减少超市之间的竞争，让企业之间变相地合谋，共同收取一个较高的价格。

消费者在领取购物小票

不仅仅囚徒困境是博弈论，默契合谋也是。

如果每个国家都承诺能够给跨国公司这种“最惠客户”的税率待遇，那么跨国公司的日子就难过了。因为这意味着各个国家会用协调合作的方式来对税收体系进行改革，共同提升财政收入。

截至目前，欧盟方面已经给出了谨慎乐观的回应，表示愿意和耶伦积极讨论全球税率的问题。

经合组织OECD声称，如果这次税务谈判破裂，那么由此引发的税务和贸易战争，很可能导致全球的经济总产出至少下降1%。而耶伦的提议，其实就是在这个框架下进行的，实质上是对经合组织已经进行了两年的企业税谈判的背书和肯定。

尽管距离真的达成协议还有漫长的距离，可以预计到会面临着无尽的谈判、折中和妥协，但是耶伦的提议和欧盟的回应，可以说是一个好的开始。毕竟，跨国公司各种花样百出的避税方法“早该管管了”。

作者 |司马懿| 当值编辑 |武新月

责任编辑 |何梦飞| 主编 |郑媛眉